最近，市場上一則關(guān)于“老干媽不上市”的新聞引起了社會的熱議,。據(jù)報道,，2013年貴陽南明老干媽風(fēng)味食品有限責(zé)任公司全球銷售額超過37億元人民幣，其董事長陶華碧在接受記者采訪時稱“不貸款,、不融資,、不上市”。一時間，點贊者居多,，批駁聲亦不少,。作為一名財經(jīng)記者，筆者無意于做一名道德判官,，只是希望能從財經(jīng)的角度透析這一現(xiàn)象,。姑且將其視作一面三棱鏡，去折射上市語境下的眾生相,。

“老干媽不上市”,，這面三棱鏡首先可以折射企業(yè)的上市動機。上市的目的是什么,？對大多數(shù)企業(yè)來說,，是通過上市拓寬融資渠道，規(guī)范經(jīng)營行為,，提升知名度,，不斷將企業(yè)做大做強并回報社會。而在“老干媽”陶華碧看來,，“上市那是欺騙人家的錢,，有錢你就拿，把錢圈了,，喊他來入股,，到時候把錢吸走了，我來還債,?！睉?yīng)該說，這話確有偏激之處,，但不可否認(rèn),，為數(shù)不少的企業(yè)確實就是為了圈錢，圈了錢就想著怎么甩包袱,、怎么跑路,，坑害投資者。

于是乎,，一些企業(yè)動用關(guān)系削尖腦袋包裝上市,，采用虛增利潤、虛構(gòu)交易等各種造假手段以達到上市的目的,。結(jié)果，剛上市不久,，它們的業(yè)績就變了臉,，丟資本市場一個又一個的爛攤子。然而,，上市公司是社會公眾的公司,，承載了一定的社會責(zé)任,。擬上市企業(yè)在開啟IPO之旅時，不妨對著“老干媽不上市”這面三棱鏡進行自審自查——如果確為圈錢而鋌而走險,，那么還是趁早懸崖勒馬,，將精力集中到企業(yè)經(jīng)營上吧。先把企業(yè)做大做強,，攢齊了符合上市條件,，一切或可水到渠成。

“老干媽不上市”,，這面三棱鏡同樣可以折射地方政府在推動企業(yè)上市這個問題上發(fā)展觀是否科學(xué)——企業(yè)上市,，究竟是從政績的需要出發(fā)，還是從企業(yè)的實際發(fā)展需要出發(fā),。眼下,，推動企業(yè)上市已成為很多地方政府一項十分重要的工作，各級官員樂此不疲,。一夜之間,，一場“上市大比拼”運動在各地鋪開。

不可否認(rèn),，一些地方政府加大對上市后備企業(yè)的培育力度,，拓寬企業(yè)上市融資渠道，從長遠看,，這對地方經(jīng)濟發(fā)展是有益處的,。但在實際操作中，也有一些地方政府從短期政績出發(fā),，將一批根本不具備上市條件,，或者暫時還不夠條件的企業(yè)強行推動上市。問題企業(yè)堂而皇之地登陸證券市場,，自然會給投資者,，甚至整個社會帶來無窮危害，好端端的上市工作也成了新的“政績工程”,。因而,，地方政府在推進上市工作時，更應(yīng)該對著“老干媽不上市”這面三棱鏡捫心自問——“上市究竟是為了企業(yè)發(fā)展還是為了自己的烏紗帽,？即將推動上市的企業(yè)究竟是名至實歸還是濫竽充數(shù),？”

“老干媽不上市”，這面三棱鏡照樣可以折射各類投資機構(gòu)的投資動機,。對很多未公開上市發(fā)行的企業(yè)來說,，投資機構(gòu)猶如及時雨，送來了大量的資金，幫助企業(yè)渡過了上市前夜最困難的時期,。但是,，現(xiàn)實是，大量的投資機構(gòu)利用各種關(guān)系突擊進入未上市企業(yè)后,，時間不長便想套現(xiàn)走人,，根本不考慮公司的長遠發(fā)展和股民利益。最終,，自己賺了錢,，留下了罵名。

雖然,，追逐資本收益的最大化是投資機構(gòu)的主要目的,，但很顯然，不為企業(yè)長遠發(fā)展著想的投資機構(gòu)絕不是負(fù)責(zé)任的機構(gòu),。尤其讓企業(yè)負(fù)責(zé)人痛苦的是,，上市前夜，總有投資機構(gòu)通過這樣那樣的關(guān)系找了來,，試圖入股,，根本不考慮企業(yè)到底需要不需要資金。然而,，像“老干媽”那樣敢說“不”的畢竟是少數(shù),。企業(yè)負(fù)責(zé)人到底還是不敢得罪人，只好讓利給這些“吸血蟲”,。這類突擊入股背后,，往往還涉嫌潛藏著一定的腐敗行為，但最終總會露出馬腳,。作為投資機構(gòu)的負(fù)責(zé)人,，不妨對著“老干媽不上市”這面三棱鏡好好思考——如何幫助企業(yè)實現(xiàn)更好地長久發(fā)展。

“老干媽不上市”,，這面三棱鏡還可以折射監(jiān)管部門的行為以及資本制度的優(yōu)劣,。作為監(jiān)管部門，對那些削尖腦袋想上市圈錢的造假企業(yè)要有“火眼金睛”,，要保持嚴(yán)厲查處的高壓態(tài)勢,。而對那些不想上市的企業(yè)則要深入思考，絕不能熟視無睹,。有人說,，企業(yè)是千姿百態(tài)的，并不是每一家公司都適合上市,，也不是每一家公司都必須依靠資本才能做強做大,。但試想,，如果大量的像“老干媽”這樣的優(yōu)秀企業(yè)都不上市，資本市場的發(fā)展豈不悲哀,？

愚以為，監(jiān)管部門工作的一條基本原則該是,，我們的上市制度絕不能將優(yōu)秀企業(yè)擋在圍墻外,。譬如，學(xué)校里很多成績優(yōu)異的孩子不想?yún)⒓痈呖?，那么,，我們就該反思我們的高考制度。同理,，如果很多?yōu)秀的企業(yè)不想上市,，我們是否該反思現(xiàn)行的上市制度？

不久前,，因香港上市制度讓阿里巴巴止步于香港資本市場大門之外,，引起社會各界的爭議。不可否認(rèn),，任何一種制度都有其缺點,，甚至都有其漏洞，因此,，也才有了鉆空子的人,。IPO也是如此。正因其存在漏洞,，才需要不斷地打補丁,。當(dāng)前，資本市場正處于改革關(guān)鍵期,，監(jiān)管層正革弊圖新,，IPO制度也正在不斷的創(chuàng)新與調(diào)整之中，我們要勇于聆聽來自企業(yè)的呼聲,，敢于接受一些好的建議和意見,，從而不斷推進包括注冊制度改革在內(nèi)的各項改革，營造一個健康,、活躍,、誠信、成熟的資本市場,。

1666年,，著名物理學(xué)家牛頓曾成功地用三棱鏡將太陽白光分解為“紅、橙,、黃,、綠,、藍、靛,、紫”的七色色帶,。而“老干媽不上市”，正如一面三棱鏡,，也折射出了資本市場的“赤橙黃綠青藍紫”,，耐看耐品耐人尋味。