自2008年全球金融危機暴發(fā)之后，主流的觀點都認為,，美國的經(jīng)濟中心地位將動搖,，中國為代表的新興市場，將率先引導世界經(jīng)濟復蘇,。
做預言難免有大言欺市之嫌,，我今天斗膽做一個相反的預言：美國經(jīng)濟會率先復蘇，而中國經(jīng)濟可能二次探底,。
為什么美國能率先復蘇,？幾個原因：
首先是美國房價這個最大的資產(chǎn)泡沫，已經(jīng)徹底引爆,，美國房價即使不回升,，也不會再大幅下跌了。這樣房價下跌引起的家庭資產(chǎn)負債表惡化不會繼續(xù),，消費者就不會因此再大幅削減家庭支出,。
作為對這個論點的佐證，美國房屋銷售和汽車銷售正在穩(wěn)步回升,。美國三大汽車制造商福特,、通用、克萊斯勒集團均宣布剛剛過去的5月汽車銷售同比增長了10%,。
就業(yè)的數(shù)據(jù)比銷售數(shù)據(jù)更加意義,，奧巴馬剛剛在卡內(nèi)基梅隆大學發(fā)表演講時說， 5月非農(nóng)就業(yè)報告將表明美國就業(yè)總量已開始強勁增長,。
這些背后的一個情況是,，美國政府的“救市”行動是有限的，除了救助金融機構(gòu)之外,，并沒有過多直接干預經(jīng)濟,，也沒有巨額放貸催生新的資產(chǎn)泡沫。
所以,，美國經(jīng)濟的增長動力更多來自企業(yè)創(chuàng)新和用戶需求,，是健康和可持續(xù)的。相比歐洲和中國而言,，美國的情況最好,，所以有可能率先復蘇,。
為什么中國要二次探底？
核心問題就是房價為代表的資產(chǎn)泡沫,。2008年本來房價是可以軟著陸的,，結(jié)果卻演繹了一出驚天大反彈，現(xiàn)在泡沫比2008年還厲害,。這泡沫引起了嚴重的后果：
一是政府調(diào)控騎虎難下,，房價漲也有問題降也有問題；二是資金和其他資源都往房地產(chǎn)投資里擠,，導致實體經(jīng)濟的資源抽逃,，這為經(jīng)濟增長埋下了很大隱患。江浙和珠三角很多早年做實業(yè)成功的人士,，近年都已經(jīng)完全沒有興趣再做實業(yè),，把工廠交給人打理，自己跑到全國各地去炒房,。這樣,，怎么能指望他們改進產(chǎn)品質(zhì)量，改良服務(wù),、增加就業(yè)機會呢,？
當然，如果完全是市場化的話,，炒房也未必一定是壞事,，炒房的人多了，會吸引企業(yè)加大投資,，改進房屋產(chǎn)品的質(zhì)量,，增加房屋產(chǎn)品的供應量，最后達成市場的平衡,。
但是,，現(xiàn)在的調(diào)控措施是限制房地產(chǎn)業(yè)上游的土地和資金的供應，這樣,，下游的房地產(chǎn)投資行為把價值往上游傳輸?shù)逆湕l完全斷了,，房地產(chǎn)就真的成了沒有價值的零和游戲。如果一個游戲搞到這個程度,，玩不下去是遲早的事,。
所以現(xiàn)在這個泡沫，誰都不愿去搞破,，甚至不敢去搞破,，但最后可能還是會破。一旦破裂,，它必將引發(fā)經(jīng)濟上的連鎖反應,，只好承擔二次探底之痛,。近期公布的中國制造業(yè)和汽車銷售數(shù)據(jù)，都不理想,，這說明對房價及房地產(chǎn)市場的擔憂，已經(jīng)傳遞到房產(chǎn)之外的行業(yè)去了,，值得警惕,。
如果這個推測成立，那么現(xiàn)在適當增持一些能從美國經(jīng)濟復蘇中受益的股票,，應該有一定獲利機會,。但同時要注意的是，股市和實體經(jīng)濟并不完全是同步的,，并且波動幅度通常要大于實體經(jīng)濟的波動幅度,，所以獲利的機會也不是百分百的。
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