創(chuàng)業(yè)者期待有遠(yuǎn)見(jiàn)的資本2014-09-24 09:10 【讓目光看得更遠(yuǎn),，讓創(chuàng)業(yè)的平臺(tái)做得更實(shí),，才能在“被釋放的精靈”來(lái)敲門時(shí),，多一些睿智的選擇】 問(wèn)鼎海外的電商傳奇,，千億市值的資本盛宴,，阿里巴巴無(wú)疑為中國(guó)創(chuàng)業(yè)者演繹了“造富”的神話,。在成功上市的光環(huán)之下,，背后的創(chuàng)業(yè)故事,、創(chuàng)新歷程及其所蘊(yùn)含的啟示,，也許比財(cái)富更有價(jià)值,。 忘不了創(chuàng)業(yè)者當(dāng)年的艱辛。從開(kāi)翻譯社到販賣義烏小商品,，再到一家一家敲門推銷 “中國(guó)黃頁(yè)”,，馬云飽嘗了創(chuàng)業(yè)的各種滋味。而在投資家孫正義的辦公室里,，僅憑6分鐘動(dòng)情的講演,，就換來(lái)一筆2000萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，成功之門慢慢開(kāi)啟,。 今天,，臨淵羨魚(yú)，仰慕阿里的成功,，羨慕軟銀成了投資贏家,，更應(yīng)思考，為什么很多人錯(cuò)過(guò)了馬云,？當(dāng)下一個(gè)“馬云”來(lái)敲門時(shí),，又該如何應(yīng)對(duì)？ 就在當(dāng)年馬云為資金一籌莫展時(shí),，就在距離阿里巴巴集團(tuán)總部所在地杭州不過(guò)300多公里車程的溫州,，那批被稱為“中國(guó)猶太人”的商人，已經(jīng)早早攢下第一桶金。只是,，他們或承包小煤窯,，或炒賣房地產(chǎn)，甚至在忙著“空手套白狼”,。盡管也曾賺得不亦樂(lè)乎,，但隨著樓市的起伏、資金鏈的斷裂,，多少人被套牢,、被“跑路”？看著阿里創(chuàng)造的商業(yè)奇跡,，又有多少人悔不當(dāng)初,？“以為抓住了一棵大樹(shù)，結(jié)果卻失去了整片森林”,，眾多企業(yè)的興衰成敗,，印刻了數(shù)不盡的瘋狂與短視、傲慢與偏見(jiàn),。眼里只有 “快錢”,，所以賺不了大錢，一些人的反思不無(wú)道理,。 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下,，資本的直覺(jué)最靈敏，專心循利潤(rùn)而行,，也最易盲目,。于是，一邊實(shí)體企業(yè)“求錢若渴”——如內(nèi)蒙古一家畜牧企業(yè)最近反映,，正值收羊季節(jié),，連400萬(wàn)元貸款都搞不到,；一邊天量資金“避實(shí)就虛”,，不少錢寧愿在機(jī)構(gòu)之間“打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”——資本，那臺(tái)“超級(jí)計(jì)算機(jī)”,，在市場(chǎng)面前是不是錯(cuò)摁了鍵盤,？ 急功近利的非理性，除了心態(tài)的不成熟,，還有市場(chǎng)機(jī)制的不完善,。比如，創(chuàng)業(yè)意味著風(fēng)險(xiǎn),，而這種風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)與疏解,，離不開(kāi)成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資體系。資金需要完整的投入、退出機(jī)制,，需要專業(yè)的運(yùn)作平臺(tái),，也需要法律保護(hù)。一個(gè)環(huán)節(jié)掉鏈子,，市場(chǎng)就會(huì)有缺陷,，長(zhǎng)遠(yuǎn)投資沒(méi)有保障，反過(guò)來(lái)就會(huì)助長(zhǎng)資本短期獲利,、快進(jìn)快出的傾向,，從而陷入難解的死結(jié)。 “企業(yè)家是那些愿意把變革視為機(jī)遇,，并努力開(kāi)拓的人,。”管理大師德魯克的經(jīng)典定義,，也告訴世人,，創(chuàng)業(yè)是格局的比拼、思想的較量,。勇立潮頭,、把握趨勢(shì)，離不開(kāi)創(chuàng)新精神,、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),，尤其是富遠(yuǎn)見(jiàn)、有韜略的戰(zhàn)略判斷,，這正是影響創(chuàng)業(yè)成敗的關(guān)鍵,。對(duì)今天的創(chuàng)業(yè)者而言，簡(jiǎn)政放權(quán),、釋放活力,，為企業(yè)的發(fā)展、企業(yè)家的奮斗創(chuàng)造著越來(lái)越寬松的環(huán)境,，但也應(yīng)看到,，創(chuàng)業(yè)是一個(gè)有著復(fù)雜變量的方程式，它拷問(wèn)外在的因素,，也拷問(wèn)著內(nèi)心的選擇,。 1988年，馬云畢業(yè)的那一年,，北方有首民諺傳唱,，“擺個(gè)小攤，勝過(guò)縣官,；喇叭一響,，不做縣長(zhǎng)”,。今天，聽(tīng)到阿里上市的鐘聲,，有人同樣笑談,，今年的公務(wù)員考試，還報(bào)名嗎,？二十六載彈指一揮間,，歷盡市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的洗禮，我們對(duì)創(chuàng)業(yè)有著更為開(kāi)放開(kāi)明的態(tài)度,。然而,，從盲目的全民搶股、全民炒房,，到成熟的大眾創(chuàng)新,、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)，仍在考驗(yàn)法治的錘煉,、政府的引導(dǎo),，考驗(yàn)著萬(wàn)千逐夢(mèng)者敢創(chuàng)業(yè)、會(huì)創(chuàng)業(yè)的“財(cái)商”,。 有人說(shuō),，孫正義從萬(wàn)千人中選定馬云，是雙目相視的緣分,。實(shí)則不然,，有些成熟的風(fēng)投公司于每年700家申請(qǐng)者中，先精心遴選70家,，再挑1家最有潛力者,，送進(jìn)總裁的辦公室。其中的奧秘,，一是眼光,，二是機(jī)制。讓我們的目光看得更遠(yuǎn),，讓創(chuàng)業(yè)的平臺(tái)做得更實(shí),，才會(huì)在“被釋放的精靈”來(lái)敲門的時(shí)候，多幾分從容與淡定,，多一些睿智的選擇,。 |
