久久综合综合久久综合_六月丁香婷婷色狠狠久久_麻豆AV一区二区天美传媒_麻豆产精品一二三产区区_麻豆精品无码国产在线果冻_免费吃奶摸下激烈视频青青网_免费无码又爽又刺激网站_嫩草院一区二区乱码_女人喷液抽搐高潮视频_欧产日产国产精品,亚洲免费视频在线播放,一区二区99精品国产黄色电影,美女精品永久福利在线

??? 經(jīng)過2008年股票市場的大幅下跌和房地產(chǎn)市場的不景氣后,，中國的資本市場從2008年底開始出現(xiàn)大幅度的上漲，股票市場反彈幅度達100%以上,。而房地產(chǎn)市場更加亢奮,，一線城市的住宅價格以豪宅為代表已經(jīng)達到或超過2007年的高點。但投資者同時又感到困惑的是這種復蘇的真實性和可持續(xù)性：全球經(jīng)濟在經(jīng)歷可能是僅次于上世紀三十年代的經(jīng)濟衰退時,，中國的資本市場為何能置身事外,？

????實際上從更廣的角度觀察，中國并不是孤立的,，我們正在經(jīng)歷的是整個新興市場所共同面對的,，那就是新興市場的又一次盛宴，只是這次中國是盛宴的絕對主角,，所以我們的感受會格外深刻,。

????本輪全球金融危機的發(fā)源地和受影響最大的是以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體，而新興市場無論在經(jīng)濟發(fā)展、資產(chǎn)負債表等方面都處于很健康的狀態(tài),。為了避免全球經(jīng)濟陷入災難性的衰退,，無論發(fā)達經(jīng)濟體還是新興市場國家都采取了各項措施來“拯救”經(jīng)濟，這種前所未有的貨幣和財政刺激又一次導致全球流動性開始泛濫,。而新興市場成為吸引資金的最大亮點,，特別是以金磚四國為代表的新興市場。

????新興市場自身擁有龐大的內需市場,，主要新興市場經(jīng)濟體(除中國)中消費占GDP的比重均逐步提高,，導致新興經(jīng)濟體對抗這次危機的空間很大。

????面對這次危機,，幾乎所有國家都采取了積極的貨幣和財政政策來應對,，從橫向比較的情況看，新興市場對經(jīng)濟的刺激力度絲毫不亞于發(fā)達經(jīng)濟體,。這種“過度”的刺激必然導致全球流動性的泛濫,，而流動性需要尋找出口，新興市場健康增長的經(jīng)濟和較高的投資回報率必然成為資本關注的對象,。我們看到新興市場的地產(chǎn),、股票市場出現(xiàn)了超越發(fā)達市場的上漲，開始呈現(xiàn)泡沫化的趨勢?，F(xiàn)在的問題是這場盛宴會持續(xù)多久,，能達到什么高度。這個問題估計沒人能夠回答,，但我們可以判斷目前離終點應該還有相當?shù)木嚯x,。

????以一個簡單的指標——人民幣NDF(一年期人民幣無本金交割遠期外匯)來分析，即使該指標在近期有所上升,，也僅預期人民幣未來一年會升值3%,。雖然這種判斷可能有很多問題，但至少從一個側面表明國際游資流向中國的力度和規(guī)模都還處在比較早的階段,。

????從近期的一些宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看,，我國經(jīng)濟復蘇的過程比較順利。未來半年,，我仍然比較樂觀,，A股市場向上趨勢比較明顯，目前仍是一個比較好的投資時間窗口,。這主要來自三方面原因：貸款和外資的不斷供給帶來了較為充裕的流動性,；經(jīng)濟整體向好提高了企業(yè)的盈利水平；加上估值也較為合理,。未來我比較看好金融,、地產(chǎn)以及新能源板塊,。

????總之，這場以中國為主角的新興市場盛宴很可能剛剛開始,。在經(jīng)歷了2008年的大熊市后,，中國投資者對泡沫都非常警惕和恐懼，但我們在未來一年又將面對泡沫化的股市和房市,。調整投資心態(tài),，確立合理的投資收益預期，做好資產(chǎn)配置,，分享這場盛宴。