原題：冷靜面對創(chuàng)業(yè)板
對于想要參與創(chuàng)業(yè)板的投資者來說,，當(dāng)市場回復(fù)到冷靜和理性后,，也許才是更好的時機
剛剛問世的創(chuàng)業(yè)板,，很快就讓人領(lǐng)略到其高波動性的特質(zhì),。
在創(chuàng)業(yè)板正式交易之前，還有市場人士擔(dān)心,，因為首批創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行市盈率太高,，可能會出現(xiàn)“破發(fā)”。然而,，這樣 的觀點顯然低估了市場對于創(chuàng)業(yè)板的熱情,。首批28家企業(yè)上市首日全部被熱炒，平均漲幅超過一倍,，換手率都在90%左右,。只是，這樣的炒作僅僅維持了兩三個小時,，當(dāng)天下午就出現(xiàn)大幅回落,，第二天有20只創(chuàng)業(yè)板股票跌停，第三天仍有數(shù)只股票跌停,。
雖然市場中對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)如何估值一直有爭議,，但整體七八十倍的市盈率，還是超過了多數(shù)人的可接受范圍,。這也引發(fā)了人們的思考：為何市場對于創(chuàng)業(yè)板如此瘋狂,？
一個新生事物的出現(xiàn)，往往格外吸引公眾的關(guān)注,。在股市里,，這種關(guān)注則會成為“炒新”現(xiàn)象屢屢發(fā)生的推動力。然而,，一個“炒”字,，就已經(jīng)反映出投資行為的盲目性。熱情過后,，留給參與者的大多是套牢和虧損,。遠(yuǎn)者如2004年中小板的推出，當(dāng)時8只新股打包上市,，首日也是漲幅驚人,，但很快就步入漫漫跌途。首日買入的投資者,，大多是兩年以后才得以解套,，最長的則被套牢了三年。近者如2007年的中石油上市,，目前中石油股價還不及上市首日最高價的1/3,。此外，封閉式基金,、權(quán)證等,，在上市之初都被熱炒過,，但隨后的事實證明，能夠在這種投機游戲中獲利的都是極少數(shù),。此次在首日買入創(chuàng)業(yè)板股票的投資者,，目前能獲利的也是寥寥。
要改變這種盲目“炒新”的現(xiàn)象,，最重要的是投資者應(yīng)擺正心態(tài),。與身邊幾個首日買入創(chuàng)業(yè)板股票的朋友交流，他們一致認(rèn)為當(dāng)天的價格高得離譜,，但之所以還要買進(jìn),，就是希望能夠出現(xiàn)飆升行情，以快速獲取暴利,。殊不知,，暴利誘惑的背后，往往就是陷阱,。在情緒亢奮時,，往往只想到了可能的收益，卻忽視了風(fēng)險,。其實,，如果把潛在風(fēng)險也考慮進(jìn)去的話，這樣的冒險行為實在是有點得不償失,。
“炒新”現(xiàn)象的反復(fù)出現(xiàn),，也對市場管理和交易制度的改進(jìn)提出了新要求。目前,，新股上市首日的可流通比例較小,，首日不設(shè)漲跌幅限制的同時，仍實行“T+1”（當(dāng)日買進(jìn)不能賣出）,。應(yīng)當(dāng)說,，這樣的制度安排，也可能為新股爆炒提供可乘之機,。為抑制創(chuàng)業(yè)板首日爆炒,，有關(guān)方面設(shè)置了三檔停牌制度。事后看,，這一措施也未能很好地發(fā)揮作用,。
炒作的喧囂很快就會過去，市場最終會按照自己的規(guī)律運行,。事實上,，從第二天開始，創(chuàng)業(yè)板28只股票的走勢已經(jīng)出現(xiàn)分化。隨著今后新公司的不斷加入,，創(chuàng)業(yè)板中肯定不乏值得投資的優(yōu)質(zhì)公司,。不過,，對于想要參與創(chuàng)業(yè)板的投資者來說,，當(dāng)市場回復(fù)到冷靜和理性后，也許才是更好的時機,。
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