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翰嘯 《中國(guó)大形勢(shì)》作者 睿庫(kù)社科研究院研究員

當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格回歸合理價(jià)位也可以說(shuō)是萬(wàn)事俱備只欠東風(fēng),，這個(gè)東風(fēng)就是加息,。因此可以預(yù)見(jiàn)在2011年中國(guó)房?jī)r(jià)出現(xiàn)平穩(wěn)回落不是夢(mèng)。

中共中央政治局常委,、國(guó)務(wù)院總理溫家寶26日走進(jìn)中央人民廣播電臺(tái)中國(guó)之聲直播間,，參與《重返災(zāi)區(qū)——中國(guó)之聲溫暖行動(dòng)》節(jié)目時(shí)表示，將繼續(xù)加大力度抑制房地產(chǎn)投機(jī),，有信心讓房?jī)r(jià)回到合理的價(jià)位,。筆者認(rèn)為,基于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體形勢(shì),總理的目標(biāo)是能夠?qū)崿F(xiàn)的。

房?jī)r(jià)是受加息影響的,，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的加息周期可以說(shuō)是被大大地推遲,。如果不考慮外部條件，只考慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2010年后幾個(gè)月應(yīng)該是以加息為主而非利用存款準(zhǔn)備金回收流動(dòng)性,。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，經(jīng)濟(jì)尚不穩(wěn)固,，這時(shí)銀行在貨幣數(shù)量應(yīng)該堅(jiān)持寬松政策,，保證銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)進(jìn)行充分的信貸投放，以保證各種反周期經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所必須的項(xiàng)目有必要的資金,。

在資金價(jià)格控制方面及時(shí)加息是因?yàn)榈兔院蟮慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，資產(chǎn)泡沫有可能抬頭，這時(shí)加息可以將資產(chǎn)泡沫消滅在萌芽狀態(tài),，也可以避免資產(chǎn)投機(jī)市場(chǎng)占用太多的資金,。但是如果考慮到外部因素，情況就又另當(dāng)別論,。在這輪經(jīng)濟(jì)周期央行幾乎是采取了相反的經(jīng)濟(jì)策略,，也就一直沒(méi)有加息，而是采取提高存款準(zhǔn)備金率的做法,，這種做法卻在保證中國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)免遭受外部資金沖擊的情況下,，為國(guó)內(nèi)積攢了很多問(wèn)題，這些問(wèn)題包含通貨膨脹和房地產(chǎn)調(diào)控失效等,。而導(dǎo)致中國(guó)一直不敢加息的最主要因素還在于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境,。美國(guó)為將自己的矛盾進(jìn)行對(duì)外轉(zhuǎn)嫁實(shí)行了所謂的量化寬松實(shí)際上是直升機(jī)撒錢(qián)的民族主義救市措施,，以及逼迫人民幣升值的民粹主義之舉。在這樣的環(huán)境下,，中國(guó)如果貿(mào)然加息,，中國(guó)資本市場(chǎng)就面臨著被美國(guó)熱錢(qián)“剪羊毛”風(fēng)險(xiǎn)。而中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的小規(guī)模失控畢竟是“楚人失之,，楚人得之”,，肥水不流外人田。

中國(guó)加息的參考點(diǎn)是股市,，其實(shí)受影響最大的則是樓市。種種跡象顯示,，“史上最嚴(yán)厲的調(diào)控政策”可能再次淪為空調(diào),，房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策邊際效用節(jié)節(jié)下降。據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院的數(shù)據(jù),，11月上海的一手房均勻成交價(jià)格在10月上漲41％的情況下,，再漲了27％，達(dá)到22627元/平方米,。北京房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，11月北京樓市期房住宅總成交量達(dá)到了10107套，環(huán)比10月上漲46.6%,。因此但從房地產(chǎn)市場(chǎng)看,，中國(guó)在2010年的12月啟動(dòng)加息周期已經(jīng)刻不容緩。因?yàn)橹袊?guó)的房地產(chǎn)調(diào)控之所以失效根本就在于資金使用成本太低,，而這次加息周期的來(lái)臨將是房地產(chǎn)調(diào)控的助力之舉,。其實(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)早就表明加息一直都是壓破房地產(chǎn)泡沫的最后一根稻草。

溫總理的表態(tài)一直是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo),。溫總理此前的表態(tài)是“抑制房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲”,，并沒(méi)有說(shuō)房?jī)r(jià)下降，而近期溫總理表示“有信心將房?jī)r(jià)回歸到合理價(jià)位”,，“回歸”一詞的意思不言自明,。溫總理的表態(tài)都是經(jīng)過(guò)深思熟慮的。當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格回歸合理價(jià)位也可以說(shuō)是萬(wàn)事俱備只欠東風(fēng),，這個(gè)東風(fēng)就是加息,。因此可以預(yù)見(jiàn)在2011年中國(guó)房?jī)r(jià)出現(xiàn)平穩(wěn)回落不是夢(mèng)。