美國大選即將上演最后的結(jié)局，美國人會選擇奧巴馬,？還是羅姆尼,？英國《金融時報》6日刊發(fā)題為《選擇羅姆尼就是選擇倒退》的署名文章,，文章認(rèn)為新總統(tǒng)將面臨四項經(jīng)濟挑戰(zhàn)，主要內(nèi)容如下：

如果有一件事幾乎所有美國人都沒有異議,，那就是,，美國經(jīng)濟的表現(xiàn)令人失望。增長太慢,，失業(yè)率太高,。很大一部分選民傾向于認(rèn)為，現(xiàn)任總統(tǒng)應(yīng)該為此負(fù)責(zé),。令人驚奇的是,，在這種情況下，巴拉克·奧巴馬(Barack Obama)仍有希望勝出,。不過,，這種狀況并不令人意外。早在2009年2月,，我就寫過一篇專欄文章,，開篇問了這樣一個問題：“作為總統(tǒng)，巴拉克·奧巴馬是否已經(jīng)搞砸了,？”我當(dāng)時的觀點是,，“如今作為太少比作為太多冒險多了”。奧巴馬確實做了一些事,，但不夠果斷,。

那已經(jīng)是過去式了。現(xiàn)在,，讓我們著眼于未來,。我認(rèn)為，有四項經(jīng)濟挑戰(zhàn)格外重要,，分別是：需求,、供給、公平問題和財政償付能力,。

兩大陣營的經(jīng)濟學(xué)家都承認(rèn),，私人部門需求不足，但至于原因何在,，兩派各有各的看法,。我的觀點與他們都不同之處在于，我認(rèn)為,，私人部門需求不足可能被證明是結(jié)構(gòu)性,、而非周期性的。

分部門的收支平衡狀況(以部門收入與支出之差與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比衡量)可以支持這個觀點,。美國長期以來對外赤字,。自危機爆發(fā)以來,，美國的對外赤字略有下降。如果外國對美國出現(xiàn)盈余,，美國國內(nèi)部門肯定會出現(xiàn)赤字,。危機爆發(fā)后，美國家庭和企業(yè)也處于盈余狀態(tài),。這意味著政府出現(xiàn)赤字,。

我們能否在不引起衰退的前提下改變這種狀況？這并非易事,。假設(shè)美國對外赤字繼續(xù)維持在GDP的3%,，同時財政赤字降至GDP的3%。則美國私人部門必須達(dá)到收支平衡,。在2012年第二季度,，美國私人部門盈余為GDP的5%。要實現(xiàn)私人部門收支平衡,，同時維持需求水平不變,，那么家庭支出或企業(yè)投資至少有一個必須激增。如果家庭支出激增,，則信貸必須激增。如果企業(yè)投資激增,，則投資占GDP比重必須達(dá)到比上世紀(jì)90年代股市泡沫時期更高的水平,。前一種情況是我們不希望看到的，而后一種情況不太可能實現(xiàn),。

第二個挑戰(zhàn)是供給,。從長期來看，增長的決定性因素是不斷提高的生產(chǎn)率,。美國是全世界生產(chǎn)率最高的大型經(jīng)濟體,，因為其開發(fā)和應(yīng)用新技術(shù)的能力是最強的。在這方面,，有兩點需要說明,。首先,，如我在10月2日的專欄文章中所指出的,，生產(chǎn)率的增長似乎正在放緩，盡管與其他高收入國家相比目前的增速還算不錯,。其次，當(dāng)今世界,，創(chuàng)新與科學(xué)的聯(lián)系如此緊密,，因此政府對科學(xué)工作的支持十分重要,。美國政府在創(chuàng)新方面一直發(fā)揮著重要的作用：互聯(lián)網(wǎng)只是一個例子,。

