熱錢似乎正以洶涌之勢(shì)卷土重來,。機(jī)構(gòu)研究報(bào)告認(rèn)為,,僅僅在三季度,不可解釋的資金流入超過500億美元(10月20日《證券時(shí)報(bào)》),。
中金公司報(bào)告分析,,2009年9月末我國外匯儲(chǔ)備余額達(dá)22726億美元,,其中三季度大幅增加1410億美元,。而三季度貿(mào)易順差為393億美元,,外商直接投資為208億美元,兩項(xiàng)數(shù)據(jù)之和與三季度1410億美元的外匯儲(chǔ)備新增余額相差了810億美元,。剔除投資收益和匯兌損益,,同時(shí)考慮到對(duì)外投資引起的資金流出,不可被解釋的資本流入或超過500億美元,。
從趨勢(shì)上看,,熱錢大舉進(jìn)入的可能性在增大。根據(jù)央行數(shù)據(jù),,前三季度國家外匯儲(chǔ)備增加3266億美元,,第三季度新增占前9個(gè)月新增的43.2%,將近一半,。其中僅9月份,,外匯儲(chǔ)備就增加618億美元,占第三季度新增的43.8%,,占前9個(gè)月新增的19%,,近乎兩成。而一季度外匯儲(chǔ)備增加只有77億美元,。當(dāng)然,,這主要與我國出口貿(mào)易好轉(zhuǎn)、出口貿(mào)易額度大幅增加或者進(jìn)口大舉減少有關(guān),,但是,,不排除熱錢開始大舉進(jìn)入中國市場(chǎng)。
國際經(jīng)濟(jì)金融最新變化,,也給國際熱錢進(jìn)入中國創(chuàng)造了條件,。以澳大利亞率先加息為開端,美元開始大幅,、持續(xù)貶值,。導(dǎo)致國際大宗商品市場(chǎng)特別是石油,、礦產(chǎn)資源價(jià)格開始暴漲,國際石油期貨價(jià)格已經(jīng)摸高到了80美元左右,。美元持續(xù)貶值不但造成各個(gè)國家持有的美元資產(chǎn)大幅縮水,,而且使得各國貨幣面臨巨大升值壓力。中國作為大的新興市場(chǎng)體國家,,美元資產(chǎn)世界第一,,美元大幅貶值不但造成2.27萬億美元外匯儲(chǔ)備縮水,而且給人民幣升值帶來巨大壓力,。在人民幣升值預(yù)期下,,國際熱錢極有可能趁機(jī)大肆進(jìn)入中國狂賭人民幣升值。
從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)看,,中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)已基本確立,,投資機(jī)會(huì)重新出現(xiàn)。在美元貶值,,美國市場(chǎng)仍然低迷,,投資機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)仍大,又面臨美元匯率風(fēng)險(xiǎn)等情況下,,國際熱錢很可能重新到中國尋找投資機(jī)會(huì),。同時(shí),我們必須看到,,目前中國股市樓市復(fù)蘇較快,,股市樓市的投機(jī)屬性正好合乎國際熱錢快進(jìn)快出、短期炒作的本性,。
熱錢的流入將會(huì)加劇國內(nèi)的流動(dòng)性過剩,,進(jìn)一步推高股市或樓市資產(chǎn)價(jià)格。而美國基于國際社會(huì)壓力和國內(nèi)通脹預(yù)期壓力,,以及維護(hù)美元國際地位等諸多自身利益考慮,,讓美元長期貶值的可能性不大。如果照現(xiàn)在這個(gè)趨勢(shì)發(fā)展下去,,美國加息只是時(shí)間問題,。一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始加息,或國內(nèi)外投資者對(duì)新興市場(chǎng)居高不下的資產(chǎn)價(jià)格失去信心,,熱錢流向可能再度逆轉(zhuǎn),,從而刺破資產(chǎn)價(jià)格泡沫,金融風(fēng)險(xiǎn)立馬就會(huì)顯現(xiàn)出來,。
因此,,廣大投資者對(duì)于熱錢推動(dòng)的股市樓市要多長一個(gè)心眼,一定要謹(jǐn)慎投資,理性操作,,決不能盲從跟進(jìn),。同時(shí),政府部門特別是央行更應(yīng)對(duì)國際熱錢涌入作好充分的思想準(zhǔn)備,,要采取嚴(yán)格報(bào)關(guān)制度,、打擊地下錢莊、杜絕國際資本虛假投資等措施,,力爭(zhēng)把熱錢提前堵在國門之外,。
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