最近幾個月，來自歐元區(qū)的壞消息接踵而至：塞浦路斯危機以慘烈的結局收場,；意大利政治僵局依舊持續(xù),；斯洛文尼亞銀行業(yè)又現危機信號……歐盟和經合組織均對歐元區(qū)經濟前景表示悲觀。經合組織稱,，歐元區(qū)經濟至少在今年下半年前不會出現顯著復蘇,。此前看上去還有點“美”的歐元區(qū)經濟，再一次進入震蕩下滑通道,。

歐債危機爆發(fā)至今已三年有余,，卻始終不能跳出“衰退—復蘇”這種反復交替的怪圈，這的確值得人們深思,?？v觀歐元區(qū)的救治措施，再仔細琢磨歐元區(qū)的心態(tài),，似乎可以從中找到答案：歐元區(qū)在嘗試去除危機表征的同時,，還要通過緊縮手段除掉病根。

債務和增長是歐元區(qū)跳出債務危機必須解決的兩個關鍵問題,。說到底,，這是一個“富貴病”。目前來看,，主要辦法不外乎兩種：一是寬松貨幣,，二是財政緊縮。寬松貨幣的辦法見效快,，不僅可以還債,，而且貨幣超發(fā)引發(fā)的貨幣貶值，還可降低勞動力成本,，提升競爭力,，并在一定程度上刺激消費，削減福利,。不過,，這樣做需要承擔極大的道德風險，不僅嚴重損害本幣的國際信譽,，而且會養(yǎng)成沒錢就開動印鈔機的壞毛病,。相比之下，緊縮沒有道德風險,，也能增收節(jié)支,、降低勞動力成本和福利水平，可以實現標本兼治,。出于各種原因,，尤其是在歐元區(qū)經濟發(fā)動機德國的驅使下,，歐元區(qū)選擇了緊縮的道路。

不過,，緊縮是個先抑后揚的痛苦辦法。初始階段,，通常會出現經濟越緊縮越弱,、債務越緊縮越多、信心越緊縮越低的狀況,，而且難以避免,。歐元區(qū)剛開始對這個問題的嚴重性估計不足，一味緊縮,，結果是按下了葫蘆浮起了瓢,，步步被動。直到去年底,，歐元區(qū)痛定思痛,，才出臺了直接貨幣交易(OMT)這個歐洲版的量化寬松計劃，給市場提供了充足的沙袋,，堵住了資金的缺口,，在一定程度上穩(wěn)定住了局面。

直接貨幣交易計劃并不意味著歐元區(qū)改變了緊縮初衷,。該計劃作為救急措施,，在實施過程中頗為謹慎，只有成員國提出要求時才給錢,，而且還要附加諸多苛刻條件,，這與美國和日本放手“撒錢”的量化寬松有本質區(qū)別。未來歐元區(qū)將會走上一條緊縮為主,、量寬為輔的道路,，對于歐元區(qū)這個重癥病人來說，這是一條切合實際的道路,。

不過,，歐洲民眾雖然從理智上認同當下的政策，但是由奢入儉難,。荷包的縮水,，福利的下降，以及高企的失業(yè)率,，都讓民眾在心理上接受起來很不容易,。意大利的政治僵局說明，民眾正在用選票向“緊縮政策”提出強烈質疑和抗議,。這種僵局將有可能延長經濟衰退的過程,，并可能蔓延到其他歐元區(qū)國家和整個歐洲市場,，使歐洲陷入更為深重的經濟混亂。

可以預見,，只要歐元區(qū)堅持當下的路線,，未來經濟還將面臨諸多的震蕩。但是,，我們也應看到,，歐元區(qū)已經找到了相對正確的目標，走的也是一條正確的路線,，只要堅持下去,，歐元區(qū)經濟就會迎來美好的明天。(秦宏)