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股市“新常態(tài)”下投資者該怎么辦,?

2014-12-24 07:43:16?郭施亮?來源:東南網(wǎng)  責(zé)任編輯:林雯晶   我來說兩句
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A股從2000點(diǎn)上漲至2500點(diǎn),,漲幅只有25%。但是在這一階段中,,接近80%的投資者能夠輕松實(shí)現(xiàn)盈利,。而A股從2500點(diǎn)上漲至3189點(diǎn),上漲空間達(dá)到689點(diǎn),,且以極快的速度完成600多點(diǎn)的漲幅,。然而,在這一階段中,,不足半數(shù)的投資者能夠獲利,,更多的處于“滿倉踏空”的狀態(tài)。

何謂股市“新常態(tài)”,,或許,,每個(gè)人都會(huì)存在不一樣的解讀。但是,,對(duì)于筆者而言,,股市“新常態(tài)”即改變以往垃圾虧損股大幅上漲,而績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股長(zhǎng)期處于停滯不前的格局,。而在“新常態(tài)”下,,以往受到冷漠的權(quán)重股將會(huì)重新得到市場(chǎng)的關(guān)注。相反,,作為缺乏基本面支撐,,或者打著重組幌子的中小市值股票將會(huì)逐步遭到市場(chǎng)的舍棄。

顯然,,在2500至3189點(diǎn)的這一波上漲行情中,,無疑屬于權(quán)重股的天下。其中,,以券商為首的金融板塊出現(xiàn)了驚人的暴漲行情,吸引了不少的眼球,。隨后,,以往長(zhǎng)期受到冷漠的權(quán)重股票也逐步得到市場(chǎng)的挖掘,并走出了罕見性的上漲行情,。

不過,,縱觀大部分的中小市值股票,卻走出了截然相反的走勢(shì)。

一方面,,大部分中小市值股票出現(xiàn)了停滯不前的走勢(shì),,即使指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)逼空的行情,但它們依然不為所動(dòng),。另一方面,,“黑天鵝”事件頻現(xiàn)在這類股票身上,股票上演接連跌停的走勢(shì)也成為了市場(chǎng)的常態(tài)現(xiàn)象,。

值得一提的是,,就在上周五,證監(jiān)會(huì)公布了18只存在市場(chǎng)操縱行為的股票,。與此同時(shí),,當(dāng)天的新聞聯(lián)播也罕見性地進(jìn)行公開點(diǎn)名。而在隨后的交易時(shí)間內(nèi),,上述被點(diǎn)名的股票均遭到資金的拋棄,,并上演了持續(xù)下挫的走勢(shì)。不過,,縱觀這18只涉及市場(chǎng)操縱的股票,,多以中小市值股票為主。但從其過去一個(gè)季度的股價(jià)表現(xiàn)來看,,卻明顯滯后于市場(chǎng)的同期表現(xiàn),。

根據(jù)不完全的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),雖然指數(shù)自低點(diǎn)上漲至今,,最大漲幅已經(jīng)超過了45%,,但是多數(shù)投資者卻處于“賺了指數(shù)賺不了錢”的狀況。然而,,隨著近兩個(gè)交易日的行情轉(zhuǎn)向,,更多投資者開始從“滿倉踏空”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皾M倉套牢”。換言之,,大多數(shù)普通投資者基本不適應(yīng)當(dāng)下股市的“新常態(tài)”,。

實(shí)際上,對(duì)于大多數(shù)的投資者而言,,因受過去惡劣的市場(chǎng)環(huán)境影響,,他們的價(jià)值投資理念也受到了不同程度的扭曲。

在過去,,如果投資者按照價(jià)值投資的理念進(jìn)行選股,,并最終作出長(zhǎng)期持股的決定。那么,,該投資者或許無法取得預(yù)期的投資回報(bào)率,,甚至?xí)霈F(xiàn)虧損的格局。相反,如果投資者按照投機(jī)的思維進(jìn)行選股操作,,或者選取部分ST股,,博取其重組的預(yù)期。數(shù)月后,,不排除投資者還能夠獲得意想不到的收益,。

顯然,這樣的市場(chǎng)環(huán)境終究還是把投資者引入到投機(jī)的道路上,。而所謂的價(jià)值投資理念卻淪為了笑話,。

或許,中國(guó)股市還是一個(gè)初生的市場(chǎng),,相關(guān)的市場(chǎng)制度體系仍有待提升,,而價(jià)值投資理念仍然無法深入人心。但是,,縱觀國(guó)外成熟的證券市場(chǎng),,具備價(jià)值投資優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌股基本屬于市場(chǎng)長(zhǎng)期關(guān)注的熱點(diǎn)對(duì)象。而隨著證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展,,機(jī)構(gòu)化時(shí)代也將會(huì)取代散戶化時(shí)代,。顯然,從某種角度來看,,“去散戶化”將會(huì)是我國(guó)股票市場(chǎng)未來發(fā)展的大趨勢(shì),。而以權(quán)重股為主導(dǎo)的指數(shù)虛漲行情,或許將會(huì)成為未來一段時(shí)期內(nèi)的“新常態(tài)”,。

需要注意的是,,作為市場(chǎng)化程度最高的發(fā)行制度,股票發(fā)行注冊(cè)制度的落地將會(huì)深刻影響到我國(guó)股票市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度,,并逐步打破股市長(zhǎng)期存在的“不死鳥”神話,。

“股市不死鳥”當(dāng)屬中國(guó)股市的一大特色。不少處于虧損及虧損邊緣的上市企業(yè)憑借著自身的優(yōu)勢(shì),,或者借助與地方的良好合作關(guān)系,,輕松上演著一幕又一幕的“烏鴉變鳳凰”的故事。

然而,,“烏鴉變鳳凰”的謊言始終要遭到揭穿,。而上市企業(yè)長(zhǎng)期占據(jù)著股票市場(chǎng)的市場(chǎng)資源,也大幅降低了市場(chǎng)整體的運(yùn)行效率,,最終也不利于股市的健康發(fā)展,。

因此,股票發(fā)行注冊(cè)制的出現(xiàn)將會(huì)有效解決這一問題,,并逐步強(qiáng)化中國(guó)股市的“優(yōu)勝劣汰”功能。不過,與此同時(shí),,虧損股,、ST股乃至處于虧損邊緣的上市企業(yè)恐怕要遭殃了。但是,,從另一個(gè)角度分析,,如果把這類長(zhǎng)期占據(jù)市場(chǎng)資源的垃圾企業(yè)清除干凈,再引進(jìn)一些優(yōu)質(zhì)的上市企業(yè),,那么市場(chǎng)的運(yùn)行效率將會(huì)得以提升,,而股市的融資功能也能夠得到充分的體現(xiàn)。

不可否認(rèn),,中國(guó)股市經(jīng)歷了二十余年的發(fā)展,,確實(shí)存在著諸多的漏洞。不過,,市場(chǎng)需要進(jìn)步,,必然離不開改革。而在改革的過程中,,也必然要經(jīng)歷忍痛的階段,。筆者郭施亮認(rèn)為,對(duì)于投資者來說,,隨著股市“新常態(tài)”的出現(xiàn),,他們以往的投資理念也需要作出相應(yīng)的調(diào)整。否則,,在未來的市場(chǎng)環(huán)境下,,他們?nèi)匀粫?huì)遭到市場(chǎng)的淘汰。

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