1月31日到期的“誠(chéng)至金開1號(hào)”，仍有33億元（本息）尚需兌付,。目前，地方政府,、信托公司,、推薦及代售方工商銀行,，到底誰(shuí)來(lái)填補(bǔ)這個(gè)窟窿,，仍無(wú)定論。不過(guò)，從目前各相關(guān)利益方表態(tài)來(lái)看,，中誠(chéng)信托這款礦產(chǎn)信托產(chǎn)品大有打破剛性兌付之苗頭,。

令人思考的是,，中誠(chéng)信托兌付危機(jī)爆發(fā)后,，各方竟然率先做的是撇清自己的責(zé)任,，而不是想方設(shè)法給投資者一個(gè)說(shuō)法,。但是，在信托產(chǎn)品發(fā)起發(fā)售時(shí),，中誠(chéng)信托、工行和融資公司各方利益已經(jīng)包括在其中,。融資公司自不必說(shuō),，獲取了資金的使用權(quán)，利用融資開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)賺取利潤(rùn),。中誠(chéng)信托賺取了中介募集人的通道費(fèi)用。工行賺取托管手續(xù)費(fèi),、獲得信托資金的同業(yè)存款,。正是在各自利益驅(qū)使下，三方才一拍即合,、積極發(fā)售這種信托集合理財(cái)產(chǎn)品。而到如今發(fā)生兌付危機(jī)了,，工行、中誠(chéng)信托以及山西金融辦等卻變臉急于洗脫責(zé)任,。

說(shuō)山西金融辦乃至山西政府兜底50%純屬媒體杜撰或者有關(guān)當(dāng)事人出于某種目的安撫投資者或者玩弄拖延戰(zhàn)術(shù)的把戲,。山西政府沒有兜底的任何理由和責(zé)任,，而且財(cái)政資金如此緊張，怎么使用都用不到為信托兌付難兜底上,。但是,，第一兌付責(zé)任人的融資公司徹底喪失兌付能力后,，作為從中牟利的中誠(chéng)信托和工行完全洗脫責(zé)任恐怕不能服人,。

無(wú)論如何這種信托產(chǎn)品是信托公司平臺(tái)發(fā)起募集的,，投資者是沖著信托金融機(jī)構(gòu)而來(lái)的，宣傳推介都是以信托公司的名義,。在這種情況下,，無(wú)論與投資者的協(xié)議如何簽署，投資者都不會(huì)“放過(guò)”信托公司的,。而銀行是代銷和推介信托一方,，信托產(chǎn)品是從銀行柜臺(tái)賣出去的,，投資者是從銀行網(wǎng)點(diǎn)買到的信托產(chǎn)品,。雖然從法律合同條款上規(guī)定了多方權(quán)益和義務(wù),，但是,，客戶感性上肯定會(huì)找賣出產(chǎn)品的銀行討要說(shuō)法。在中誠(chéng)信托兌付危機(jī)上,，信托公司和銀行是洗不脫自己責(zé)任的。

最令人擔(dān)心的還不是中誠(chéng)信托兌付難問(wèn)題,，而是擔(dān)憂此事件可能引發(fā)骨牌效應(yīng),，使信托全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā),。短短幾年信托規(guī)模的非理性、近乎瘋狂的盲目擴(kuò)張給其埋下了巨大風(fēng)險(xiǎn)隱患,。2012年6月底全國(guó)信托總規(guī)模5.5萬(wàn)億元,，到2012年年底暴增到7.47億元，首次超過(guò)保險(xiǎn)業(yè)榮登僅次于銀行業(yè)的第二大金融產(chǎn)業(yè)，而到2013年三季度底,，中國(guó)67家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模飛漲到10.13萬(wàn)億元,。2013年年底規(guī)模數(shù)據(jù)出來(lái)后會(huì)更加驚人,。10萬(wàn)億元的信托影子銀行規(guī)模一旦大面積發(fā)生兌付危機(jī)的金融風(fēng)險(xiǎn),，將對(duì)中國(guó)整個(gè)金融行業(yè)造成重創(chuàng)。而發(fā)生中誠(chéng)信托兌付危機(jī)極有可能是引爆信托風(fēng)險(xiǎn)骨牌效應(yīng)第一張倒下的那張牌,。

信托業(yè)爆炸式野蠻增長(zhǎng)賴以支撐的基礎(chǔ)是政府主導(dǎo)的大投資模式下整個(gè)經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱狂躁和盲目擴(kuò)張,，比如,、鋼鐵,、水泥、煤炭,、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),、房地產(chǎn)行業(yè)等,。然而,，這種狀況帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致的多行業(yè)不景氣和蕭條現(xiàn)象正在暴露,，整個(gè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn)。比如：中誠(chéng)信托推出的30.3億元“誠(chéng)至金開1號(hào)集合信托計(jì)劃”,，就是用于對(duì)山西煤企振富能源集團(tuán)有限公司進(jìn)行股權(quán)投資,。而從去年以來(lái)煤炭行業(yè)火爆局面蕩然無(wú)存,，煤炭企業(yè)度日如年，該企業(yè)實(shí)際控制人又涉嫌非法吸收公眾存款罪被刑拘,。最終使得這筆高達(dá)30.3億元的信托到期兌付資金無(wú)著落,，引爆信托風(fēng)險(xiǎn)。

10萬(wàn)億元信托規(guī)模,，約占中國(guó)GDP的20%，這些資金大多投向了地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)領(lǐng)域,。審計(jì)局剛剛公布的截至2013年6月底地方政府債務(wù)共計(jì)逾17萬(wàn)億,，這其中也有很多是信托貸款,，同時(shí)超過(guò)20%是“借新債還舊債”,。鋼鐵,、水泥、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等昔日風(fēng)光均已不再,，就是房地產(chǎn)也已經(jīng)露出茍延殘喘之態(tài),。這個(gè)基礎(chǔ)如果蕩然無(wú)存了、坍塌了,，信托產(chǎn)品到期拿什么兌付呢,？

中誠(chéng)信托事件暴露的監(jiān)管漏洞是巨大的,，工行和中誠(chéng)信托規(guī)避信貸管控，如果釀成兌付危機(jī),，監(jiān)管又在哪里,？在如此監(jiān)管漏洞下，信托業(yè)的投資產(chǎn)品本身就有嚴(yán)重缺陷,，又豈能讓投資者負(fù)全責(zé)呢,？

一定要密切觀察中誠(chéng)信托兌付危機(jī)的演變，防止信托產(chǎn)品投資者產(chǎn)生絕望和恐懼,，最終引爆集中上門兌付潮,，從而助推信托風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。監(jiān)管部門必須妥善處理,。同時(shí),，危機(jī)背后是否隱藏著更多“秘密”,希望監(jiān)管部門乃至司法部門立即介入徹查。

常亮（河南職員）