據(jù)國家外匯管理局網(wǎng)站消息,，外管局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就當(dāng)前外匯形勢答記者問,。外管局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,，2012年總順差1106億美元，較2011年下降70%,，顯示2012年總體上國內(nèi)外匯供求狀況趨于基本平衡,。中新網(wǎng)1月25日電 據(jù)國家外匯管理局網(wǎng)站消息，外管局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就當(dāng)前外匯形勢答記者問,。外管局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,，2012年總順差1106億美元，較2011年下降70%,，顯示2012年總體上國內(nèi)外匯供求狀況趨于基本平衡。

外管局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人還表示,，去年年底銀行結(jié)售匯順差大幅增長，現(xiàn)在還不能做出“‘熱錢’再次加速流入我國”這種判斷,。

答問全文如下：

問：自去年10月底以來,，人民幣匯率走勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，銀行間外匯市場上,，人民幣兌美元交易價(jià)常常觸及或接近人民幣漲停的位置,。請問，近期國內(nèi)外匯收支狀況怎么樣,？

答：國家外匯管理局剛發(fā)布了2012年12月份銀行代客結(jié)售匯和跨境收付的最新數(shù)據(jù),。結(jié)合最近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)看，自2012年9月起,，結(jié)售匯連續(xù)四個(gè)月順差,，到12月份累計(jì)順差869億美元，占2012年總順差的79%,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，2012年總順差1106億美元，較2011年下降70%,，顯示2012年總體上國內(nèi)外匯供求狀況趨于基本平衡,。

問：為什么去年年底我國外匯凈流入出現(xiàn)了較大的反彈？

答：這有國內(nèi)與國際,、市場與政策多方面的原因,。一是隨著2012年第三季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩中企穩(wěn)的信號日益顯現(xiàn),，炒作中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂逐步緩解,，市場情緒由前期的過分悲觀轉(zhuǎn)向樂觀。二是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的機(jī)制化解決取得新進(jìn)展，歐元區(qū)解體的風(fēng)險(xiǎn)暫告解除,，主要發(fā)達(dá)國家的寬松貨幣政策不斷加碼,，國際投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，新興市場再現(xiàn)資本回流壓力,。三是2012年下半年國內(nèi)外幣存貸款利率大幅下調(diào),，在人民幣貶值預(yù)期逐漸消退的情況下，境內(nèi)機(jī)構(gòu)又重啟資產(chǎn)本幣化,、負(fù)債外幣化的財(cái)務(wù)運(yùn)作,。四是我國加大穩(wěn)出口的政策力度，加快QFII和RQFII的審批節(jié)奏,，也助推了外匯流入,。

需要指出的是,，因?yàn)槭袌銮榫w變化引發(fā)的鐘擺效應(yīng),，對年底外匯市場的異常波動有著重大影響。2012年,，我國貨物貿(mào)易和非金融部門直接投資順差合計(jì)為2656億美元,，較2011年增長31%；2012年銀行代客結(jié)售匯順差較上述兩項(xiàng)順差合計(jì)低58%,，而2010和2011年為分別高出82%和74%,。2012年之所以出現(xiàn)這種狀況，主要是因?yàn)?011年底至2012年第三季度期間,，內(nèi)外部因素基本都是導(dǎo)致看空人民幣,，機(jī)構(gòu)和個(gè)人大都在進(jìn)行資產(chǎn)外幣化、負(fù)債本幣化的財(cái)務(wù)操作,；現(xiàn)在重新轉(zhuǎn)為看多人民幣,，市場財(cái)務(wù)運(yùn)作再次轉(zhuǎn)向。近期人民幣匯率走勢偏強(qiáng),，一定程度上是因?yàn)槭袌鰪淖隹辙D(zhuǎn)向做多人民幣的壓力集中釋放,。

問：去年年底銀行結(jié)售匯順差大幅增長，是否可以說是“熱錢”再次加速流入我國,？

答：現(xiàn)在還不能做出這種判斷,。近期結(jié)售匯順差擴(kuò)大主因不是結(jié)匯意愿增強(qiáng)，而是購匯動機(jī)減弱,。2012年9-12月,，收入結(jié)匯率(即結(jié)匯/跨境收入)平均為62%，較1-8月份僅上升了近2個(gè)百分點(diǎn),；支出購匯率(即售匯/跨境支出)為54%,，則較1-8月份回落了約8個(gè)百分點(diǎn)。這再次說明，在國內(nèi)企業(yè)負(fù)債率較高的情況下,，企業(yè)負(fù)債(而非資產(chǎn))幣種結(jié)構(gòu)的調(diào)整是影響外匯收支狀況的重要因素,。

具體來講，一是國內(nèi)外匯貸款大幅增長替代了購匯,。2012年9-12月,，月均新增外匯貸款221億美元，遠(yuǎn)超過前8個(gè)月月均增加71億美元的水平,。二是跨境人民幣支付大幅增加替代了購匯,。2012年9-12月，跨境人民幣收入同比增長50.1%,，支出增長110.5%,，前8個(gè)月其增速分別為243.9%和61.4%。其中,，有部分跨境人民幣支出是因?yàn)?012年底境外人民幣匯率相對境內(nèi)升值且差價(jià)擴(kuò)大,，境內(nèi)企業(yè)以貿(mào)易支付人民幣的名義轉(zhuǎn)移到境外購匯。三是對外融資仍呈下降趨勢,。2012年8月起,，貿(mào)易結(jié)售匯順差重新大于跨境貿(mào)易收付順差，但跨境貿(mào)易收付順差仍延續(xù)了2012年3月以來小于海關(guān)進(jìn)出口順差的格局,，顯示跨境貿(mào)易融資仍在經(jīng)歷去杠桿化過程,。

問：在全球流動性寬裕、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的宏觀背景下,，今年我國是否又會面臨“熱錢”大量流入的壓力,？

答：有這種可能性但也有較多不確定性。

一方面,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩中企穩(wěn)的基礎(chǔ)進(jìn)一步穩(wěn)固,，有助于緩解人民幣貶值和資本流出壓力；國際金融危機(jī)的影響還在持續(xù),，主要經(jīng)濟(jì)體寬貨幣,、低利率政策繼續(xù)推高全球流動性，提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好,，也將刺激國際套利資本流向我國,。

但另一方面，我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,，著力擴(kuò)大內(nèi)需,，實(shí)施進(jìn)口與出口并重、支持和便利企業(yè)對外投資的政策導(dǎo)向,，將進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易投資平衡,；世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)演變、全球金融去杠桿化延續(xù),、地緣政治沖突,，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程反復(fù)等內(nèi)外部不確定性因素較多，可能導(dǎo)致我國跨境資本流動大幅振蕩,。

為此,，我們要樹立正確的金融風(fēng)險(xiǎn)意識，改變單邊,、線性思維,，積極防范跨境資金流動雙向波動的風(fēng)險(xiǎn)。

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