【隨著股市行情回升,，一些場外配資公司也重新活躍起來,。有關(guān)方面應(yīng)當(dāng)汲取上半年新增貸款流入股市的教訓(xùn)，嚴(yán)格把控下半年新增貸款的流向,，堅(jiān)決防止銀行為配資公司提供資金,，依法打擊配資公司高杠桿融資，嚴(yán)禁企業(yè)將銀行貸款間接投入股市和配資公司,?！?/p>

央行昨天公布的2015年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報告顯示，6月末,，我國廣義貨幣（M2）余額133.34萬億元,，同比增長11.8%；上半年人民幣貸款增加6.56萬億元,，比去年同期多增5371億元,。（相關(guān)報道見7月15日《北京青年報》）

在穩(wěn)增長的需要下，適度調(diào)整信貸政策,，擴(kuò)大貸款供應(yīng)量,，以支持經(jīng)濟(jì)特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是完全必要的,。但這有一個前提,，就是貸款應(yīng)當(dāng)有效投向經(jīng)濟(jì)增長最需要的方面，能夠?qū)Ψ€(wěn)增長起到積極作用,，且不給未來發(fā)展留下太多隱患,。否則,，補(bǔ)充的流動性會成為經(jīng)濟(jì)的隱患和企業(yè)的負(fù)擔(dān)，更有可能在經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇通道后,，成為通貨膨脹的導(dǎo)火索,。

縱觀今年上半年的經(jīng)濟(jì)金融形勢，特別是證券市場的大起大落,，上半年新增6.56萬億元貸款,，相當(dāng)于“小年”全年的貸款總量，這些新增貸款都流向了哪里,？有多少是流向了股市呢,？這是一個值得追問的問題。從近期股市發(fā)現(xiàn)的問題來看,，場外配資是造成股市劇烈震蕩的一個重要方面,，特別是超越股市承受能力的配資，更讓市場風(fēng)險快速積聚,，對此后的穩(wěn)定股市舉措也產(chǎn)生了不利的影響,。

股市每天的成交量快速增長，在很短的時間內(nèi)就出現(xiàn)了令交易所爆表的現(xiàn)象,，除了新開戶數(shù)快速增長,、銀行存款搬家、機(jī)構(gòu)加大投資力度以及少量外資流入股市之外,，最主要的還是銀行資金的大量進(jìn)入，其中不僅有場外配資,，還有企業(yè)資金,。雖然企業(yè)進(jìn)入股市的資金，不一定直接表現(xiàn)為貸款資金進(jìn)入,，而是以企業(yè)自有資金的方式,，但是，對那些原本貸款規(guī)模就較大的企業(yè)來說,，自有資金與貸款已經(jīng)完全分辨不出,。這也意味著，只要是企業(yè)在此輪震蕩中增加資金投入炒股,，就可以認(rèn)定是銀行資金進(jìn)入到股市了,。

那些實(shí)施場外配資的企業(yè)、公司,，其資金相當(dāng)一部分也是來自銀行,，或由其他企業(yè)通過貸款進(jìn)入到配資公司。不僅如此,，一些銀行還專門設(shè)立了為投資者炒股,、打新等需要的專項(xiàng)貸款,，并以消費(fèi)貸款、專項(xiàng)貸款等名義出現(xiàn),。在股市震蕩發(fā)生后,，曾有分析認(rèn)為，可能是國外機(jī)構(gòu)在做空中國股市,。在有關(guān)方面宣布這一推測不成立后,，又認(rèn)為是一些民營資本在聯(lián)手做空股市，后來發(fā)現(xiàn)該結(jié)論也不成立,，到最后才認(rèn)定是股指期貨在做空股市,。即便如此，如果不是股市泡沫生成,，不是大量銀行資金流入到股市,，不是配資公司等的高杠桿資金，股市怎么可能出現(xiàn)如此嚴(yán)重的震蕩呢,。

近期,，為了盡快穩(wěn)定市場，避免風(fēng)險爆發(fā),，也為了減少投資者損失,，央行給證金公司發(fā)放了無限額信用卡，其中僅支持公募基金的資金就投放出2000多億元,。雖然這些行為是發(fā)生在7月份,，與上半年新增銀行貸款沒有關(guān)系，但也從一個側(cè)面說明,，上半年流入股市的銀行資金已經(jīng)相當(dāng)可觀,，也相當(dāng)令人擔(dān)憂了。

銀行資金炒股本是違規(guī)行為,，大量銀行資金既然進(jìn)入了股市,，就需要找出路退出股市。除了少量平倉資金之外,，更多的資金都要在未來一段時間從股市退出,，包括近期為穩(wěn)定股市而進(jìn)入的資金，也不可永遠(yuǎn)停留在股市上,，而且又可能對股市形成一定的威脅,。選擇怎樣的方式退出，尤其是以配資方式進(jìn)入股市的資金如何退出,，是非常復(fù)雜的事,。

隨著股市行情回升，一些場外配資公司也重新活躍起來，隨時準(zhǔn)備沖向市場,。有關(guān)方面應(yīng)當(dāng)汲取上半年新增貸款流入股市的教訓(xùn),，從股市健康發(fā)展的大局出發(fā)，配合證券監(jiān)管機(jī)構(gòu),，掌握好場外配資公司的動向,，嚴(yán)格控制場外配資公司為投資者高杠桿配資。同時嚴(yán)格把控下半年新增貸款的流向,，堅(jiān)決防止銀行為配資公司提供資金,，依法打擊配資公司高杠桿融資，嚴(yán)禁企業(yè)將銀行貸款間接投入股市和配資公司,。這些都是需要高度重視和解決的問題,。