新首富能新多久？2014-09-24 07:24 【阿里巴巴最早做了渠道,，戰(zhàn)略選對(duì)了。但是電子商務(wù)也是有局限的,，同時(shí)未來(lái)對(duì)于電子商務(wù)的規(guī)范,，也會(huì)制約其成長(zhǎng)速度和空間,。】 隨著阿里巴巴在紐約IPO的正式開(kāi)啟,，馬云成為了新聞焦點(diǎn)人物,。23日，《2014胡潤(rùn)百富榜》發(fā)布,。阿里巴巴創(chuàng)始人馬云及家族以1500億元人民幣資產(chǎn)成為中國(guó)大陸新首富,，萬(wàn)達(dá)王健林以50億元之差居于次席。 聽(tīng)聞馬云自己說(shuō)過(guò)紙面財(cái)富對(duì)于其沒(méi)有太大的意義,。按照股市上換算成的財(cái)富能達(dá)到數(shù)百億之巨,，必然手中也有巨大的流動(dòng)性，所持有的股份也有巨大的變現(xiàn)和抵押的能力,，首富必然名至實(shí)歸,。不過(guò)創(chuàng)業(yè)者的股份往往是不能大規(guī)模的變賣和抵押的，因?yàn)檫@樣做會(huì)被市場(chǎng)認(rèn)為是企業(yè)有風(fēng)險(xiǎn),。一旦這樣做了,，就會(huì)導(dǎo)致股價(jià)大跌而使得財(cái)富大幅度縮水。并且財(cái)富榜上的人物名次也往往上下翻騰,，比爾·蓋茨和巴菲特都曾經(jīng)在財(cái)富榜上沉浮過(guò),，所以也對(duì)于諸多財(cái)富榜上的人物的財(cái)富也不必以現(xiàn)金資產(chǎn)等量齊觀。 其實(shí),，關(guān)注馬云是如何成為新首富,，認(rèn)識(shí)一些規(guī)律性的東西，進(jìn)而預(yù)判一下未來(lái)的社會(huì)發(fā)展才是比較有意義的,，至少比對(duì)首富羨慕嫉妒恨有價(jià)值的多,。 晉級(jí)首富，勝在渠道 馬云1995年在互聯(lián)網(wǎng)上創(chuàng)業(yè),，其時(shí)中國(guó)才剛剛接入國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)一年時(shí)間,。在中國(guó)真可謂是最早的，在世界上可能也是非常早的一批,。據(jù)聞他甚至在1996年就嘗試做“B2B”,，在2000年還極具廣告效應(yīng)的在杭州邀請(qǐng)金庸坐鎮(zhèn)，與搜狐張朝陽(yáng),、新浪王志東,、網(wǎng)易丁磊和8848王峻濤等人“華山論劍”，但是至少到2005年前后,，他都還沒(méi)有成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域舉足輕重的人物,。那時(shí)候，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的主流是門戶網(wǎng)站,，但是這些門戶網(wǎng)站,，包括阿里巴巴的大股東YAHOO等都衰落了,。原因在于，門戶網(wǎng)站內(nèi)容對(duì)網(wǎng)民沒(méi)有黏性,，實(shí)際上到現(xiàn)在都沒(méi)有找到穩(wěn)固的盈利模式,。 而后來(lái)阿里巴巴與百度、騰訊成為了中國(guó)三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭,。這是必然的,，因?yàn)檫@三家都是做渠道的。所以,，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展表明,，做渠道可以培養(yǎng)網(wǎng)民的黏性，才能因此架構(gòu)可依靠的商業(yè)模式,。但是,，馬云得以成為新首富，主要靠的是“C2C”模式,，他最早的“B2B”模式并未成功,，內(nèi)中原因在于，“B2B”并沒(méi)有深入到廣大的普通消費(fèi)者之中,。因?yàn)?，做電子商?wù)，不能缺少了“C”這個(gè)鏈條,。但是,，做“X2C”，馬云在世界上和中國(guó)都只是一個(gè)跟隨者而非開(kāi)拓者,，阿里巴巴在中國(guó)脫穎而出,，就在于阿里巴巴真的在中國(guó)解決了購(gòu)物的方便和購(gòu)銷雙方錢物安全的問(wèn)題，居功至偉的是依靠中國(guó)式的第三方支付工具“支付寶”,。 阿里巴巴還能有多大空間 所以,，阿里巴巴誤打誤撞的最早做了渠道，戰(zhàn)略選對(duì)了,。通過(guò)適合中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和金融現(xiàn)狀的支付寶,，終于在中國(guó)崛起。但這只是其到目前階段成功的保證,。首先來(lái)說(shuō),，淘寶還有多大的空間？可從三個(gè)方面來(lái)看,。隨著中國(guó)普通人群的消費(fèi)能力的提高,，網(wǎng)購(gòu)的總量和相對(duì)比例可能未來(lái)還會(huì)提高，這對(duì)淘寶是有利的,。但是,，除了眾多有形商品和媒介可以在網(wǎng)上銷售,，畢竟還有很多商品和服務(wù)是無(wú)法在網(wǎng)店交易和消費(fèi)的,，這也是淘寶和阿里巴巴會(huì)到達(dá)成長(zhǎng)上限的理由,。第二方面，淘寶和阿里巴巴沒(méi)有不可復(fù)制的管理模式和技術(shù)訣竅,，不排除未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者后來(lái)居上,，目前京東就是具有威脅的跟隨者。 第三,，淘寶的成功除了有開(kāi)拓新市場(chǎng)而貢獻(xiàn)的一部分,，也有蠶食傳統(tǒng)商業(yè)領(lǐng)域貢獻(xiàn)的一部分。也就是說(shuō),，淘寶的崛起,，導(dǎo)致了全國(guó)大量的實(shí)際零售店衰落和關(guān)閉。在電子商務(wù)發(fā)展的初期,，有政策的空白和保護(hù),，所以淘寶可以快速崛起。但是,，未來(lái)不排除出臺(tái)對(duì)于零售小店的保護(hù)政策,，諸如對(duì)于各類網(wǎng)店的征稅要求等等。實(shí)體零售小店在方便和誠(chéng)信方面,，以及促進(jìn)就業(yè)方面,，有天生的優(yōu)勢(shì)，韓國(guó)就有專門保護(hù)零售小店的政策,。所以,，未來(lái)中國(guó)如果出臺(tái)保護(hù)實(shí)體商店特別是零售小店的政策，必然擠壓阿里巴巴的成長(zhǎng)空間,。 另外,，淘寶和阿里巴巴這些年的崛起，是與目前對(duì)于電子商務(wù)的粗放式管理相伴隨的,。電子商務(wù)中如何杜絕假冒偽劣商品,，始終沒(méi)有良好的辦法，這正是其不如實(shí)體店鋪的地方,。 所以,，未來(lái)對(duì)于電子商務(wù)的規(guī)范，可能制約其成長(zhǎng)速度和空間,。同時(shí),，商業(yè)模式變化多端，未來(lái)有可能出現(xiàn)什么新的商業(yè)模式,。所以,，馬云的新首富能新多久,，未來(lái)至少還有這些看點(diǎn)可以借此觀察。 □陳德成（財(cái)經(jīng)評(píng)論員） |
