近日,，全國(guó)政協(xié)委員譚凱在提案中建議進(jìn)一步加快我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展。

提案指出,，“十二五”規(guī)劃明確提出,，要積極發(fā)展債券市場(chǎng)，顯著提高直接融資比重,。近年來(lái),，我國(guó)債券市場(chǎng)的改革和發(fā)展取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，債券市場(chǎng)總量占GDP的比重已上升至50%以上,，債券融資占直接融資的比重已達(dá)70%以上,，但與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)直接融資比重偏低,，融資結(jié)構(gòu)過(guò)度依賴銀行信貸,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高度集中于銀行體系,，債券市場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、分散金融風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮的基礎(chǔ)性作用還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，特別是債券市場(chǎng)還存在一些深層次問(wèn)題沒有解決,，制約了其融資功能和資源配置功能的有效發(fā)揮,。

提案指出,，目前債券市場(chǎng)的主要問(wèn)題,，一是投資者結(jié)構(gòu)不合理，二是國(guó)債市場(chǎng)不能充分發(fā)揮金融產(chǎn)品定價(jià)基準(zhǔn)職能,，三是監(jiān)管制度和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一,，四是交易市場(chǎng)及基礎(chǔ)設(shè)施割裂,，五是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力差,，六是有關(guān)法律法規(guī)限制了債券發(fā)行規(guī)模及市場(chǎng)化定價(jià)。

譚凱指出,，國(guó)內(nèi)外實(shí)踐表明,，發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)有利于改善我國(guó)融資結(jié)構(gòu)、優(yōu)化市場(chǎng)資源配置,，也有利于有效促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化,，降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外,，提案認(rèn)為,，積極發(fā)展債券市場(chǎng),，完善發(fā)行管理體制，推進(jìn)債券品種創(chuàng)新和多樣化也是“十二五”時(shí)期深化金融體制改革的重要目標(biāo),。

針對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)存在的問(wèn)題,，提案提出六點(diǎn)建議,。

第一,，培育多元化債券投資主體，逐步打破以商業(yè)銀行為主題的投資者結(jié)構(gòu),，減少行政管制,，使保險(xiǎn)及其他非銀行類金融機(jī)構(gòu)能夠根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好及市場(chǎng)情況進(jìn)行自主投資。積極培育債券基金,，發(fā)展債券分級(jí)基金,，債券ETF基金等創(chuàng)新產(chǎn)品,。鼓勵(lì)企業(yè)年金、養(yǎng)老金,、私募投資基金、民間資本等投資債券,。加大債券市場(chǎng)對(duì)外開放程度，提高QFII投資債券市場(chǎng)限額,，提高多元化投資主體的市場(chǎng)參與度。

第二,，推進(jìn)債券產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化,，完善債券收益率曲線,，考慮適時(shí)推出具有通脹保護(hù)功能的國(guó)債產(chǎn)品，推出國(guó)債期貨,。大力發(fā)展高收益?zhèn)?，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者融資需求,，化解民間高利率借貸風(fēng)險(xiǎn)，深化信用衍生品的發(fā)展,，為投資者提供真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具,。

第三,，強(qiáng)化國(guó)債的金融產(chǎn)品定價(jià)基準(zhǔn)職能。現(xiàn)階段要著力加強(qiáng)國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性,，完善國(guó)債的持有者結(jié)構(gòu)和收益率曲線,，逐步強(qiáng)化國(guó)債收益率曲線在我國(guó)金融產(chǎn)品定價(jià)中的基準(zhǔn)作用。

第四,，統(tǒng)一監(jiān)管理念和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),。債券市場(chǎng)發(fā)展應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)化改革防線，市場(chǎng)參與主體和監(jiān)管部門各司其職,，各盡其責(zé),，盡快形成債券市場(chǎng)發(fā)展的統(tǒng)一規(guī)劃，逐步統(tǒng)一監(jiān)管理念,。出臺(tái)債券監(jiān)管法律法規(guī),，統(tǒng)一發(fā)行條件、信息披露要求等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),。

第五,，加快實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)的互聯(lián)互通,，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),。明確銀行間市場(chǎng)作為面向所有合格機(jī)構(gòu)投資者的場(chǎng)外市場(chǎng),，交易所市場(chǎng)作為面向各類投資者的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng),，并在此功能定位基礎(chǔ)上,，允許市場(chǎng)要素跨市場(chǎng)流動(dòng),，實(shí)現(xiàn)投資者自由選擇交易市場(chǎng)和交易品種,，債券發(fā)行人自由選擇發(fā)行市場(chǎng),，大力加強(qiáng)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，逐步實(shí)現(xiàn)債權(quán)交易,、清算,、登記托管系統(tǒng)的高效連接和一體化管理。

第六,，培育獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),。統(tǒng)一信用評(píng)級(jí)行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，統(tǒng)一管理體制,，積極培育獨(dú)立和權(quán)威的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，建議加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)公司的統(tǒng)一監(jiān)管,，指定全行業(yè)統(tǒng)一的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn),，統(tǒng)一評(píng)級(jí)尺度,，避免惡性不良競(jìng)爭(zhēng),，提升評(píng)級(jí)公信力,。