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　　金融危機之下,，現(xiàn)金為王。因此,，社會對境內外資本流向更為關注,。12月20日《證券日報》消息說，近年來,，我國部分地區(qū)出現(xiàn)少數(shù)外商投資企業(yè)非正常撤離的現(xiàn)象,，給中方相關利益方帶來嚴重經(jīng)濟損失，亦對我國的雙邊經(jīng)貿往來和地方社會穩(wěn)定造成一定消極影響,。日前,，商務部、外交部,、公安部,、司法部聯(lián)合印發(fā)《外資非正常撤離中國相關利益方跨國追究與訴訟工作指引》，正式將針對外資抽逃之“追責”上升到國家高度,。

　　消息一出,，再次引發(fā)輿論對“熱錢”流出的關注。事實上,，盡管兩者存在渠道上的暗合,，但外資抽逃與熱錢流出仍是兩個概念。所謂“熱錢”,，常常是投機性短期逐利資本,，國際熱錢喜歡選擇成長型發(fā)展國家，往往也只對證券,、房地產(chǎn)等資本市場情有獨鐘,，很少涉及實體經(jīng)濟,，甚至很可能因其短期逐利性和利益獨占性而導致區(qū)域經(jīng)濟大幅滑落。1997年的亞洲金融危機也好,，近期的越南金融動蕩也罷,，都有“熱錢”的影子；而外資抽離,，一般是產(chǎn)業(yè)資本的非正常流動,，趨利避害，規(guī)避責任和義務,。當然,，“熱錢”既然能借助投資渠道而來，自然也可能借此打道回府,。

　　今年上半年,，“熱錢”被指為外匯儲備增速的一大要素，7月初,，外匯局,、商務部、海關總署聯(lián)合頒布實施《出口收結匯聯(lián)網(wǎng)核查辦法》,，8月6日,，又出臺了新修訂的《外匯管理條例》，目標都是為了防止“熱錢”涌入,。然而一個月后,，全球金融風暴呼嘯而至，“熱錢”出現(xiàn)了“回家”的跡象,。這主要基于兩個原因：一是國際金融危機急需資金出手救火,，國際游資總量趨于減少；二是人民幣對美元匯率變化相對穩(wěn)定,，進入12月份之后,，人民幣對美元匯率小幅下跌，人民幣對歐元相對貶值,，國際市場對人民幣對美元匯率的升值預期發(fā)生變化,，“熱錢”流入的沖動在趨冷。再加上中國股票市場跌幅過大,、房地產(chǎn)市場價量萎縮,，“熱錢”在中國的套利空間已然縮窄。

　　由此觀之,，“熱錢”流出是必然性規(guī)律,。但是，我們對“熱錢”的態(tài)度可謂愛恨糾結。一方面,，過去我們吃夠了“熱錢”涌入的苦頭,，它們?yōu)榱速€人民幣升值，導致我國流動性過剩,，通脹壓力增大,；另一方面，我們又擔心“熱錢”整體性快速流出,，尤其在國際金融危機尚未見底的時候,，“熱錢”逆動很可能會繼續(xù)打擊資本市場與房市信心。

　　然而,，我們這種擔心略顯多余,。一方面，由于我國及早加大了資本項目管制,，“熱錢”進出中國成本加大,，作為有潛力的新興市場經(jīng)濟體，“熱錢”不會不考慮遠景收益,，因此,，從依然為正的FDI流入來看，“熱錢”流出中國的規(guī)模是有限的,；另一方面,，人民幣對美元持續(xù)貶值可能性不大,，從實踐上看,，亞洲不少國家如韓國、印尼等,，其貨幣已經(jīng)貶值了很多,，但出口仍是負增長，還得考慮到貶值帶來的貿易保護風險,，因此,，中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)透露出穩(wěn)定匯率這個明確的信號，向好的經(jīng)濟基本面隱喻著人民幣依然有升值的強勁勢頭,。此外,，中國投資品價值在全球金融危機中相對增加，在政府推出4萬億元經(jīng)濟刺激方案之后,，全球投資者都無法否認當前中國仍是當今世界最安全的投資重地,。

　　在這個時候，“熱錢”在中國的流出,，更多的是救急與自救的需要,，對我們也未必不是一件好事，既可以擠掉金融資本市場的巨大泡沫,，也可以控制投機性投資的示范效應,，更重要的是,，有利于確立實體經(jīng)濟對于發(fā)展國家關鍵性經(jīng)濟社會地位。畢竟,，數(shù)字上的繁復演示只能優(yōu)化而不能累積真實的社會財富,，金融危機之下，我們當明辨此理,。（宋桂芳）

（責編：劉寶琴）