前不久,，國務(wù)院總理李克強在內(nèi)蒙古赤峰視察時，發(fā)表了運用適當(dāng)?shù)呢泿耪吖ぞ?、適時適度對貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的談話,。這一表態(tài)，使得市場上有關(guān)央行應(yīng)全面降低存款準備金率的聲音,，再度升溫,。近日，一些來自商業(yè)銀行,、證券公司的“首席經(jīng)濟學(xué)家”紛紛發(fā)言,，呼吁央行降低銀行存款準備金率，以避免經(jīng)濟運行的“硬著陸”,。（5月27日《第一財經(jīng)日報》）

銀行存款準備金率是央行對市場流通貨幣進行管理,、調(diào)控的重要工具，央行通過提高或降低存款準備金率的舉措,，可以調(diào)節(jié)市場的流動性,。在2008年爆發(fā)全球金融危機以后，我國央行曾經(jīng)頻繁使用這一工具,。從總體上看,，降低存款準備金律的次數(shù)要多一些。央行通過此舉來向市場釋放流動性,，抗擊金融危機對我國經(jīng)濟的侵襲,。

不過，連續(xù)向市場釋放流動性,，也對我國經(jīng)濟運行造成了很大的問題,。最明顯的一點是，過多的流動性推動了物價提升——前兩年房價在調(diào)控的壓力下卻不跌反漲,，很重要的原因就在于此,。同時，它還造成了貨幣購買力下降的問題,，我國居民收入增加的成果很大程度上被貨幣貶值銷蝕掉了,。因此，自2012年5月以后,，央行已經(jīng)兩年沒有運用調(diào)整存款準備金率這個政策工具,，而是代之以對貨幣流通的預(yù)調(diào)和微調(diào),。

自今年以來，我國經(jīng)濟增速繼續(xù)表現(xiàn)為下降,，今年一季度的GDP同比增速僅為7．4％，這甚至低于前幾年國際金融危機肆虐的時候,。在GDP增速下降這個表象后面,，是一些行業(yè)和企業(yè)的運營出現(xiàn)了困難，這在被稱為“經(jīng)濟晴雨表”的資本市場表現(xiàn)得尤為明顯——最近一兩年,，股市長期陷于低迷,，與市場資金的緊缺確實有直接關(guān)系。

不過,，支撐一個國家經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的,，絕不是以股市為代表的虛擬經(jīng)濟，而應(yīng)該是以制造業(yè)為主的實體經(jīng)濟,。而從實體經(jīng)濟的表現(xiàn)來說,，并不像一些人認為的那樣出了大問題。李克強總理在內(nèi)蒙古的講話中指出,，當(dāng)前我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn),，結(jié)構(gòu)出現(xiàn)積極變化。

總理的話并不是無的放矢,，而是有一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)作支撐的,。國家有關(guān)部門公布的今年一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，已表明了這一點,。個別行業(yè)出現(xiàn)的問題正是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中需要花大力氣解決的,，比如鋼鐵、煤炭行業(yè)目前出現(xiàn)的困難,，其實是長期以來積累的產(chǎn)能過剩問題一直沒有妥善化解所造成的,。如果在這個時候再向他們提供“資金輸血”，那實際上是將問題往后拖延,，使將來產(chǎn)生更嚴重的問題,。

實際上，李克強總理提出的適時適度對貨幣政策進行預(yù)調(diào)微調(diào),，并不是一種新的政策宣示,。在近兩年央行出具的金融政策報告中，一直有這樣的表述,。事實上,，央行也是這樣做的，并且收到了很好的效果,，前兩年因為貨幣政策收緊而出現(xiàn)的“錢荒”問題,，在今年已基本解決,，這也證明央行的調(diào)控手段正在逐漸成熟起來。

一些來自商業(yè)經(jīng)營機構(gòu)的“首席經(jīng)濟學(xué)家”,，將領(lǐng)導(dǎo)人講話中的只言片語,，按照自己的需要作夸大性解釋，集體喊話降低存款準備金率,，其背后很可能存在某種商業(yè)利益的驅(qū)動,。

需要指出的是，目前一些證券公司,、商業(yè)銀行都設(shè)置了“首席經(jīng)濟學(xué)家”這種崗位,，這與經(jīng)濟學(xué)家在經(jīng)濟研究中應(yīng)該保持的獨立性是相違背的。這些經(jīng)濟學(xué)家基于自己所服務(wù)的商業(yè)機構(gòu)的利益而向社會發(fā)表的觀點,，其科學(xué)性往往是經(jīng)不起質(zhì)疑的,。

中國再也不能持續(xù)以往那種以投資擴張和貨幣擴張為特征的粗放型增長模式，但正在進行的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型又是一個艱難的過程,，因此必然伴有“陣痛”的出現(xiàn),，對此中央已再三表示有一定的容忍度。雖然我們需要對經(jīng)濟下行保持足夠的警覺,，但如果在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)出現(xiàn)積極變化的關(guān)鍵時刻就驚慌失措,，像前幾年那樣匆忙以降低銀行存款準備金率來增加市場流動性，會向市場發(fā)出錯誤的信號,，大量通過降準釋放出來的資金就會再度流向虛擬經(jīng)濟,，再度堆砌起經(jīng)濟泡沫，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整所取得的成果也將再度喪失,。