全國政協(xié)委員譚凱:六方面加快我國債券市場發(fā)展
2012-03-07 15:34:22??來源:上海證券報 責(zé)任編輯:林晨昱 我來說兩句 |
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近日,,全國政協(xié)委員譚凱在提案中建議進一步加快我國債券市場發(fā)展,。 提案指出,,“十二五”規(guī)劃明確提出,,要積極發(fā)展債券市場,顯著提高直接融資比重,。近年來,,我國債券市場的改革和發(fā)展取得了長足進步,債券市場總量占GDP的比重已上升至50%以上,,債券融資占直接融資的比重已達70%以上,,但與美國等發(fā)達國家相比,我國直接融資比重偏低,,融資結(jié)構(gòu)過度依賴銀行信貸,,市場風(fēng)險高度集中于銀行體系,債券市場在服務(wù)實體經(jīng)濟,、分散金融風(fēng)險等方面發(fā)揮的基礎(chǔ)性作用還遠遠不夠,,特別是債券市場還存在一些深層次問題沒有解決,制約了其融資功能和資源配置功能的有效發(fā)揮,。 提案指出,,目前債券市場的主要問題,,一是投資者結(jié)構(gòu)不合理,,二是國債市場不能充分發(fā)揮金融產(chǎn)品定價基準職能,三是監(jiān)管制度和監(jiān)管標準不統(tǒng)一,,四是交易市場及基礎(chǔ)設(shè)施割裂,,五是信用評級機構(gòu)公信力差,六是有關(guān)法律法規(guī)限制了債券發(fā)行規(guī)模及市場化定價,。 譚凱指出,,國內(nèi)外實踐表明,發(fā)達的債券市場有利于改善我國融資結(jié)構(gòu),、優(yōu)化市場資源配置,,也有利于有效促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化,降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險,。此外,,提案認為,,積極發(fā)展債券市場,完善發(fā)行管理體制,,推進債券品種創(chuàng)新和多樣化也是“十二五”時期深化金融體制改革的重要目標,。 針對我國債券市場存在的問題,提案提出六點建議,。 第一,,培育多元化債券投資主體,逐步打破以商業(yè)銀行為主題的投資者結(jié)構(gòu),,減少行政管制,,使保險及其他非銀行類金融機構(gòu)能夠根據(jù)自身的風(fēng)險偏好及市場情況進行自主投資。積極培育債券基金,,發(fā)展債券分級基金,,債券ETF基金等創(chuàng)新產(chǎn)品。鼓勵企業(yè)年金,、養(yǎng)老金,、私募投資基金、民間資本等投資債券,。加大債券市場對外開放程度,,提高QFII投資債券市場限額,提高多元化投資主體的市場參與度,。 第二,,推進債券產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化,完善債券收益率曲線,,考慮適時推出具有通脹保護功能的國債產(chǎn)品,,推出國債期貨。大力發(fā)展高收益?zhèn)?,滿足不同風(fēng)險偏好投資者融資需求,,化解民間高利率借貸風(fēng)險,深化信用衍生品的發(fā)展,,為投資者提供真正意義上的風(fēng)險對沖工具,。 第三,強化國債的金融產(chǎn)品定價基準職能?,F(xiàn)階段要著力加強國債市場的流動性,,完善國債的持有者結(jié)構(gòu)和收益率曲線,逐步強化國債收益率曲線在我國金融產(chǎn)品定價中的基準作用,。 第四,,統(tǒng)一監(jiān)管理念和監(jiān)管標準。債券市場發(fā)展應(yīng)繼續(xù)堅持市場化改革防線,市場參與主體和監(jiān)管部門各司其職,,各盡其責(zé),,盡快形成債券市場發(fā)展的統(tǒng)一規(guī)劃,逐步統(tǒng)一監(jiān)管理念,。出臺債券監(jiān)管法律法規(guī),,統(tǒng)一發(fā)行條件、信息披露要求等監(jiān)管標準,。 第五,,加快實現(xiàn)兩個市場的互聯(lián)互通,完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),。明確銀行間市場作為面向所有合格機構(gòu)投資者的場外市場,,交易所市場作為面向各類投資者的場內(nèi)市場,并在此功能定位基礎(chǔ)上,,允許市場要素跨市場流動,,實現(xiàn)投資者自由選擇交易市場和交易品種,債券發(fā)行人自由選擇發(fā)行市場,,大力加強債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),,逐步實現(xiàn)債權(quán)交易、清算,、登記托管系統(tǒng)的高效連接和一體化管理,。 第六,培育獨立的信用評級機構(gòu),。統(tǒng)一信用評級行業(yè)監(jiān)管標準,,統(tǒng)一管理體制,積極培育獨立和權(quán)威的信用評級機構(gòu),,建議加強對信用評級公司的統(tǒng)一監(jiān)管,,指定全行業(yè)統(tǒng)一的評級標準,統(tǒng)一評級尺度,,避免惡性不良競爭,,提升評級公信力。 |
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