阿里巴巴演繹財(cái)富神話背后的尷尬2014-09-22 11:19 阿里巴巴在紐約證券交易所上市創(chuàng)下美國(guó)IPO融資最高紀(jì)錄,，引發(fā)全球驚嘆,。繼阿里巴巴后，面對(duì)國(guó)內(nèi)新一輪創(chuàng)業(yè)熱潮以及大批科技創(chuàng)新型企業(yè)的興起,，國(guó)內(nèi)該如何提供更好的土壤和水分,，促使未來(lái)成長(zhǎng)出更多的“阿里巴巴”型企業(yè)？（9月21日人民網(wǎng)） 這幾天,，阿里巴巴風(fēng)頭出盡,，在紐約證交所上市，不僅創(chuàng)下美國(guó)IPO融資最高記錄,，更打破西方人“中國(guó)不能創(chuàng)新”的迷思,。阿里巴巴演繹的財(cái)富神話，讓阿里巴巴聲譽(yù)大振,，也使得馬云和他的高管團(tuán)隊(duì)和員工身價(jià)倍增,。 按照阿里巴巴目前的發(fā)展趨勢(shì)，人們有理由相信,，在不遠(yuǎn)的將來(lái),，阿里巴巴一定會(huì)不孚眾望，成為全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的佼佼者,。同時(shí),，必然給投資者帶來(lái)可觀的的投資回報(bào)。然而,，這一切,，似乎與國(guó)內(nèi)投資者并不相干。而很多的國(guó)人,，只能是投資無(wú)門,、望洋興嘆。 其實(shí),，不光是阿里巴巴,，據(jù)普華永道數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度,，中國(guó)科技公司在全球資本市場(chǎng)IPO數(shù)量達(dá)到14宗,，其中有9家在美國(guó)上市。 應(yīng)該說(shuō),，作為國(guó)人,，即為阿里巴巴在紐約證交所的不俗表現(xiàn)歡欣鼓舞，也為阿里巴巴遠(yuǎn)在美國(guó)上市，很多國(guó)內(nèi)投資者鞭長(zhǎng)莫及,，無(wú)緣分享其高成長(zhǎng)帶來(lái)的超額收益而倍感遺憾,。 面對(duì)這樣的局面，確實(shí)令人感到不可思議,。人們?cè)谙?，為什么阿里巴巴?huì)舍近求遠(yuǎn)跑到紐約去上市？又是什么原因,，讓大批高科技,、成長(zhǎng)型,、業(yè)績(jī)優(yōu)秀的的企業(yè)不遠(yuǎn)萬(wàn)里到境外上市,，問(wèn)題究竟出在哪里？ 有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，阿里巴巴等中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之所以尋求海外上市,，是因?yàn)椴环螦股上市條件，如合伙人制度,。這樣的原因或許是存在的,，讓人費(fèi)解的是，我國(guó)的資本市場(chǎng),，為何竟然容納不下這些高科技的企業(yè)呢?無(wú)論如何,，已經(jīng)運(yùn)轉(zhuǎn)二十多年的A股，為什么不能在管理體系和運(yùn)行機(jī)制方面進(jìn)行改革,，以適應(yīng)企業(yè)快速發(fā)展的需要,。比如，對(duì)那些企業(yè)性質(zhì)為合伙人的成長(zhǎng)性的高科技企業(yè),，在上市條件和程序等方面適時(shí)作出修改,，為這些企業(yè)上市提供便利，這應(yīng)該不是什么難事,。 或許,，正是因?yàn)閲?guó)內(nèi)資本市場(chǎng)停滯不前、墨守成規(guī),，才限制和延遲了阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市的可能,。如此以來(lái)，不但讓眾多的高科技企業(yè)轉(zhuǎn)而尋求境外上市,，也讓很多國(guó)內(nèi)投資者錯(cuò)失投資良機(jī),，導(dǎo)致資金外流，害莫大焉,。 由此看來(lái),，全面深化改革，建立健全多層次資本市場(chǎng)體系，全方位推動(dòng)股權(quán)融資,，大力規(guī)范和發(fā)展證券市場(chǎng),，是資本市場(chǎng)管理層必須面對(duì)的新課題，已經(jīng)到了刻不容緩的時(shí)刻,，須下大力氣加以解決,。 |
阿里IPO成功不只靠商業(yè)模式2014-09-22 09:09 【在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的關(guān)鍵時(shí)期，要把有效釋放消費(fèi)需求作為政策和改革導(dǎo)向,。如果不看到這一點(diǎn),，一味希望通過(guò)投資復(fù)蘇來(lái)緩解下行壓力，恐怕解決了短期問(wèn)題但會(huì)給長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)更大的隱患,?！?/p> 這兩天，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴在紐約證券交易所IPO一事,，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn),。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，阿里公司,，客觀上反映了新的商業(yè)模式的成功,。但從基本面看，阿里公司遭熱捧,，更深層次地反映了全球資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)潛在市場(chǎng)的信心,。 阿里巴巴的核心業(yè)務(wù)就是讓交易更簡(jiǎn)單。無(wú)論是早期的淘寶,、天貓還是后來(lái)陸續(xù)推出的各類產(chǎn)品,，其實(shí)都是圍繞著讓交易更簡(jiǎn)單這個(gè)基本目標(biāo)的。