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原題《花自己的錢不如花別人的錢》

上周末,，剛公布的8月份CPI同比漲幅高達3.5%，創(chuàng)下兩年來新高,，人們的通脹預期進一步增強,，銀行一年定期存款實際利率已持續(xù)7個月為負數(shù)。而近5個月來的房市調控新政,，并未讓房價低頭,，相反，現(xiàn)在又有再次放量反彈的跡象,。與此同時,，媒體傳聞：由于距離“十一五”結束僅剩下不到4個月的時間,，各地節(jié)能減排任務卻依然十分艱巨，有的地區(qū)落后于時間進度,，有的指標不降反升,。為完成今年和“十一五”的節(jié)能減排目標，一些地方政府采取果斷措施——動用行政手段“強制性”讓企業(yè)限產(chǎn),、減排,。

在這樣的宏觀背景下，人們卻仍在爭論：是否該加息,？實際上,，這已是一個無可爭議的議題。加息迫在眉睫,，加息已成大勢所趨,，不加息則后患無窮。因此,，筆者認為,，當前中國加息具有三大必要性或緊迫性。

負利率時代：存錢不如花錢

在2008年9月世界性金融危機爆發(fā)后,，人民幣存貸款利率連續(xù)四次下調：2008年9月16日,、10月8日、10月29日,、11月27日,、12月23日，百日之內(nèi)連續(xù)四次降息,，歷史罕見,！其中，一年期存款利率從4.14%大幅調低至2.25%,！為此,，自2010年2月以來，CPI漲幅已連續(xù)7個月超過銀行一年定期存款利率,。

在銀行存款實際利率為負數(shù)的情況下,，存款越多，賬面無形損失越大,。存款負利率會迫使銀行存款流出來，要么“被迫消費”,，要么“被迫投資”,。然而，還有相當部分銀行存款是趕不出來的,，那就是中低收入者的“強制性儲蓄”,，它們不能也不敢消費,，更不能、也不敢轉化為投資,，尤其是廣大農(nóng)民,，因為這些錢是為養(yǎng)老、保命所攢,，或是隨時應急所需,，不到萬不得已不能動用。從某種意義上講,，負利率作為一種財富再分配工具,，它會進一步掠奪社會弱勢群體原本可憐的一點財富。

存錢不如花錢,！對于中高收入群體而言,，負利率有利于刺激他們消費，擴大他們購買耐用消費品和大件商品的需求,，比方汽車,。這倒是可以擴大內(nèi)需，然而,，在通脹預期不斷增強的前提下,，擴大內(nèi)需則反而會加快整體物價上漲的步伐。顯然,，擴大內(nèi)需并不是在任何時候都是好事情,。當然，在負利率條件下,，高收入者更偏好將儲蓄轉化為投機,，而非投資！