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在經(jīng)歷7月和上周的兩輪大跌后,，可轉(zhuǎn)債市場出現(xiàn)回暖跡象,。接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前可轉(zhuǎn)債已經(jīng)接近市場底部,，未來繼續(xù)下跌的可能性不大,，可轉(zhuǎn)債長期投資價(jià)值正逐步顯現(xiàn),。

大跌后回暖

近期的可轉(zhuǎn)債市場可謂跌宕起伏，上周中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)一周跌幅達(dá)6.88%,，始作俑者石化轉(zhuǎn)債更是下跌10.16%,。本周的第一個(gè)交易日仍延續(xù)上周跌勢，但周二卻呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢,，周三更是出現(xiàn)全線回暖,。

關(guān)于上周可轉(zhuǎn)債的全線下跌，銀河證券債券分析師王昉對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示原因有三,，一是中石化擬發(fā)300億元可轉(zhuǎn)債導(dǎo)致市場擴(kuò)容速度加快,，供求傾斜，對市場形成壓力,；二是股市的疲軟進(jìn)一步拖累了可轉(zhuǎn)債市場,；三是受資金鏈壓力和流動性影響，很多持有可轉(zhuǎn)債的基金減持可轉(zhuǎn)債,。

中石化8月28日晚間發(fā)布公告,，公司擬公開發(fā)行A股不超過300億元的可轉(zhuǎn)債，票面利率不超過3.0%,。而在此前的8月19日,，國電電力（600795）剛剛成功發(fā)行了55億元的可轉(zhuǎn)債，短時(shí)間內(nèi)的快速擴(kuò)容無疑對市場形成了壓力,。

事實(shí)上,，今年2月中石化已發(fā)行了230億元可轉(zhuǎn)債，并未轉(zhuǎn)股或還本付息,，再次發(fā)行可轉(zhuǎn)債使得中石化或?qū)⒊蔀榈谝患倚屡f可轉(zhuǎn)債同時(shí)運(yùn)行的上市公司,。廣發(fā)證券（000776）固定收益部投資經(jīng)理劉宏偉告訴記者，中石化擬發(fā)300億元可轉(zhuǎn)債,，尤其是在第一批可轉(zhuǎn)債并未轉(zhuǎn)股或還本付息的情況下,，這將打破原有的市場預(yù)期和估值體系，可轉(zhuǎn)債的股性在減弱,，債性在增加,。假如第二只轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)比第一只低的話，第一只轉(zhuǎn)債就沒有價(jià)值了,。

近期滬深股市的疲軟也成為將可轉(zhuǎn)債拖下水的重要因素,。而在資金方面,，準(zhǔn)備金新政計(jì)劃將商業(yè)銀行的保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍，預(yù)計(jì)回收流動性約9000億元,，流動性較好的可轉(zhuǎn)債無疑成為投資機(jī)構(gòu)拋售的對象,。