第三個挑戰(zhàn)是不公平問題,。在這方面，情況發(fā)生了深刻的變化,。顯然，自衰退結(jié)束以來,，美國新增收入中90%都流向了收入最高的1%人群,。如美國國會預(yù)算辦公室(CBO)所指出,，“1979至2007年間,，經(jīng)政府轉(zhuǎn)移支付和聯(lián)邦稅調(diào)整后的實際(剔除通脹)平均家庭收入累計增長了62%,。同期稅后實際家庭收入中值增長了35%”。這兩個數(shù)字的差距有兩個含義,。首先,，國民整體經(jīng)濟富裕程度并未隨GDP同步增長。隨GDP同步增長的是收入最高人群,。這是顯而易見的：收入最高的20%人群的收入之和占總體市場化收入的60%,，收入最高的1%人群的收入之和遠(yuǎn)高于收入最低的40%人群的收入之和。其次,，如果一個孩子成功的機會取決于其父母擁有多少資源,，那么，社會就會變得越來越不公平,。人力資本越重要，這一點的影響也必將越來越明顯,。

最后一個問題是財政償付能力,。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、麻省理工學(xué)院(MIT)經(jīng)濟學(xué)家彼得 戴蒙德(Peter Diamond)認(rèn)為,，美國已出現(xiàn)失業(yè)危機和公共債務(wù)問題,。我同意這個觀點,。許多人認(rèn)為削減財政赤字是當(dāng)務(wù)之急，實際上并非如此,，原因有兩點,。首先，如前文所說,，削減財政赤字必將導(dǎo)致需求驟降的風(fēng)險，緊接著還可能導(dǎo)致規(guī)模不下于從前的財政赤字,，并且經(jīng)濟活動水平會更低,，也就是說,，可能導(dǎo)致流動性陷阱。其次,，除非經(jīng)濟出現(xiàn)強勁復(fù)蘇,，否則美國國債利率幾乎沒有大幅上升的風(fēng)險。但假如經(jīng)濟強勁復(fù)蘇,，隨著收入恢復(fù)增長,、支出下降，大部分財政赤字將被消除,。償付方面的主要問題是醫(yī)療保障支出,，其中醫(yī)保成本膨脹是主要挑戰(zhàn)。

哪位總統(tǒng)候選人看上去對這些問題有更明智的認(rèn)識,？在我看來,，奧巴馬的認(rèn)識不夠充分，但米特·羅姆尼(Mitt Romney)的觀點是在炒小布什(George W. Bush)的剩飯,。

奧巴馬并不主張進(jìn)行全面改革,，而一場全面改革可能讓經(jīng)濟恢復(fù)20世紀(jì)中期的活力——當(dāng)時大多數(shù)行業(yè)都煥發(fā)了生機?；蛟S是因為全面改革太難了,。但如美國稅收政策中心(Tax Policy Center)所說，只要思考一下羅姆尼的建議——用整體稅收支出的無差別降低彌補所得稅邊際稅率的降低——你不可能不得出這樣的結(jié)論：共和黨人“將為高收入家庭大幅減稅,，同時加大中低收入納稅人的稅負(fù)”,。在社會不公迅速加劇之際，這可能導(dǎo)致深層次問題進(jìn)一步惡化,。

羅姆尼承諾大幅增加國防支出，這肯定會導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性財政赤字大幅增加,。事實證明,，共和黨人對赤字的反對一向更多地停留在理論上,，而較少付諸實踐,。他們在財政方面真正信仰的是減稅。從好的方面來看,，美國在一段時間內(nèi)確實需要維持赤字。從不好的方面來看,，這些政策更有可能帶來短暫的擴張,，而非堅實的增長,。

共和黨人認(rèn)為,，要讓經(jīng)濟取得更好的表現(xiàn),，關(guān)鍵是減少監(jiān)管,、降低稅率,。然而,，將稅率從35%降至28%,，這樣的降幅可能不會對整體經(jīng)濟表現(xiàn)產(chǎn)生顯著影響。誠然，稅收很重要,。然而,，認(rèn)為單憑稅收就能決定經(jīng)濟表現(xiàn)，這絕對是錯誤的,。

競選涉及的問題遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出經(jīng)濟的范疇。兩位候選人在社會和外交政策方面存在深刻分歧,，這是顯而易見的,。但經(jīng)濟政策的選擇也非常重要,。美國人面臨兩個選擇：一位候選人沒有很大野心,；另一位候選人決心以雙倍力度推行危機前的財政和金融政策。羅姆尼就像謀求復(fù)辟的波旁家族成員一樣,，什么都沒有學(xué)到,，也什么都沒有忘記,。這種“復(fù)辟”會產(chǎn)生怎樣的后果？也許答案很快會揭曉,。(專欄作家 馬丁·沃爾夫 譯者/吳蔚)