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國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布，70個(gè)大中城市的住房價(jià)格在6月份同比上升了11．4％,，與上月的12．4％的同比漲幅相比,，6月漲幅下跌了1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí),，這也是房價(jià)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)同比增速減慢,。

數(shù)據(jù)一公布，已有市場人士開始“驚呼”,，房價(jià)已經(jīng)開始走入下降通道,，對房地產(chǎn)市場的強(qiáng)烈打壓政策也需要作出一定的調(diào)整。在這里,，我們需要厘清的是,，房價(jià)是否果真出現(xiàn)了下跌？弄清楚這個(gè)問題后,，我們才能對未來的政策方向作出進(jìn)一步的判斷,。

解決房價(jià)是否下跌的問題，首先需要對同比和環(huán)比數(shù)據(jù)進(jìn)行一定程度的了解,。環(huán)比數(shù)據(jù)一般來說先行于同比數(shù)據(jù),，簡單來說，如果環(huán)比數(shù)據(jù)出現(xiàn)上升,，那么,，同比數(shù)據(jù)由于基數(shù)原因，將可能在幾個(gè)月之后才能出現(xiàn)趨勢性上升,，反之亦然,。這也是經(jīng)濟(jì)研究者們將環(huán)比數(shù)據(jù)看得比同比數(shù)據(jù)更重要的原因,。但在現(xiàn)實(shí)操作中，由于同比數(shù)據(jù)較易理解,，同時(shí)環(huán)比數(shù)據(jù)由于受到季節(jié)性的影響,，容易在判斷上造成一般讀者的困難，因此,，同比數(shù)據(jù)更易于在媒體進(jìn)行傳播,。這些關(guān)于同比和環(huán)比的基礎(chǔ)知識，相信很多人都有一定的了解,，而另一點(diǎn)不為很多人所熟知的,，是同比數(shù)據(jù)實(shí)際上基本等于過去12個(gè)月的環(huán)比數(shù)據(jù)之和，這一點(diǎn)也相當(dāng)重要,，同時(shí),，這也是很多經(jīng)濟(jì)預(yù)測所慣用的研究方法，背后的數(shù)學(xué)原理由于涉及簡單的微積分,，不多贅述,，但記住這個(gè)結(jié)論很重要，即同比數(shù)據(jù)等于過去12個(gè)月的環(huán)比數(shù)據(jù)之和,，簡單來說,，房價(jià)在6月同比漲幅為11．4％，如果前11個(gè)月的環(huán)比漲幅之和為11．5％,，那么6月份的房價(jià)環(huán)比漲幅則為－0．1％,。

－0．1％，也正是國家統(tǒng)計(jì)局公布的6月份的房價(jià)環(huán)比漲幅,，在之前的11個(gè)月中,，房價(jià)環(huán)比漲幅一直為正，最高值為今年4月份的1．4％,，環(huán)比漲幅超過1％的月份也達(dá)到了4個(gè),。換句說話，在過去的一年中,，房價(jià)在連續(xù)11個(gè)月的高速上漲后,，終于在6月份出現(xiàn)了緩慢的幾乎可以認(rèn)為是統(tǒng)計(jì)誤差的環(huán)比下滑，而就是這么一點(diǎn)微小的下滑,，就被很多市場觀察者認(rèn)為房價(jià)開始進(jìn)入下降通道,。

房價(jià)是否真的進(jìn)入下降通道呢？從同比數(shù)字上看,，是的,。讓我們來做這樣一個(gè)簡單的假設(shè)，如果在未來的一年，房價(jià)如果保持在目前的水平上,，換句話說,，就是未來一年每個(gè)月的房價(jià)環(huán)比漲幅為0，那么房價(jià)同比上升速度將以每個(gè)月約1個(gè)百分點(diǎn)的速度下降,，到了一年后的今天,，房價(jià)同比漲幅將為負(fù)值，相信到了那個(gè)時(shí)候,，房地產(chǎn)商們將占領(lǐng)所有的輿論陣地,，振臂高呼，房價(jià)漲幅從去年的最高值13％到了如今的負(fù)值,，房價(jià)起碼已經(jīng)下降了15％,，而事實(shí)呢？事實(shí)是房價(jià)在一年內(nèi)保持了平穩(wěn),，根本沒升也沒降,，說到底，這就是同比數(shù)據(jù)的秘密,，盡管這不是完全的科學(xué)合理,，但大多數(shù)人觀察問題，都是以這個(gè)指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)的,。

那么，我們會看到怎樣的政策反應(yīng)呢,？很不幸,，當(dāng)房價(jià)同比出現(xiàn)快速下滑時(shí)，盡管實(shí)際房價(jià)水平保持平穩(wěn),，政策決策者們都會迅速作出反應(yīng),，而這些反應(yīng)首先表現(xiàn)為信貸政策放松，而對政策相對敏感的炒房者也將首先進(jìn)入一手房市場,，造成一手房脫銷,，進(jìn)而推高開發(fā)商的拿地?zé)崆椋_發(fā)商們進(jìn)一步進(jìn)入土地市場,，推高樓板價(jià),，而反過來又推高二手房價(jià)。如此一來,，新一輪的房價(jià)上漲周期就開始形成,，而當(dāng)房價(jià)同比漲幅再度進(jìn)入兩位數(shù)區(qū)間時(shí)，宏觀調(diào)控政策又出,，新一輪房地產(chǎn)市場緊縮開始,，房價(jià)也進(jìn)入一輪同比下降區(qū)間。

一輪又一輪的調(diào)控背后,，盡管很少有人注意到,，但同比房價(jià)漲幅卻一直是藏在政策背后的重要依據(jù),，當(dāng)房價(jià)同比漲幅又出現(xiàn)新一輪的下滑時(shí)，政策的寬松也就難以避免了,。