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第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是地方財(cái)政赤字與銀行風(fēng)險(xiǎn),。目前一些地方政府絞盡腦汁增加投融資平臺，向銀行融資,。地方政府收入從何而來,？向傷痕累累的實(shí)體企業(yè)嚴(yán)厲征稅嗎？向個(gè)人頭上增加稅收嗎,？銀行利率水漲船高,，表面上漁翁得利，實(shí)際上卻暗含了越來越大的壞賬風(fēng)險(xiǎn),，或者在房地產(chǎn)泡沫崩潰后引發(fā)野村證券所說的資產(chǎn)負(fù)債表的衰退,。

第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是民間高利貸的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)筆者的市場調(diào)研,，目前民間投資資金有70%投向了房地產(chǎn)信托或者房地產(chǎn)基金,，以穩(wěn)獲10%以上的年化收益率，但這背后是房地產(chǎn)公司背負(fù)高額融資成本,。目前中小房地產(chǎn)開發(fā)商信托融資成本高達(dá)20%甚至25%,，而大型房地產(chǎn)開發(fā)商融資成本則在15%左右。如此高的融資成本,，加上成交量下挫,，很可能引發(fā)資金鏈斷裂。據(jù)測算,，從去年開始有5000億元以上資金流入房地產(chǎn)信托,，一些人盲目相信地產(chǎn)不滅的神話,，趁房產(chǎn)商資金鏈抽緊大發(fā)橫財(cái)，而一旦房地產(chǎn)急速下挫,，將引發(fā)民間金融漩渦,。

房產(chǎn)稅是政府所掌握的最重要的房地產(chǎn)市場做空工具。如果說限購行政色彩過濃,，無法持久,，限貸無法應(yīng)對社會上四處流動(dòng)的現(xiàn)金，那么,，房產(chǎn)稅則是能夠改變投資關(guān)鍵預(yù)期的手段,。如果房產(chǎn)稅接近資本利得稅，那么當(dāng)投資收益上升時(shí),，政府可以通過房產(chǎn)稅扼制投資收益空間,；如果房產(chǎn)稅接近物業(yè)稅，那么當(dāng)持有者大批捂房浪費(fèi)社會資源時(shí),，政府可以提高持有稅將存量房逼出市場,。一種擁有收益決定權(quán)的稅收，必定是資本或者貨幣市場的武器,，但目前房產(chǎn)稅的定向目標(biāo)只是新購高檔房,，好端端的武器就這樣被束之高閣。無怪乎還有物業(yè)擁有者,，因?yàn)樗麄儫o需支付任何持有成本,，只要是前幾年買的，就能夠做到以房養(yǎng)貸,。在交易時(shí)也無需繳納更多的資本利得稅,。

我們必須從中國稅費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整、中央與地方財(cái)政分配,、中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大局上認(rèn)識房產(chǎn)稅,，而不是向既得利益階層一味綏靖，使新稅種墮落成為無關(guān)痛癢的雜稅,。與此同時(shí),，應(yīng)當(dāng)開辟通向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的融資渠道，使民間資金最大限度地參與中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型變革,，最大限度地分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利,。