阿里巴巴15年來(lái)的快速成長(zhǎng),，一個(gè)非常好的宏觀環(huán)境是,，正好遇上了中國(guó)大市場(chǎng)快速釋放的歷史黃金時(shí)期。 數(shù)據(jù)表明,，阿里巴巴成立的1999年,，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額為3.1萬(wàn)億元；到2013年,，社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到23.4萬(wàn)億元,。也就是說(shuō)，1999年的消費(fèi)規(guī)模僅為2014年的零頭,。更重要的是,，1999年中國(guó)網(wǎng)上交易的金額幾乎為零；而2014年上半年全國(guó)網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)48.3%,，網(wǎng)上零售額占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重達(dá)到9.16%,。因此，阿里巴巴成長(zhǎng)的15年，正是中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)不斷擴(kuò)大,、消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)的15年,。 這次阿里巴巴在IPO說(shuō)明書(shū)中，并不回避這一條,，甚至把它作為第一個(gè)重要因素,。在說(shuō)明書(shū)中，阿里提出,，目前我國(guó)國(guó)民消費(fèi)總額為3.4萬(wàn)億美元,其中電商消費(fèi)為3050億美元,，在線購(gòu)物者為3.02億人，占6.18億互聯(lián)網(wǎng)用戶的一半左右,。其潛臺(tái)詞是,，如果在線購(gòu)物者數(shù)量達(dá)到6.18億人，在人均電商消費(fèi)水平不變的情況下,，新增的市場(chǎng)也有3000億美元,。 資本講究的是回報(bào)。資本市場(chǎng)是最容易進(jìn),，也是最難進(jìn)。如果沒(méi)有盈利前景,，你故事講得再好,，資本對(duì)你也不理不睬；但如果你有強(qiáng)有力的證據(jù)表明你正坐在風(fēng)口上,，資本不請(qǐng)自來(lái),。 中國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)面臨巨大的下行壓力，增長(zhǎng)動(dòng)力何在,？這次阿里巴巴上市,，其實(shí)就是全球資本市場(chǎng)做出的無(wú)聲但最實(shí)際的回答：中國(guó)增長(zhǎng)的動(dòng)力在于不斷擴(kuò)大的消費(fèi)市場(chǎng)。這是中國(guó)最大的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)所在,。麥肯錫等機(jī)構(gòu)每年公布一份中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)報(bào)告,，每次修正的消費(fèi)規(guī)模都在不斷擴(kuò)大。國(guó)際資本市場(chǎng)不會(huì)不清楚這一趨勢(shì),，因此,，他們買的，不僅是阿里巴巴的盈利能力,，更是中國(guó)巨大的潛在消費(fèi)市場(chǎng),。 現(xiàn)在各方都在討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，其中一個(gè)“新”就在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力要由過(guò)去的投資主導(dǎo)轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo),，把投資建立在消費(fèi)基礎(chǔ)上,。2014年上半年最終消費(fèi)支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重為52.4%，比上年同期提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。因此,，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的關(guān)鍵時(shí)期,，更要把有效釋放消費(fèi)需求作為政策導(dǎo)向以及改革導(dǎo)向。如果不看到這一點(diǎn),，一味希望在投資上的政策放松,，一味希望通過(guò)投資復(fù)蘇來(lái)緩解下行壓力，恐怕解決了短期問(wèn)題但會(huì)給長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)更大的隱患,。而在這方面,，有些認(rèn)識(shí)“一葉障目”，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能靠消費(fèi)拉動(dòng),。坦率地說(shuō),，資本的回答，比這些觀點(diǎn)更可靠,。 |
“阿里傳奇”能被多少“小微”復(fù)制2014-09-22 08:12 【宏觀的簡(jiǎn)政放權(quán),，中觀的創(chuàng)業(yè)支持，微觀的競(jìng)爭(zhēng)奮斗,，一個(gè)都不能少,，才有中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)，才能續(xù)寫(xiě)更多“逆襲者”創(chuàng)業(yè)成功的“小微故事”】 隨著一陣激奮的鐘聲,，阿里巴巴19日正式登陸紐約證券交易所,，中國(guó)新首富，也在一夜之間易主,。不過(guò),，讓更多人印象深刻的還是那個(gè)細(xì)節(jié)：馬云并沒(méi)站在紐交所敲鐘，而是把機(jī)會(huì)讓給八位客戶——有90后的大學(xué)生,，有專攻自閉癥的兒童康復(fù)教師,，有憨厚淳樸的農(nóng)民店主，有穿梭于家家戶戶的快遞小哥,。就在這陣橙色狂飆刮起后,，一個(gè)問(wèn)題也被不斷提出：“阿里傳奇”能復(fù)制嗎？中國(guó)還能有多少小微企業(yè)可以“芝麻開(kāi)門”,？ 眾多解剖“阿里傳奇”的文章中,，普遍認(rèn)為：阿里巴巴的成功有一定的特殊性，旁人難以復(fù)制,。