19日滬綜指盤中擊穿2000點,，2000點再次危在旦夕。焦躁,、不安,、抑郁之情掛在每個投資者的臉上，當(dāng)看著大洋彼岸的美國股市再度走牛,，港股市場重新挺拔時,，投資者不禁要問：A股到底怎么了？

許多投資者都在尋找A股跌跌不休,、罕見長熊的原因,。決定股市大勢的根本因素還是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。雖然有時股市可能走出背離經(jīng)濟(jì)基本面的行情,，但都是短暫的,，都是沿著宏觀經(jīng)濟(jì)曲線的上下小幅度波動而已，最終還是要回到宏觀經(jīng)濟(jì)走勢曲線上的,。這是決定連續(xù)6年多股市“熊樣”的根本因素,。

在分析宏觀經(jīng)濟(jì)決定股市走勢的同時，有媒體記者確實提出了一個非常值得重視的問題,，那就是A股中老態(tài)龍鐘的企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位,，而諸如百度、騰訊和阿里等新興產(chǎn)業(yè)比重太小,。著重從影響指數(shù)漲跌上分析，其實背后有著更加深層次的問題,。最主要的是A股市場結(jié)構(gòu)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)背離全球經(jīng)濟(jì)走勢,，在A股唱主角的企業(yè)已經(jīng)落伍或者即將成為夕陽產(chǎn)業(yè)。一句話,，A股市場缺乏新經(jīng)濟(jì)血液,，或者說中國的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)都流失到海外,，這不僅僅對投資者是一大損失，更重要的是正在使得中國A股市場出現(xiàn)“未老先衰”的現(xiàn)象,，從而徹底吸引不了市場投資者,，最終大大制約了中國資本市場發(fā)展的可持續(xù)性,。

中國的A股上市公司結(jié)構(gòu)中國有企業(yè)占比很大，決定了其活力非常有限、效率很低,；以房地產(chǎn)、金融,、鋼鐵制造業(yè)和能源資源為主,，這些基本都是多年粗放式大投資的產(chǎn)物，不可持續(xù)性已經(jīng)顯現(xiàn)出來,。房地產(chǎn)積累的風(fēng)險正在暴露,，銀行等傳統(tǒng)金融業(yè)利潤增速正在下滑，資產(chǎn)風(fēng)險凸顯出來,；鋼鐵和能源資源是產(chǎn)能過剩的重災(zāi)區(qū),，目前經(jīng)營舉步維艱、度日如年,。就是三大電信運營商與新經(jīng)濟(jì)企業(yè)相比較,，其經(jīng)營后勁也已經(jīng)乏力，效益和市場份額都在下滑,。由這類傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)支撐的中國股市,，怎么能夠出現(xiàn)牛市呢？更重要的是其前景將會越來越暗淡,，正在制約著中國資本市場的可持續(xù)性健康發(fā)展,。

而目前代表世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的新經(jīng)濟(jì)——互聯(lián)網(wǎng)等高科技企業(yè)紛紛遠(yuǎn)走海外上市。騰訊十年前被逼出走香港市場,，百度無奈在美國上市,，近期成長性最好的阿里巴巴已經(jīng)決定在美國IPO。京東,、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)以及三大門戶網(wǎng)站新浪,、搜狐、網(wǎng)易都在美國上市,。中國A股市場中新經(jīng)濟(jì)血液嚴(yán)重缺乏,，沒有新經(jīng)濟(jì)就沒有新動力，就沒有可持續(xù)發(fā)展的后勁,，最終導(dǎo)致中國股市前景暗淡,、前途堪憂。

中國互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)龍頭企業(yè),，正被全球投資者不斷認(rèn)可,，相信阿里巴巴在美國上市肯定會再一次激發(fā)出投資者的熱情,，而可惜的是中國投資者只能望洋興嘆而已。更加重要的是,，它是中國資本市場持久發(fā)展的重大損失,。同樣經(jīng)歷了百年一遇的金融危機，而美國股市不斷走牛,，中國股市卻熊居全球,。也許缺乏新經(jīng)濟(jì)血液是原因之一。

這是中國以審批制等行政手段管理股市為主的必然結(jié)果,，反過來又倒逼中國資本市場必須加快改革,。否則，這種老態(tài)龍鐘的市場不僅會被投資者拋棄,，而且將被歷史和世界經(jīng)濟(jì)車輪遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面,。中國資本市場必須加快改革步伐，當(dāng)務(wù)之急是對改審批制為注冊制要有緊迫感,，實行寬進(jìn)嚴(yán)出的制度,。堅決改革計劃經(jīng)濟(jì)思維濃重的體制機制，為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)掃清上市的制度性障礙,，將新經(jīng)濟(jì)企業(yè)留在國內(nèi)上市,，或者吸引百度、騰訊和阿里這些新經(jīng)濟(jì)企業(yè)回流中國內(nèi)地資本市場,，讓投資者分享新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的成果,，給中國股市注入新動力，促進(jìn)中國資本市場的可持續(xù)發(fā)展,。

常亮（河南職員）