阻礙我國債券發(fā)展的一個重要因素是配套法規(guī)的滯后。業(yè)內(nèi)人士普遍認為,，目前以《證券法》為核心的現(xiàn)行債券市場配套制度，不能滿足債券市場尤其是公司債券市場發(fā)展壯大的未來需要,。

法規(guī)的不配套性主要表現(xiàn)在：其一，公司債券市場法律體系的分割,。一是對由證監(jiān)會主管的上市公司類發(fā)債主體,，實行核準制,，主要適用《證券法》、證監(jiān)會配套行政規(guī)章和交易所的業(yè)務規(guī)則,；二是對人民銀行授權銀行間市場交易商協(xié)會自律監(jiān)管,、以非金融企業(yè)為主的發(fā)債主體,，實行注冊制,，主要適用《商業(yè)銀行法》和銀行間市場相關的業(yè)務規(guī)則,；三是國家相關主管部門監(jiān)管的,，以中央國企、地方重點企業(yè)為主的發(fā)債主體,，主要適用《企業(yè)債券管理條例》,，同時參照執(zhí)行《證券法》,。

其二，《證券法》的公司債券制度滯后?，F(xiàn)行具體法律制度設計基本仿照股票制度，忽略了公司債券的特點,，也缺乏公司債券特有的債券持有人組織,、信用評級制度及重大事件的信息披露制度等針對性規(guī)定,，難以為以交易所為主導的公司債券市場的發(fā)展提供有效法律支持。

業(yè)內(nèi)人士建議,，應遵循債券自身特點設計《證券法》中的公司債券法規(guī)。要重點關注公司債券“債權性”特點,，對于發(fā)行條件,、信息披露、信用評級,、債券條款、擔保制度的設計,，必須考慮公司債券的特點，不能簡單地與股票趨同,。

另外一些法律法規(guī)也對債券的創(chuàng)新形成了影響和制約,， 國務院1993年頒布的《企業(yè)債券管理條例》中規(guī)定,，“企業(yè)發(fā)行債券的利率上限為同期銀行儲蓄利率的140%”，而根據(jù)《證券法》規(guī)定，“企業(yè)發(fā)行債券余額不超過其凈資產(chǎn)的40%”,。在中小企業(yè)私募債的準備過程中，近日接受記者采訪的多家券商固定收益部業(yè)務負責人均表示,，中小企業(yè)私募債利率很可能會超過“140%”這一上限,，而現(xiàn)行的條例無疑會制約中小企業(yè)私募債的發(fā)展,，業(yè)界為此呼吁監(jiān)管部門重新審視相關政策。

此外,，部分業(yè)內(nèi)人士認為，“企業(yè)發(fā)行債券余額不超過其凈資產(chǎn)的40%”的規(guī)定,，同樣不利于企業(yè)自主選擇融資渠道,、調(diào)整融資結(jié)構,，建議監(jiān)管部門在研究中小企業(yè)私募債發(fā)展的同時，重新審視和研究這一法規(guī),，以推動中小企業(yè)私募債市場乃至整個債券市場的發(fā)展,。