不過(guò),，從馬云的打拼人生、阿里巴巴的前世今生,，再到能有機(jī)會(huì)站在紐交所敲鐘的普通創(chuàng)業(yè)者,，無(wú)不印證了馬云在上市當(dāng)晚慶功宴上所表達(dá)的：不要小看那些“今天看來(lái)依舊‘很小’的企業(yè)和人”,，因?yàn)椋靶?，其?shí)意味著力量,，也意味著美好的未來(lái)?！?/p> 對(duì)于中國(guó)萬(wàn)千普通百姓來(lái)說(shuō),，一個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的時(shí)代比任何時(shí)候都近在眼前,，人們也比任何時(shí)候都企盼著讓小微企業(yè)破繭成蝶的良好環(huán)境,。事實(shí)上，就在阿里上市前后的這些天,，朋友圈里時(shí)常曝出誰(shuí)誰(shuí)辭了職創(chuàng)業(yè)開(kāi)店的消息,，更多人則在熱議“創(chuàng)業(yè)”。 十八大以來(lái),，創(chuàng)業(yè),、創(chuàng)新，已經(jīng)成為一個(gè)“國(guó)民語(yǔ)匯”,。從砍掉600余項(xiàng)審批的簡(jiǎn)政放權(quán),，到注冊(cè)登記的自降門檻，從“營(yíng)改增”的步步為營(yíng),，到負(fù)面清單,、權(quán)力清單的自我約束，從中央到地方,，所出臺(tái)的政策，所采取的措施,，所努力營(yíng)造的寬松氛圍,、包容環(huán)境、法治格局,，不知優(yōu)于15年前阿里巴巴注冊(cè)的時(shí)代多少,。就在上周，小微企業(yè)再迎重大“利好”：國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,，在繼續(xù)實(shí)施現(xiàn)有小微企業(yè)支持政策的同時(shí),，重點(diǎn)推出六大新政，即：進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán),，為小微企業(yè)降門檻,、除障礙；加大稅收支持,，月銷售2萬(wàn)—3萬(wàn)元的小微企業(yè),、個(gè)體工商戶和其他個(gè)人都暫免征增值稅,、營(yíng)業(yè)稅；加大融資支持,，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)單列小微企業(yè)信貸計(jì)劃,、鼓勵(lì)大銀行設(shè)立服務(wù)小微企業(yè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)、推動(dòng)民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小銀行等,，以及加大對(duì)小微企業(yè)的財(cái)政支持,、創(chuàng)業(yè)基地支持和信息服務(wù)支持等，這無(wú)疑為小微企業(yè)的發(fā)展注入了動(dòng)力,，也使得看上去難以復(fù)制的“阿里傳奇”,，讓人覺(jué)得有了點(diǎn)“贏的可能”。 只是,，天上從來(lái)不會(huì)掉餡餅,。所有的政策紅利、改革紅利,，都必然來(lái)自于創(chuàng)造和奮斗,。不僅靠政府創(chuàng)造，更靠企業(yè)的創(chuàng)新,、個(gè)人的奮斗,。而創(chuàng)造要有個(gè)市場(chǎng)洗禮的過(guò)程。馬云第一桶金的獲取,，不也歷經(jīng)了從翻譯社到中國(guó)黃頁(yè)的小微階段,、歷經(jīng)了多少磕磕絆絆？許許多多創(chuàng)業(yè)者的故事,，也都證明：“小微”要真正擁有美好的未來(lái),，成為一株大樹(shù)，離不開(kāi)好的商業(yè)環(huán)境,，離不開(kāi)奮斗打拼,。 而從政府層面，還要意識(shí)到,，進(jìn)一步優(yōu)化“大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新”的環(huán)境,，把全社會(huì)創(chuàng)業(yè)興業(yè)的熱情轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，需要進(jìn)一步改進(jìn)甚至改革,。幾年前,，不少地方的領(lǐng)導(dǎo)發(fā)問(wèn)本地干部“為什么我們這里出不了阿里巴巴”；今天也有無(wú)數(shù)人追問(wèn)“中國(guó)A股為什么留不住阿里巴巴們,？”這當(dāng)然是種自省與反思,，但何嘗不是一種提醒？當(dāng)“小微”起步時(shí),、需要扶持時(shí),，我們提供了什么,？我們的平臺(tái)能載得下他們的夢(mèng)想嗎？今年1—8月,，登記注冊(cè)市場(chǎng)主體達(dá)800多萬(wàn)戶,，但8月份一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)竟意外回落，被指為“市場(chǎng)不買改革的賬”,，兩者間雖無(wú)因果,、所指只是臆測(cè)，但幫助“呱呱墜地”的新生小微企業(yè)熬過(guò)寒冬,，通過(guò)更深化的改革而不僅僅是政策撫育,，正是政府需要認(rèn)真思考的問(wèn)題。 小微企業(yè)的好前景,，是從國(guó)家到企業(yè)到個(gè)體共同的“大未來(lái)”,。宏觀的簡(jiǎn)政放權(quán)，中觀的創(chuàng)業(yè)支持,，微觀的競(jìng)爭(zhēng)奮斗,，一個(gè)都不能少，才有中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái),，才能續(xù)寫(xiě)更多“逆襲者”創(chuàng)業(yè)成功的“小微故事”,。 |
