地方政府融資平臺(tái)可能隱含的風(fēng)險(xiǎn)正在引起監(jiān)管層的重視,。銀監(jiān)會(huì)召開的2010年第二次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析通報(bào)會(huì)議上披露的數(shù)據(jù)顯示,，至2009年末，地方政府融資平臺(tái)貸款余額為7.38萬億元，2009年凈新增負(fù)債約3萬億元,，預(yù)計(jì)2010年和2011年后續(xù)貸款約為2萬至3萬億元，2011年底余額約達(dá)到10萬億元,。負(fù)債總額相當(dāng)于地方本級(jí)財(cái)政收入的161.35%,。（《中華工商時(shí)報(bào)》6月3日）
目前，我國法律法規(guī)明確規(guī)定地方政府不能舉債,。據(jù)媒體披露的情況看來,，大致是地方政府成立了“融資平臺(tái)”，即設(shè)立了一些投融資公司,，以公司的名義向銀行或其他機(jī)構(gòu)舉債,，故而這些債務(wù)目前尚處于隱性狀態(tài)。
形成地方債務(wù)的原因是多方面的,。金融危機(jī)以來,，政府實(shí)施了急劇擴(kuò)張的財(cái)政政策，推出了四萬億的投資計(jì)劃,，上馬了一系列大型項(xiàng)目,，中央政府要求地方政府給予一定比例的資金配套，這是2009年地方政府債務(wù)快速增長(zhǎng)的直接原因,。但是,，地方政府事實(shí)上并不具備相應(yīng)的財(cái)力，1994年我國實(shí)行了分稅制改革,，財(cái)權(quán)上收到上級(jí)政府和中央政府,，而在事權(quán)的劃分上，大量的公共事務(wù)支出由地方政府承擔(dān),，地方政府必須為地方的經(jīng)濟(jì)社會(huì)事業(yè)發(fā)展負(fù)責(zé),。財(cái)權(quán)的上收和事權(quán)的下放，造成了地方財(cái)政的困局,，這一點(diǎn)已然成為共識(shí),。
一方面，地方政府要承受地方發(fā)展的壓力,，另一方面,，在目前的政績(jī)考核體系中，影響官員升遷和提撥的主要指標(biāo)還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo),，為了做大地方GDP獲得提撥機(jī)會(huì),，地方官員有強(qiáng)烈的內(nèi)在激勵(lì)來獲取更多的資源以發(fā)展經(jīng)濟(jì)。在財(cái)力受限時(shí),，地方政府為獲取發(fā)展資金,，就只有兩個(gè)途徑：舉債和土地財(cái)政。這幾年強(qiáng)制拆遷愈演愈烈,，也是受財(cái)力窘迫所驅(qū)使,。這種狀況中央政府當(dāng)然是很清楚的,，但由于中央政府并沒有在財(cái)力分配上給予地方足夠的支持，中央政府也不得不默許了這種狀況的存在,。
地方政府敢于拼命舉債,，另一個(gè)重要原因是約束機(jī)制的缺位。過度的舉債應(yīng)該受到預(yù)算的約束,，媒體披露的消息表明,，政府舉債獲得的資金并沒有進(jìn)入到預(yù)算之內(nèi)，而是在預(yù)算外運(yùn)行,，故而得以免于預(yù)算的監(jiān)督,，而且目前地方人大對(duì)政府預(yù)算的監(jiān)督能力事實(shí)上很弱。目前地方主官實(shí)行異地任職制度,，官員任職期限都很短,，地方債務(wù)自有后來的繼任者來承擔(dān)。凡此種種因素,，使得地方政府幾乎成了一個(gè)幾乎不受約束的無限公司,，導(dǎo)致了地方債務(wù)毫無節(jié)制的膨脹。
基于同樣的原因,，地方政府投資的效率是不高的,，目前尚無數(shù)據(jù)來判斷是否已經(jīng)形成了大量的壞賬，但地方債務(wù)所衍生的金融風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的,。地方政府之間的競(jìng)爭(zhēng),，被解釋為中國經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵原因。這一理念是應(yīng)該反思的,。只有資源的優(yōu)化配置才能實(shí)現(xiàn)良性的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，而資源優(yōu)化配置要求投資主體對(duì)投資后果負(fù)責(zé)，此為鐵律,。如果如地方政府一樣,，舉債投資卻無須為經(jīng)濟(jì)后果負(fù)責(zé)，固然可以實(shí)現(xiàn)短期的增長(zhǎng),，但卻是以資源配置惡化為代價(jià)的。
破除這一困境恐非朝夕之事,。長(zhǎng)期來看,，還是要理順地方和中央之間的權(quán)責(zé)劃分；而短期內(nèi)可以著手的,，是做實(shí)地方人大,，完善人大對(duì)預(yù)算的監(jiān)督職能。
（作者為浙江大學(xué)公共管理學(xué)院副教授）
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