據(jù)報道,，中國的養(yǎng)老基金即將成為股票投資者,，而中國地方養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)約有2萬億元人民幣可用于投資,，他們將把部分資金交給全國社會保障基金理事會進(jìn)行股票等證券的投資運(yùn)營。

數(shù)據(jù)顯示,，全國社?；鸬耐顿Y收益率還是比較理想的,。2015年全國社?；鹜顿Y收益率達(dá)到了15.14%，而這一收益率水平遠(yuǎn)超同期的通脹率,。

然而,，回顧我國養(yǎng)老基金的投資運(yùn)營狀況，卻顯得并不樂觀,。數(shù)據(jù)顯示,，從2000年至2014年底，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營的平均年化收益率僅有2.32%左右,，這一水平遠(yuǎn)低于同期社保基金的投資收益率,。與此同時,，據(jù)了解，若按照目前全國養(yǎng)老金的支付狀況,，雖然仍未存在缺口,，但其支付能力或許僅有17個月左右，壓力還是不可小覷的,。對此,，站在提升養(yǎng)老基金資金利用率，提升其投資回報預(yù)期等角度去思考,，加快養(yǎng)老金入市步伐,，提升其投資運(yùn)營能力就顯得非常迫切了。

需要注意的是,，與之前入市的全國社?；鹣啾龋B(yǎng)老基金的投資運(yùn)營需要謹(jǐn)慎,。究其原因,，一方面在于養(yǎng)老金關(guān)乎全國老百姓的生存命運(yùn)，其投資安全性是最首要的問題,；另一方面則在于養(yǎng)老金注重長期投資運(yùn)營,，且借助提升投資運(yùn)營效率來提升養(yǎng)老金的投資回報預(yù)期，此舉將對緩解未來潛在的養(yǎng)老金支付壓力帶來極大的影響,。

實(shí)際上,，早在一年前,，國務(wù)院就印發(fā)了基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法的通知，且在辦法中明確了投資股票,、股票基金,、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例,，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%,。至于參與股指期貨、國債期貨交易,，也只能以套期保值為目的,。但是，時隔近一年的時間,，養(yǎng)老金入市仍缺乏實(shí)質(zhì)性的落實(shí)動作,。

按照之前市場的普遍預(yù)期，養(yǎng)老金入市年內(nèi)實(shí)現(xiàn)的概率還是很高的,。至于養(yǎng)老金入市更為實(shí)質(zhì)性的動作,，或許在今年第三季度前后有望加速落實(shí)。但是,，對于養(yǎng)老金入市的時間點(diǎn),，卻不能隨意對待。對于關(guān)乎全國老百姓生存命運(yùn)的養(yǎng)老金,，其入市的最大前提,，還是要保障本金的高度安全性，在此基礎(chǔ)之上,，再考慮資產(chǎn)保值增值的問題,。

不過，養(yǎng)老金入市對市場的影響力也在逐步下降,。究其原因,，一方面在于養(yǎng)老金入市只聽傳聞，卻遲遲不見持續(xù)性的實(shí)質(zhì)動作落地,，市場投資信心受到了挫傷,；另一方面，則在于市場投資者逐漸意識到養(yǎng)老金入市意在長遠(yuǎn),，擬獲得長期資產(chǎn)保值增值,，但并非以救市、托市為目的,。

很顯然,，養(yǎng)老金入市不僅要建立在高度安全的市場環(huán)境之上，同時要嚴(yán)格按照規(guī)定設(shè)立起風(fēng)險準(zhǔn)備金，以防止突發(fā)性的投資運(yùn)營風(fēng)險,，而且更需要建立在陽光化管理以及監(jiān)督的大環(huán)境之中,。只有在配套措施充分落實(shí)的前提之下，結(jié)合安全的市場環(huán)境,，才能夠讓養(yǎng)老金逐漸入市,，以實(shí)現(xiàn)其長期穩(wěn)定的投資運(yùn)營目標(biāo)。（郭施亮）