阿里巴巴與四十大盜2014-09-22 07:54 【如果阿里巴巴還繼續(xù)著40%的凈利潤(rùn)，那么,，這個(gè)現(xiàn)實(shí)版《阿里巴巴與四十大盜》的結(jié)局還真說(shuō)不準(zhǔn),。】 阿里巴巴19日登陸紐交所,，開(kāi)盤92.7美元,，較發(fā)行價(jià)上漲36.3%，市值突破2200億美元,，一舉超越Facebook,、Amazon、騰訊和eBay,，成為僅次于Google的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。 不難想象,，當(dāng)時(shí)在紐交所貴賓室拿著大號(hào)計(jì)算器狂摁的馬云,，笑得那叫一個(gè)春光燦爛。當(dāng)然了,，馬云還不忘第一時(shí)間表態(tài),，他對(duì)成為中國(guó)內(nèi)地首富一點(diǎn)感覺(jué)都沒(méi)有。瞧瞧,，這才叫低調(diào)的奢華,。 不過(guò),，無(wú)論馬首富對(duì)中國(guó)內(nèi)地首富是真沒(méi)感覺(jué)還是假?zèng)]感覺(jué)，反正坐擁219億美元凈資產(chǎn)的他已經(jīng)是板上釘釘?shù)淖钚掳嬷袊?guó)內(nèi)地首富,。 拍拍胸脯,，除了佩服之外，您真的就沒(méi)有一點(diǎn)點(diǎn)的羨慕嫉妒恨,？ 正如阿拉伯故事《阿里巴巴與四十大盜》所講述的,，當(dāng)阿里巴巴一次又一次呼喊“芝麻開(kāi)門”然后一次又一次搬走金銀財(cái)寶之后，四十大盜坐不住了,，磨刀霍霍殺機(jī)頓起,。 對(duì)于馬云而言，現(xiàn)實(shí)中的“四十大盜”又是誰(shuí)和誰(shuí)呢,？ 毋庸置疑,，最容易對(duì)號(hào)入座的就是線下實(shí)體渠道，因?yàn)樗鼈兊呢?cái)富被阿里巴巴“掠奪”得最簡(jiǎn)單最粗暴,。生活常識(shí)已經(jīng)清楚地告訴我們一個(gè)事實(shí),，中國(guó)線下實(shí)體渠道已經(jīng)漸成淘寶、天貓的免費(fèi)體驗(yàn)店,，越來(lái)越多的消費(fèi)者去蘇寧,、國(guó)美、萬(wàn)達(dá)寬敞明亮裝修豪華的店堂里只是試試這試試那,，臨走前掏出iPhone拍下貨號(hào),，回家路上就在淘寶、天貓上把東西給買了,。 按照這個(gè)邏輯,，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)掌門人王健林肯定是“四十大盜”的大首領(lǐng)，事實(shí)上,，馬云搶走的正是他的內(nèi)地首富頭銜,，“四十大盜”的動(dòng)機(jī)大大的。另外值得一提的是,，最近他和馬云的“兩大天敵”馬化騰和李彥宏公開(kāi)高調(diào)地玩合資曖昧,，“四十大盜”的嫌疑也是大大的。 除了線下實(shí)體渠道之外,，銀行和銀聯(lián)貌似也有“四十大盜”的嫌疑,。想想也是，余額寶和二維碼POS機(jī)險(xiǎn)些砸了銀行和銀聯(lián)的飯碗,，要不是“親爹”央行臨危出手,，后果真是不堪設(shè)想。更嚴(yán)重的是,，馬云對(duì)此根本不服氣,，前不久他在北大演講時(shí)就放言,，“有時(shí)候，打敗你的不是技術(shù)而是一紙文件,?！甭?tīng)這意思，人家遲早還會(huì)向銀行和銀聯(lián)的保險(xiǎn)柜念出“芝麻開(kāi)門”的咒語(yǔ),。 在阿里巴巴的瞄準(zhǔn)鏡里,，線下實(shí)體渠道、銀行和銀聯(lián)只是拿來(lái)練手的初級(jí)對(duì)手,，物流,、出租車、學(xué)校,、醫(yī)院,、電視臺(tái)甚至中國(guó)國(guó)家足球隊(duì)都是它的狙擊對(duì)象，如果真要加起來(lái),，肯定不止“四十大盜”,。 那么，“四十大盜”最終能從阿里巴巴手中奪回被“劫走”的財(cái)富嗎,？ 沒(méi)錯(cuò),，那個(gè)古老的故事告訴我們，“四十大盜”最終一個(gè)接一個(gè)都被阿里巴巴給干掉了,。但是,，請(qǐng)不要忘記，那個(gè)古老的故事最后還告訴我們,，阿里巴巴把山洞里的財(cái)寶都分給窮人,，讓大家都過(guò)上了好日子。 如果阿里巴巴還繼續(xù)著40%的凈利潤(rùn),，那么,，這個(gè)現(xiàn)實(shí)版《阿里巴巴與四十大盜》的結(jié)局還真說(shuō)不準(zhǔn)。 |
上市后,，阿里員工真“暴富”了嗎,？2014-09-22 07:28 【阿里巴巴登陸紐交所，一條陡峭的崛起線,，刻畫(huà)出開(kāi)盤價(jià)從68美元,，向92美元暴漲的路徑。市場(chǎng)對(duì)這家電商巨無(wú)霸的認(rèn)可,，也催生出不少新的猜想，比如,，暴漲之后的股價(jià),，將造就多少持股員工新富豪,？】 阿里造富沒(méi)你想象的那么神 【對(duì)于真正有才華的中流砥柱者，“票子”意味市場(chǎng)的認(rèn)可,，“位子”標(biāo)識(shí)自我的實(shí)現(xiàn),。兩者，一個(gè)都不能少,?！?/p> 上市之前，就有好事者算過(guò)這筆“造富效應(yīng)”,。一種算法是,，阿里員工2.6萬(wàn)人，就算按照IPO預(yù)估價(jià)66-68美元算,，員工股總計(jì)將達(dá)413億美元,，人均財(cái)富159萬(wàn)美元。另一種冷靜的算法是,，絕大部分股票和期權(quán),，可能為最重要的1000名員工獲得，假設(shè)他們拿到了90%,，就相當(dāng)于得到了50億美元的股票,，平均每人也有500萬(wàn)美元。 顯然,，這些都是過(guò)于理想化的計(jì)算,。有媒體做了普及，原來(lái),，員工期權(quán)價(jià)值＝（單股票價(jià)值－行權(quán)成本）×股份－稅費(fèi),。股票價(jià)值超出了預(yù)期，未來(lái)可能還有上漲空間,，這是積極因素,。但是，行權(quán)成本卻有很大的不確定性,。阿里此前曝出不少員工股私下流通,，已被爆炒了數(shù)倍，行權(quán)成本也相應(yīng)提高,。而且股份的換算,，也需要除以相應(yīng)基數(shù)，勢(shì)必還會(huì)縮水,。最重要的,，稅與費(fèi)存在較大彈性，美國(guó)稅法規(guī)定，不滿1年的持有期,，稅率最高達(dá)39.6%,，并且，阿里對(duì)股票還有“優(yōu)先回購(gòu)權(quán)”,，相當(dāng)于又增加了一筆交易費(fèi)用,。 因此，阿里上市不會(huì)帶來(lái)那么夸張的神話,。對(duì)于員工來(lái)講,，應(yīng)當(dāng)保持一顆平常心；而對(duì)馬云來(lái)講,，企業(yè)整體激勵(lì)機(jī)制的戰(zhàn)略設(shè)計(jì),，尤為緊迫。 一則,，身處高位的管理層,，收益最豐厚。但是,，他們也最沒(méi)動(dòng)力拋股,、變現(xiàn)，去享受,。因?yàn)樗麄冊(cè)缇蛽碛辛祟愃频拇?