2月20日,，新華社發(fā)布消息,，中共中央、國務院決定任命劉士余同志為中國證監(jiān)會黨委書記,、主席,，免去肖鋼同志的中國證監(jiān)會黨委書記、主席職務,。（相關(guān)報道見2月21日《北京青年報》）

從中國股市目前的實際情況來看,，出現(xiàn)去年股災這樣的問題，既與證監(jiān)會主要領導的管理和把握大局能力有關(guān),，與證監(jiān)會解決問題的方法和手段有關(guān),，也與市場本身的運行狀況有關(guān)。股市不同于一般的市場,，其所蘊含的內(nèi)容以及需要處理和解決的矛盾也相當多,、相當復雜，特別是與利益集團的關(guān)系,，稍有不慎,，就可能對投資者帶來傷害。

當下的資本市場,，不是一個健康的市場,。困擾中國資本市場的矛盾和問題,，也不在少數(shù),。如何才能使中國資本市場步入健康發(fā)展軌道，并給投資者帶來合理回報,，對經(jīng)濟產(chǎn)生有效的促進作用,，對新的一屆證監(jiān)會來說，也絕不是一個輕松的任務,。

對廣大投資者來說,，面對證監(jiān)會主席的更換，一定會寄予很多希望,，期待市場能夠在新一屆證監(jiān)會的領導下出現(xiàn)新變化,，希望新證監(jiān)會主席能夠讓市場煥然一新。

證監(jiān)會目前需要面對的矛盾和問題,，都是日積月累形成的,，是各種深層次矛盾和問題的集中反映，是體制和機制因素在股市的綜合反映,。譬如市場本身的脆弱性,、盲目性和不規(guī)范性,，又如投資者的投機性、炒作性,、跟風性,，再如上市公司的虛假性、欺騙性,，等等,。任何一個方面的問題，都有可能是股市頻繁出現(xiàn)震蕩的主要原因之一,。

擺在新一屆證監(jiān)會及其主席面前的,，不僅有眼前需要解決的問題，也有長遠需要解決的問題,；不僅有市場內(nèi)的問題,，也有市場外的問題；不僅有局部問題,，也有整體問題,。如果這些矛盾和問題不能一一解決，不能讓股市盡快恢復到正常狀態(tài),，不能讓股市步入“?！钡溃墒袑?jīng)濟發(fā)展和居民生活水平提高的作用就難以發(fā)揮,。

就眼前而言,，最急需解決的還是市場的穩(wěn)定問題。從去年6月發(fā)生股災到現(xiàn)在,，市場基本處于震蕩狀態(tài),，震幅超過5%的現(xiàn)象很多，也很頻繁,。這樣的震幅在發(fā)達市場是很少出現(xiàn)的,。美國熔斷機制推出二十多年來，才被使用過一次,。所以,，對廣大中國投資者來說，也希望有這樣的市場做平臺,，為廣大居民提供相對安全,、可靠的投資通道。中國的資本市場,，卻是市場帶給投資者的傷害很大,，即便像去年股災前那樣的投資“火熱”期，也是很快地將投資者之前獲得的利益以更大的損失“搶”回去了,。

在當前的情況下,，新一屆證監(jiān)會必須把穩(wěn)定市場當作最重要,、最緊迫的一項工作，采取強有力的措施,，確保市場能夠盡快步入穩(wěn)定通道,。而穩(wěn)定當前股市，最核心的問題還是要防止各種不規(guī)范現(xiàn)象的發(fā)生,。譬如去年股災時的高杠桿,、高配資，就是最需要防范的一個方面,。因為,，在去年年底股市有所反彈的情況下，高杠桿,、高配資現(xiàn)象又有所抬頭,。再如惡意炒作問題，也是股市必須全力防范和嚴厲打擊的問題,。同時,，資本外流對股市的影響也是不可忽視的，如何組織更多機構(gòu)投資者參與到股市中來,，發(fā)揮股市的穩(wěn)定器作用,，也是非常重要的。

就長遠而言,，重點則在平衡各種關(guān)系方面,。

首先，平衡市場供求關(guān)系,，適時推出注冊制,。由于資本市場發(fā)展步子不是很快，中國企業(yè)的直接融資比例也就偏低,，導致企業(yè)的融資成本過高,，市場競爭力受到影響,。所以,，推出注冊制，無疑對企業(yè)擴大直接融資比重是非常有好處的,。問題在于注冊制的推出,，必然會引起市場資金需求的增加，在場外資金沒有有效進入市場,、市場供求關(guān)系沒有得到有效改善的情況下,，注冊制對投資者心理的影響也是不可忽視的。如何在市場供需之間找到平衡,，在投資者和企業(yè)之間找到平衡,，從而給注冊制的推出提供良好的環(huán)境,，是非常重要的。

其次,，平衡市場進出關(guān)系,，提高市場的可持續(xù)發(fā)展能力。健康的市場,，只能是良幣驅(qū)趕劣幣,。而在我國資本市場，恰恰形成了劣幣驅(qū)趕良幣的不正?，F(xiàn)象,。特別是一些垃圾公司，還經(jīng)常受到投資者的惡意炒作,。如一些ST公司明明應當退市,，卻股價被炒得很高。結(jié)果,，造成資本市場數(shù)量虛高,，造成資本市場資源緊張。注冊制難推出,，也與此有著密切關(guān)系,。所以，必須在加大企業(yè)上市步伐的同時,，加大劣幣公司的退市力度,，真正形成良幣驅(qū)趕劣幣的格局。

再者,，平衡監(jiān)管與自律的關(guān)系,，促進市場健康發(fā)展。中國股市出現(xiàn)的震蕩現(xiàn)象,，與監(jiān)管失控,、自律失當是密不可分的。從監(jiān)管角度來講,，始終把監(jiān)管用在事前審批方面,，而忽視了事中、事后監(jiān)管,。結(jié)果,，權(quán)錢交易、貪污腐敗,、內(nèi)幕交易,、暗箱操作等就隨處可見。造成投資者都在追求如何投機,，而不愿認真投資,，價值投資理念在絕大多數(shù)投資者身上都是看不見的,。不僅如此，其他方面與證監(jiān)會的配合也不默契,，缺乏監(jiān)管合力,。那么，企業(yè)也就不會在自律上下工夫,，而只想通過各種不規(guī)范行為從市場套錢,。如何規(guī)范這方面的行為，讓監(jiān)管和自律有機結(jié)合起來,，是十分重要而緊迫的,。

從總體上講，新一屆證監(jiān)會是能夠給市場帶來新的期待和希望的,，是能夠借助目前外圍市場出現(xiàn)的較好現(xiàn)象,，在短期內(nèi)對股市形成積極向上的力量的。但是,，能否進入牛市,，還要看這屆證監(jiān)會能拿出多少實實在在的動作。劉士余作為改革者,，應當會在上市公司的質(zhì)量和市場行為方面首先動手的,，并以此給投資者帶來信心，給投資者確立價值投資提供正確導向,。