另有大量的國際熱錢通過貿(mào)易、投資以及其他直接渠道進入新興經(jīng)濟體,。就中國而言,，通過外匯儲備新增額與當期貿(mào)易順差和外國直接投資的差額測算，已有相當規(guī)模沒有貿(mào)易和投資背景的熱錢進入,。同時,，也有一部分熱錢以虛假貿(mào)易和投資方式進入。經(jīng)歷去年下半年的下跌后,，新興市場的股市和房地產(chǎn)市場今年以來大幅反彈,，成為國際熱錢重要的投資領(lǐng)域。另據(jù)估計,，實體經(jīng)濟也是國際熱錢重要的投資領(lǐng)域,。新興經(jīng)濟體的快速增長孕育了許多具有增長潛質(zhì)的優(yōu)秀企業(yè)。近些年來,，國際熱錢以私募股權(quán)投資基金的形式在中國境內(nèi)活動,，并將具有增長潛質(zhì)的企業(yè)作為投資目標,。當前，世界經(jīng)濟正在緩慢復(fù)蘇,，市場需求乏力,，且成長中的企業(yè)往往面臨融資約束，在這一背景下,，私募基金可以低成本地注資于目標企業(yè),。由于私募基金的活動難以監(jiān)管和統(tǒng)計，國際熱錢經(jīng)由私募基金渠道對新興經(jīng)濟體的影響往往被人忽視,。
國際熱錢的進入,，對新興經(jīng)濟體產(chǎn)生諸多不利影響。熱錢進入國際大宗商品市場,，推高大宗商品價格,，使新興經(jīng)濟體面臨輸入型通脹壓力，強化通脹預(yù)期,，阻礙經(jīng)濟復(fù)蘇,。熱錢進入資本市場和房地產(chǎn)市場，使本處于高位的資產(chǎn)泡沫進一步上行,，扭曲投資和消費的結(jié)構(gòu),，為經(jīng)濟健康增長留下隱患。外匯結(jié)售后,，央行被迫通過公開市場操作方式?jīng)_銷外匯占款,，增加了貨幣政策調(diào)控的難度。國際熱錢主動套利退出,，或者投資者預(yù)期發(fā)生改變,，或者國內(nèi)外政策變動，都可能使國際熱錢流向逆轉(zhuǎn),，觸發(fā)資產(chǎn)泡沫的崩潰,，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長將再次嚴重下滑且被迫深度調(diào)整。
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