，期?quán)也在預(yù)期之中，做出改變選擇的動(dòng)力,，更多是來(lái)自對(duì)事業(yè)的另類追求,。二則，身處底層的普通員工,，要么入職未久,，要么股份有限，加上稅費(fèi),、持有年限的限制,，幾乎吃不到太多掉下來(lái)的餡餅。其實(shí),，沖擊最大的,，還是中層骨干。他們職業(yè)選擇的空間更大,，套現(xiàn)用錢的動(dòng)力更足,。 一個(gè)好的薪酬激勵(lì)，應(yīng)當(dāng)給員工以合適預(yù)期,，將自己的職業(yè)生涯與企業(yè)發(fā)展,，相互綁定,、相互砥礪。比如,，在上述的公式中,，加入時(shí)間的變量，使得離職時(shí)間越晚,，獲得的財(cái)富相應(yīng)越多，以此形成對(duì)忠誠(chéng)度的保護(hù),。特別是,，中層員工往往上有天花板，下有再擇業(yè)的機(jī)會(huì),，對(duì)其積極性的調(diào)動(dòng),，更應(yīng)“位子”“票子”互動(dòng)起來(lái)，讓他們對(duì)自己成長(zhǎng)的預(yù)期,，與對(duì)企業(yè)未來(lái)的信心,，糅合在一條軌道之上。個(gè)中技術(shù),，考驗(yàn)馬云的馭人之策,。 說(shuō)到底，興辦企業(yè),，還得講究義利之辨,。對(duì)于真正有才華的中流砥柱者，“票子”意味市場(chǎng)的認(rèn)可,，“位子”標(biāo)識(shí)自我的實(shí)現(xiàn),。兩者，一個(gè)都不能少,。 □延雪平（財(cái)經(jīng)評(píng)論人） 阿里的成功可否復(fù)制 【人們猜測(cè)下一個(gè)阿里巴巴可能出現(xiàn)在健康,、文化還是生物產(chǎn)業(yè)，其實(shí)不必猜測(cè)：哪個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域簡(jiǎn)政放權(quán)快,，哪個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域就可能出現(xiàn)第二個(gè)阿里巴巴,?！?/p> 阿里巴巴在全球最重要資本市場(chǎng)的成功,，既不同于中國(guó)國(guó)有資本企業(yè)海外上市的路徑，也與其他中國(guó)概念股企業(yè)所受待遇大相徑庭,。這場(chǎng)豪華的IPO盛宴,，既為阿里巴巴成為世界級(jí)公司作了正式命名,，也提出了另一個(gè)問(wèn)題：阿里巴巴的成功能夠復(fù)制嗎？ 成功的故事通常無(wú)法復(fù)制,，但可以借鑒,。企業(yè)創(chuàng)始人及其戰(zhàn)略合作者的個(gè)人風(fēng)格,、資本運(yùn)用能力、產(chǎn)業(yè)形態(tài)等成功模式的差異化,，馬云的堅(jiān)韌,、孫正義的遠(yuǎn)見(jiàn)、整個(gè)公司的理想主義色彩等已被反復(fù)總結(jié),，但阿里巴巴的成功不全然是個(gè)體因素決定的結(jié)果,，時(shí)代構(gòu)成的市場(chǎng)背景和政策背景同樣起到了孵化作用。這種孵化有時(shí)是正向激勵(lì),，有時(shí)是反向激勵(lì),，但都對(duì)鍛造阿里巴巴起到了關(guān)鍵作用。 馬云開(kāi)始創(chuàng)業(yè)時(shí),，正值互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)生水起之時(shí),。互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)消費(fèi)產(chǎn)品以及服務(wù)業(yè)的結(jié)合在國(guó)外已有先例,，在國(guó)內(nèi)尚少人問(wèn)津,，這為阿里巴巴后來(lái)的崛起提供了廣闊的市場(chǎng)空間。而在產(chǎn)業(yè)政策層面,，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的判斷,，對(duì)于創(chuàng)造就業(yè)崗位的預(yù)期，部分也出于對(duì)電子商務(wù)監(jiān)管缺乏經(jīng)驗(yàn),，“閑不住的手”很少進(jìn)入早期電子商務(wù)領(lǐng)域,，這讓電子商務(wù)領(lǐng)域成為具備完整市場(chǎng)形態(tài)的處女地。強(qiáng)調(diào)包容而非監(jiān)督,，極大降低了阿里巴巴的發(fā)展成本,，而其外資企業(yè)的屬性，又進(jìn)一步減少了從公司結(jié)構(gòu)調(diào)整到資本騰挪可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn),。 資本市場(chǎng)則從另一個(gè)方向推了阿里巴巴一把,。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)基于保護(hù)國(guó)內(nèi)投資者的理由，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司上市持股計(jì)劃提出了苛刻要求,，這迫使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng),，并學(xué)習(xí)和適應(yīng)國(guó)際資本市場(chǎng)的運(yùn)作規(guī)則。在香港成為公眾公司然后私有化,，再在美國(guó)成為公眾公司,，這一曲折過(guò)程既表明也折射出國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)規(guī)則對(duì)于企業(yè)發(fā)展沒(méi)有起到應(yīng)有作用，也表明阿里巴巴對(duì)國(guó)際化資本市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)并非一帆風(fēng)順,。但在企業(yè)家主導(dǎo)企業(yè)的情況下,，這種與資本市場(chǎng)的磨合成本，可以控制并最終收回,。 由企業(yè)家主導(dǎo)而非政府監(jiān)管主導(dǎo),，壯大一個(gè)企業(yè)乃至一個(gè)產(chǎn)業(yè),，是阿里巴巴成功的另一個(gè)奧秘。這是一個(gè)可以由政府主導(dǎo)復(fù)制的模式,。今天,，人們?cè)诓聹y(cè)下一個(gè)阿里巴巴可能出現(xiàn)在健康、文化還是生物產(chǎn)業(yè),，其實(shí)不必猜測(cè)：哪個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域簡(jiǎn)政放權(quán)快,，哪個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域就可能出現(xiàn)第二個(gè)阿里巴巴。 ?□徐立凡（媒體人） |
