在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的刺激下,，日本經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)了些許轉(zhuǎn)機(jī)：一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長(zhǎng)0.9%,，好于外界預(yù)期。但是,，4月份日本貿(mào)易逆差8700億日元(1美元約合101日元),，創(chuàng)歷史新高；5月23日,，日經(jīng)平均股指暴跌7.3%,，27日再度大跌3.22%。凡此種種，令日本經(jīng)濟(jì)好像坐上了過山車,，不免讓人眼花繚亂,。上述現(xiàn)象雖看似矛盾，但實(shí)則反映出“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的局限性,，這是提前釋放的一種危險(xiǎn)信號(hào),。

具體來(lái)說，一季度日本實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長(zhǎng)雖達(dá)到0.9%,，但名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率僅為0.4%,，緊縮指數(shù)仍高達(dá)0.5%，為上季度的2倍多,，這說明通縮壓力絲毫未減,；職工工資仍為0.5%的負(fù)增長(zhǎng),，這意味占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值60%的個(gè)人消費(fèi)難以提高,；出口雖增長(zhǎng)3.8%，但主要還是對(duì)前三季度零增長(zhǎng)和負(fù)增長(zhǎng)的反彈,；企業(yè)設(shè)備投資連續(xù)5個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng),，說明企業(yè)尚未擺脫經(jīng)營(yíng)困境，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇十分脆弱,。

從貿(mào)易情況看,，日本已連續(xù)10個(gè)月出現(xiàn)貿(mào)易逆差，4月份再現(xiàn)巨額逆差實(shí)則在預(yù)料之中,。在世界經(jīng)濟(jì)下行背景下,，生產(chǎn)成本上升削弱了企業(yè)的出口能力，特別是實(shí)施超寬松貨幣政策后,，人為推動(dòng)日元大幅貶值,，不到半年時(shí)間日元對(duì)美元匯率貶值27%。日元貶值雖促進(jìn)了出口,，但同時(shí)也增加了進(jìn)口成本,。在進(jìn)口數(shù)量與價(jià)格不變的情況下，日元貶值造成的進(jìn)口損失,，說不定會(huì)大于擴(kuò)大出口的效果,。日本自釀的苦果也只能由自己慢慢品嘗。

就股市而言,，安倍上臺(tái)不到半年,，股市飆升了66%，但虛高的特征明顯,。日本的虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重乖戾,。也就是說，股市回升并非企業(yè)業(yè)績(jī)上升和實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的,，而只是靠“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的預(yù)期吹起來(lái)的,。一旦市場(chǎng)對(duì)預(yù)期產(chǎn)生某種懷疑,，股市必然發(fā)生震蕩。

日本經(jīng)濟(jì)的問題是結(jié)構(gòu)性問題,，如人口老齡化,、政府累積債務(wù)不斷上升以及創(chuàng)新不足等，這不是短期量化寬松政策所能治愈的,。而安倍及其智囊卻將問題的癥結(jié)歸于通貨緊縮,，試圖強(qiáng)行推高通脹，但此路未必行得通,。眼下,，日本經(jīng)濟(jì)急需解決“有效需求不足”問題。然而,，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”卻與擴(kuò)大個(gè)人消費(fèi),、擴(kuò)大收入以及擴(kuò)大企業(yè)設(shè)備投資幾乎不搭界，“藥不對(duì)癥”,，何談療效,？另外，日元貶值雖能促進(jìn)出口,，但出口對(duì)象國(guó)搞不定,，擴(kuò)大出口的目標(biāo)也難實(shí)現(xiàn)。中國(guó)是日本最大的出口市場(chǎng),，今年前4個(gè)月,，日本對(duì)中國(guó)的出口同比驟降13%。對(duì)中國(guó)的出口不能提高,，日本的外需實(shí)難擴(kuò)大,。

從日本經(jīng)濟(jì)的近期走向來(lái)看，隨著10多萬(wàn)億日元的公共投資陸續(xù)到位,，日本2013財(cái)年有望實(shí)現(xiàn)2.5%左右的較高增長(zhǎng)率,。進(jìn)入2014年后，隨著公共投資的效果逐漸減弱,，量化寬松貨幣政策的預(yù)期效應(yīng)也將隨之消失,，加上明年4月日本將提高消費(fèi)稅，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)一定階段的消費(fèi)疲軟,。更重要的是,，人們看不到解決財(cái)政困境的希望，內(nèi)需外需都難以擴(kuò)大,，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)必大幅減速,。(張季風(fēng))