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“亂時(shí)黃金盛時(shí)玉”,。進(jìn)入10月以來國際市場用瘋狂的黃金價(jià)格走勢證明著這句老話,。當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，資本會(huì)撲向黃金以避險(xiǎn),；當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)時(shí),，資本同樣會(huì)撲向黃金以避險(xiǎn)。而在全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打架,，通縮和通脹的陰影交相顯現(xiàn)的當(dāng)下,，自然地，資本對于黃金的愛慕達(dá)到了頂點(diǎn),。

本世紀(jì)以來的10年,，黃金價(jià)格的漲幅超過了350%。仔細(xì)分析一下黃金身價(jià)不斷上揚(yáng)的過程可以發(fā)現(xiàn),，國際金價(jià)從2000年時(shí)的300美元/盎司到2008年突破1000美元/盎司,，整整用了8年，最高漲幅達(dá)到過244.6%,。這個(gè)幅度，與同期全球樓市,、股市和IT業(yè)的表現(xiàn)相比并不突出,，甚至略顯遜色。原因在于,，全球在這8年中經(jīng)歷了一段經(jīng)濟(jì)史上最為美好的財(cái)富時(shí)代,，許多領(lǐng)域充滿升值機(jī)會(huì)。而從2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后,，僅用了兩年,，金價(jià)即突破1350美元/盎司，成為表現(xiàn)最卓越的吸錢品種,。究其根本原因,，是金融危機(jī)所帶來的動(dòng)蕩，極大地提升了人們的風(fēng)險(xiǎn)厭惡意識(shí),。

但是還有一個(gè)問題：因經(jīng)濟(jì)不確定而飛黃騰達(dá)的黃金,，為什么在2010年的初秋時(shí)節(jié)加速飆漲？這一加速過程意味著拐點(diǎn)的到來還是更大牛市的開端,？

有三個(gè)原因造就了黃金的近期走勢,。其一,，自2008年以來泛濫全球的流動(dòng)性抬升了金價(jià)。為應(yīng)對金融危機(jī),，各國不約而同地都采取了寬松貨幣政策,，實(shí)施兩年以來，全球市場的池子已經(jīng)飄滿了錢的影子,。保守的估計(jì)是,，全球主要經(jīng)濟(jì)體投放額度超過了11.9萬億美元。巨額資金所過之處,，都是一片漲價(jià)的聲響,。因此，與其他大宗商品的走勢一樣,，金價(jià)水漲船高,，寬松貨幣政策的疊加效應(yīng)就是金價(jià)跳高的撐竿。而近來,，由于經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定,，美歐日紛紛重拾經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，之前熱議過的退出,，除印度和澳大利亞外各國都不再提及,。對投資者而言，這意味著新的風(fēng)險(xiǎn),，因此加大了對黃金的追求力度,。其二，極端天氣抬升了人們的通脹預(yù)期,。今年以來,，全球氣候惡劣，印度干旱,、俄羅斯大火等導(dǎo)致了一些糧食品種在游資干擾下價(jià)格大幅波動(dòng),。極端氣候意味著對石油的需求會(huì)上升，冬作物會(huì)減產(chǎn),，這將導(dǎo)致糧食,、石油價(jià)格繼續(xù)波動(dòng)上升。而黃金作為避險(xiǎn)品種將跟隨上升,。其三,，最近日本、韓國,、巴西對于匯率的直接或間接干預(yù),，加大了人們對爆發(fā)貨幣戰(zhàn)的擔(dān)憂。特別是中國,，面臨來自歐美的雙重匯率壓力,。如果人民幣升值,，那么對于歐美本幣來說就意味著貶值，而防范貶值的傳統(tǒng)辦法,，除了將資本運(yùn)送到中國等地謀求升值差價(jià)利潤外,，就是購買黃金等物理資產(chǎn)。近期熱錢重新流入中國和金價(jià)上漲,，都證明了這一點(diǎn),。

而普通投資者關(guān)注的是，黃金還有沒有投資的空間,？在投資大師索羅斯看來,，黃金已進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)期。而另外一些交易分析師們的看法是,，在黃金突破每盎司1033美元并站穩(wěn)之后,，技術(shù)上還會(huì)有40%的漲幅。在我看來,，黃金是對宏觀經(jīng)濟(jì)極其敏感的商品,，從宏觀面上說，經(jīng)濟(jì)鐘擺現(xiàn)象一日不止,，黃金價(jià)格就總會(huì)獲得上漲的支持依據(jù),。

就國家投資來說，10年來的黃金價(jià)格走勢表明,，黃金是一個(gè)存放巨額外儲(chǔ)的可靠籃子,。增持黃金比對其他外幣資產(chǎn)做加減法更安全。如果對于經(jīng)濟(jì)走勢有更精準(zhǔn)的判斷,，那么外儲(chǔ)籃子中的黃金帶來的將不僅有利潤收益,，還有未來人民幣國際化的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。