阿里是否高價(jià)發(fā)行需要市場(chǎng)檢驗(yàn)2014-09-19 07:22
新京報(bào)漫畫(huà)/許英劍 【美國(guó)股市已經(jīng)有了成熟的做空機(jī)制,，在市場(chǎng)博弈中,，所有美好的包裝都不值一錢，而當(dāng)它的價(jià)格必須向真實(shí)的投資價(jià)值回歸的時(shí)候,，它會(huì)給阿里帶來(lái)什么，這是一個(gè)讓人不能放心的問(wèn)題,?！?/p> 阿里巴巴9月19日在美國(guó)紐交所上市。從9月8日開(kāi)始的阿里全球路演,，據(jù)說(shuō)受到了國(guó)際投資大鱷的歡迎,，以至其IPO價(jià)格不斷拔高，最新消息稱已經(jīng)調(diào)高至每股66美元至68美元,，據(jù)此計(jì)算,，阿里的籌資額將達(dá)到218億美元，如果算上最高15%的超額配售計(jì)劃,，阿里的最高融資規(guī)模將達(dá)到243億美元,。阿里將因此一舉創(chuàng)下了美股IPO的最高融資紀(jì)錄。 一項(xiàng)美國(guó)股市的新紀(jì)錄,，由中國(guó)企業(yè)創(chuàng)造,，有人提出質(zhì)疑，為什么這樣優(yōu)秀的企業(yè)不在中國(guó)上市而非要到美國(guó)去,，A股市場(chǎng)落后的市場(chǎng)法規(guī)和制度再一次受到了強(qiáng)烈批評(píng),。但是，我們不妨設(shè)想一下,，假設(shè)對(duì)阿里巴巴這樣的企業(yè)在A股上市的制度藩籬拆除以后,，當(dāng)它以超過(guò)人民幣420元的IPO價(jià)格發(fā)行A股的時(shí)候，市場(chǎng)又將以什么樣的態(tài)度來(lái)面對(duì)它,？ 美國(guó)股市的IPO早已實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià),，由于其具有對(duì)全球資本巨大的吸聚功能，這使它產(chǎn)生了巨大的融資能量,。這種由投資機(jī)構(gòu)操縱的定價(jià)方法很容易創(chuàng)出高價(jià),，使企業(yè)融資實(shí)現(xiàn)效益最大化,，但它同時(shí)給股票上市以后帶來(lái)了難以預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。由于發(fā)行價(jià)過(guò)高而在上市后迅速暴跌的狀況,，在美國(guó)股市上已經(jīng)多次出現(xiàn)過(guò),。 2012年5月，美國(guó)一個(gè)由年輕大學(xué)生創(chuàng)業(yè),，運(yùn)作時(shí)間并不長(zhǎng)的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)Facebook（臉譜網(wǎng)）進(jìn)行IPO,，它的傳奇也一度到達(dá)了頂峰。創(chuàng)下了每股38美元的IPO價(jià),。但這樣一個(gè)發(fā)行價(jià)對(duì)于這家太年輕的企業(yè)來(lái)說(shuō)顯然過(guò)高,，上市以后它就進(jìn)入了下跌通道，3個(gè)月后出現(xiàn)了腰斬行情,。Facebook的神話隨之破滅,，它甚至被中國(guó)投資者根據(jù)其譯音奉送了一個(gè)“非死不可”的外號(hào)。 Facebook為什么會(huì)有如此糟糕的表現(xiàn),？一個(gè)無(wú)法回避的答案是,，它在IPO時(shí)定下的發(fā)行價(jià)過(guò)高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了公司的實(shí)際投資價(jià)值,，因此才會(huì)在其上市以后引來(lái)如潮的拋盤,。當(dāng)時(shí)，美國(guó)市場(chǎng)眾多的投資機(jī)構(gòu)給這家新生的公司包裝了許多動(dòng)聽(tīng)的概念,，使其定下高發(fā)行價(jià)有了“理論基礎(chǔ)”,。按照某些市場(chǎng)人士的說(shuō)法，這證明了市場(chǎng)對(duì)其的認(rèn)可,，但是其上市以后的表現(xiàn)卻無(wú)情地打破了這種說(shuō)法,，事實(shí)證明，市場(chǎng)并不認(rèn)可Facebook的高價(jià),，當(dāng)真正的市場(chǎng)力量出現(xiàn)的時(shí)候,，F(xiàn)acebook必須回歸到與它實(shí)際價(jià)值相符的價(jià)位。而在這個(gè)過(guò)程中,，那些在Facebook進(jìn)行IPO時(shí)圍聚在其周圍的資本大佬已經(jīng)賺得盆滿缽滿,。 今天，阿里巴巴的發(fā)行價(jià)也一度引發(fā)熱議,，有人重提Facebook,，擔(dān)心同樣的走勢(shì)也會(huì)在阿里身上重現(xiàn)。但市場(chǎng)不可能按照事先設(shè)計(jì)好的軌道演繹,，阿里的發(fā)行價(jià)是否被高估,，需要的是市場(chǎng)的檢驗(yàn)。只是需要注意一點(diǎn)：同A股市場(chǎng)不同,，美國(guó)股市已經(jīng)有了成熟的做空機(jī)制,，先期出現(xiàn)的中國(guó)概念股的遭遇證明,，中國(guó)公司更容易成為諸如“渾水”這樣的做空機(jī)構(gòu)的攻擊目標(biāo)。在市場(chǎng)博弈中,，所有美好的包裝都不值一錢,，而當(dāng)它的價(jià)格必須向真實(shí)的投資價(jià)值回歸的時(shí)候，它會(huì)給阿里帶來(lái)什么,，這是一個(gè)讓人不能放心的問(wèn)題,。因此，對(duì)于阿里創(chuàng)下的IPO高定價(jià)在上市以后會(huì)有如何表現(xiàn),，我們不妨“且行且珍惜”,。 □周俊生（財(cái)經(jīng)評(píng)論人） |
您所在的位置：
發(fā)給朋友
收藏
打印
評(píng)論