2019年,，人民幣在岸市場、離岸市場均出現(xiàn)了一定變化，那么這些變化在機構(gòu)投資者眼中作何解讀,？監(jiān)管政策的變化將對其投資策略產(chǎn)生哪些影響,？市場前景如何,？

渣打銀行日前發(fā)布的《2019年人民幣機構(gòu)投資者調(diào)研報告》（以下簡稱《報告》）顯示,，投資者對參與中國在岸市場充滿信心。

其中,，86%的受訪者表示,，其所在機構(gòu)正在投資中國在岸市場；同時,，絕大多數(shù)受訪者均表示,，其所在機構(gòu)計劃在2020年增加投資；此外,，63%的投資者認為,，中國在岸市場的重要性位于全球前三。

據(jù)了解,，此次調(diào)研收集了來自亞洲,、歐洲和北美的131位機構(gòu)投資者、監(jiān)管機構(gòu),、托管人和經(jīng)紀人的觀點,，調(diào)研內(nèi)容涉及投資者對中國在岸市場的信心、監(jiān)管變化對投資策略的影響,、離岸投資者在進入和投資中國市場時會考量的主要議題等,。

“中國自1992年開放資本市場以來，所采取的許多舉措逐漸贏得了國際投資者的信心,。在今年的調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn),，投資者繼續(xù)關(guān)注中國市場并將其作為亞洲領(lǐng)先的增長市場和戰(zhàn)略重點,?！痹蚪灰足y行部證券服務(wù)全球主管MargaretHarwood-Jones說。

他表示,，雖然投資者情緒因中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系而有所緩和,，但多數(shù)投資者認為，任何影響資本流入在岸市場的因素都是短期的，且不會損害到參與中國在岸市場的合理性,。

監(jiān)管措施鼓勵參與中國在岸市場

《報告》顯示,，為投資者不斷帶來信心的一個因素是，近年來監(jiān)管機構(gòu)和交易所在放寬在岸市場準入門檻上做出的努力,。例如,，只有24%的投資者對2019年監(jiān)管的不確定性表示擔憂，遠遠低于2018年的43%,。

這些變化吸引了更多不同背景的投資者,，其中包括個人投資者的顯著增長，同時,，隨著投資者對中國在岸市場的認識逐步加深,，新的投資策略組合也層出不窮。

此外,，監(jiān)管機構(gòu)不斷努力改革,，這也為離岸投資者提供了更多參與在岸市場的渠道，讓投資者信心增長的趨勢進一步加強,。

《報告》認為,，投資者希望最大范圍地獲得在岸資產(chǎn)準入與管理許可。外商獨資機構(gòu)（WFOEs）將成為投資中國的關(guān)鍵戰(zhàn)略,，45%的受訪者表示,，其目前擁有或計劃創(chuàng)辦外商獨資機構(gòu)。

外匯風險的控制是首要考量因素

《報告》指出,，從2018年開始,，一系列國際指數(shù)或納入A股和中國債市，或增加了指數(shù)的比重——從明晟（MSCI）新興市場指數(shù),，到彭博巴克萊全球綜合指數(shù),，再到富時全球股票指數(shù)體系……這些措施在提高投資者對中國在岸市場的關(guān)注度方面起到了關(guān)鍵作用。

但是,，對于離岸投資者來說,，參與中國在岸市場仍然存一些挑戰(zhàn)。調(diào)研顯示,，受訪者希望有更好的市場基礎(chǔ)設(shè)施來幫助他們管理外匯風險,，其中，29%的受訪者認為,，這是他們最關(guān)注的問題,。

“盡管存在部分挑戰(zhàn)，但有跡象表明,，在岸市場仍然吸引著新的投資者,、產(chǎn)品和策略組合,，它們的加入將促進資金流入并刺激市場發(fā)展?！痹蜚y行相關(guān)負責人說,。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者郭子源）