中金公司研究報(bào)告顯示,,2009年末,,地方政府融資平臺(tái)貸款余額約為7.2萬(wàn)億元,,其中2009年凈新增約3萬(wàn)億元,,預(yù)計(jì)2010年和2011年后續(xù)貸款約為2~3萬(wàn)億元,2011年底達(dá)到約10萬(wàn)億元,。很多地方政府的負(fù)債額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)本級(jí)財(cái)政收入,,面臨巨大風(fēng)險(xiǎn),。(見(jiàn)2010年3月18日《中國(guó)青年報(bào)》)看來(lái),,到了堵截和排除地方政府高負(fù)債“堰塞湖”的時(shí)候了。
近年來(lái),許多地方政府從創(chuàng)造政績(jī)出發(fā)一直保持旺盛的投資沖動(dòng),。去年,,國(guó)家出臺(tái)了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,有了寬松的貨幣政策,,地方政府自然要抓住機(jī)會(huì)“大展鴻圖”,,于是各種融資平臺(tái)公司大量出現(xiàn),各類(lèi)項(xiàng)目紛紛上馬,,且規(guī)模盡可能大,,有的財(cái)政配套資金與項(xiàng)目資金比例達(dá)到1∶10,債務(wù)率遠(yuǎn)超風(fēng)險(xiǎn)警戒線,。許多地方政府債臺(tái)越筑越高,,負(fù)債額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)地方本級(jí)財(cái)政收入,達(dá)到極限,。當(dāng)然,,對(duì)此不能簡(jiǎn)單否定,因?yàn)樗诘胤秸姓ㄔO(shè),、公路建設(shè)和住房建設(shè),,乃至拉動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、“保八”等方面都發(fā)揮了非常重要作用,。但毋庸諱言,,隨著負(fù)債的不斷增加,風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大,。央行的一項(xiàng)調(diào)研結(jié)果顯示,,地方政府的3800多家投融資平臺(tái)總資產(chǎn)近9萬(wàn)億元,負(fù)債升至5.26萬(wàn)億元,,平均資產(chǎn)負(fù)債率約為60%,。5.26萬(wàn)億元的負(fù)債相當(dāng)于去年全國(guó)GDP的15.7%,全國(guó)財(cái)政收入的76.8%,,地方本級(jí)財(cái)政收入的161.35%,。
欠債還錢(qián)天經(jīng)地義,地方政府也不能例外,。但現(xiàn)實(shí)的情況是,,地方政府融資平臺(tái)面臨重大風(fēng)險(xiǎn),即政府政府財(cái)力不足導(dǎo)致的償還難度增大或資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn),。盡管這種風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)還沒(méi)有表現(xiàn)出來(lái),,一旦到了還款期將集中顯現(xiàn)。若這些潛在風(fēng)險(xiǎn)不能現(xiàn)在就著手逐步化解,,會(huì)帶來(lái)許多嚴(yán)重后果:一個(gè)后果是,,使政府牢牢綁縛在土地財(cái)政上,。由于地方投融資平臺(tái)自身沒(méi)有固定的收入來(lái)源,償還銀行債務(wù)只能一部分依靠政府投資項(xiàng)目的回報(bào),,大部分則要靠政府的財(cái)政資金,。在這種情況下,地方政府只能越來(lái)越依賴土地財(cái)政,,通過(guò)大量出賣(mài)土地,、保持地產(chǎn)高價(jià)提高還貸能力,結(jié)果是房?jī)r(jià)居高不下,,使老百姓榨干幾代人的積蓄來(lái)圓一代人的買(mǎi)房夢(mèng),。第二個(gè)后果是,引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹,。若地方政府債臺(tái)高筑,,中央政府的債務(wù)也水漲船高。當(dāng)中央政府的債務(wù)過(guò)重時(shí),,就會(huì)大量印制鈔票使貨幣貶值,,進(jìn)而導(dǎo)致物價(jià)上漲和通貨膨脹,老百姓財(cái)富縮水,,生活質(zhì)量下降,,低收入群體陷入生活困境,還可能引發(fā)更多的社會(huì)問(wèn)題,。第三個(gè)后果是,,到期不能及時(shí)償還債務(wù),使銀行呆賬壞賬大量增加,,影響銀行效益暨正常運(yùn)作,,導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)加大,銀行這個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心就會(huì)拖累整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。第四個(gè)后果是,,把債務(wù)包袱甩給中央政府。因?yàn)榈胤秸愂蘸涂少u(mài)的土地是有限的,。一旦來(lái)自土地的資金鏈斷裂,,財(cái)政資金又有限,沉重的地方政府債務(wù)不得不由中央政府承擔(dān),,即地方政府留給銀行大量的呆壞賬靠中央政府來(lái)核銷(xiāo),。上世紀(jì)九十年代中期金融機(jī)構(gòu)把貸款集中投向地方政府和國(guó)有企業(yè)造成大量壞賬的惡果就會(huì)重現(xiàn)。
對(duì)于地方政府高負(fù)債風(fēng)險(xiǎn),,已引起高層的重視,。國(guó)務(wù)院總理溫家寶在2010年1月19日舉行的國(guó)務(wù)院第四次全體會(huì)議上就提出:“盡快制定規(guī)范地方融資平臺(tái)的措施,防范潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),?!必?cái)政部,、央行主要領(lǐng)導(dǎo)也都在不同時(shí)間、不同場(chǎng)合提出這一問(wèn)題,。今年“兩會(huì)”期間,財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人表示,,要對(duì)目前融資平臺(tái)的融資狀況進(jìn)一步清理,、核實(shí),區(qū)分不同情況,,進(jìn)行妥善處理,。但愿中央有關(guān)部門(mén)和地方政府都能夠重視這一問(wèn)題,聯(lián)手把地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這座現(xiàn)在頭頂上的“堰塞湖”排除掉,,以保證經(jīng)濟(jì)列車(chē)安全高速地前行,。
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