央企涉足金融衍生品巨虧并非什么新鮮事了，但是最近國資委的一篇文章，使其再度引起輿論熱議,。國資委副主任李偉日前發(fā)文披露,，68家央企涉足金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)浮虧達(dá)114億元，在文中李偉還對央企投資衍生品巨虧的原因進(jìn)行了深入的剖析,。國資委高管親自分析央企投資衍生品，可見重視程度不言而喻，其警示意義更是不容忽視,。
在李偉總結(jié)的造成央企巨額損失狀況的六大原因中，將主要原因歸結(jié)為企業(yè)套利投機(jī),?！翱v觀接連發(fā)生的一起起金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)巨額虧損，無一不是為了追逐高額利潤套利投機(jī)而忽視其風(fēng)險(xiǎn)所致,?！睂`規(guī)越權(quán)操作、風(fēng)險(xiǎn)控制不力,、內(nèi)控機(jī)制不健全等原因,，文章總結(jié)也頗為全面、深刻,，用詞上也表現(xiàn)出較重的色彩,。可以說,，這樣一篇文章對深入反思央企衍生品投資遭遇滑鐵盧是大有裨益的,，但是虧損主體央企自身應(yīng)該有更深刻的舉動(dòng),。
在筆者看來，央企自身反思衍生品投資陷阱,，應(yīng)當(dāng)有古人“不遷怒不貳過”的精神,，做到“不遷責(zé)，不二過”,?？梢哉f，巨虧除了侵蝕了央企的資產(chǎn)之外,，對形象和尊嚴(yán)也形成了打擊,。因而央企既要充分認(rèn)清自身的責(zé)任，客觀公正地進(jìn)行反思,，深刻總結(jié)自身的過錯(cuò),，鼓勵(lì)多多益善也未嘗不可，做到“不遷責(zé)”,。更要建立更嚴(yán)格的防火墻和免疫力,，不能再下一次海外投資上有損利益和尊嚴(yán)，做到“不二過”,。只有痛下此決心,，才能避免在險(xiǎn)象環(huán)生的國際資本市場重蹈覆轍。
李偉認(rèn)為,，一些國際投行稱為導(dǎo)致中國企業(yè)衍生品投資失敗的罪魁禍?zhǔn)?。“企投資金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)普遍發(fā)生浮虧和損失,，當(dāng)然首先要從企業(yè)自身找問題,，但也與國際投行惡意兜售帶有欺詐性的、設(shè)計(jì)復(fù)雜的高杠桿產(chǎn)品有很大的關(guān)系,?！笨陀^講，國際投行的別有用心是不可“饒恕”的,，站在國資委的角度,，這樣的反思是比較客觀，且極為有益的,，但是,，從央企的角度看，則需要一點(diǎn)“不遷責(zé)不二過”的精神,。
盡管央企投資衍生品更多的是出于美好的初衷,，期間也費(fèi)了不少心思，曾多方權(quán)衡投資利弊,，卻未曾想到仍舊栽在了央企迷信的國際知名投行和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的虛假數(shù)據(jù)手中,。但是上當(dāng)受騙了總不能只是把問題歸在騙子高明吧,？再高明的騙子，也需要貪婪搭配才會(huì)構(gòu)成一場天衣無縫的好戲,。而且,，在更深入總結(jié)次貸危機(jī)以來央企投資衍生品的過程中，更多問題都指向了受騙者央企本身,。比如,，在產(chǎn)品選擇上，央企累累浮虧背后很多是選擇的收益有限風(fēng)險(xiǎn)卻無限大的產(chǎn)品,，風(fēng)險(xiǎn)與收益并不成比例,；衍生品合約期限過長，導(dǎo)致缺乏靈活性,；還監(jiān)管制度不健全,、公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制問題、缺少設(shè)計(jì)止損機(jī)制等等,。
其實(shí)在8月下旬,，6家大型外資銀行和投行收到來自國資委的一封法律函，該函聲稱國資委下屬部分央企,，將對此前與外資投行簽訂的大宗商品掛鉤產(chǎn)品,，保留不付款的權(quán)利。這也暗示了衍生品合同背后的巨大浮虧,，以及巨大浮虧背后投行和央企雙方問題的嚴(yán)重性。對于這樣的巨虧,，國資委的拒付浮虧對于央企的反思其實(shí)是好事,。畢竟，虧損早已成為過去,，但是吃一塹長一智的虛心姿態(tài)還是要有的,。對于那些嚴(yán)重的過錯(cuò)，矯枉姑且讓它過正吧,！
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