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資金面本已脆弱,，存款準(zhǔn)備金新政板上釘釘，又恰逢季末考核以及“雙節(jié)”因素,，債券市場就這樣迎來了“金九”,。隨著利空消息逐步消化，同時(shí)在央行定向下調(diào)新疆地區(qū)存款準(zhǔn)備金率,、公開市場連續(xù)七周凈投放等消息的刺激下,，資金利率從上周三開始出現(xiàn)回調(diào)，然而,，市場情緒仍難言樂觀,，一些機(jī)構(gòu)更直言9月份的債市“兇多吉少”。

“9月是難熬的月份,，補(bǔ)繳準(zhǔn)備金,、季度末、M0大幅增加等因素接踵而來,，短期內(nèi)看不到好轉(zhuǎn)跡象,。”廣發(fā)銀行金融市場部的顏巖在上周的利率市場報(bào)告中指出,。

顏巖認(rèn)為,，如果流動性過緊，央行不會普遍下調(diào)存準(zhǔn)率,，公開市場逆回購可能是首選手段,。但其價(jià)格昂貴，必然推高回購利率,，債市依然無法擺脫低迷的狀態(tài),。

據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站披露，9月2日,，央行副行長馬德倫在新疆指出,，將對新疆地區(qū)實(shí)行較低的存款準(zhǔn)備金率，其中當(dāng)?shù)爻巧绦袑⒈粓?zhí)行比大型商業(yè)銀行低2個百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率,，對農(nóng)信社則執(zhí)行比大型商業(yè)銀行低6到7個百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率,。

此前，關(guān)于央行對部分小型銀行“降準(zhǔn)”的消息在坊間廣為流傳,，刺激了銀行間市場資金利率震蕩回落,。實(shí)際上，在擴(kuò)大準(zhǔn)備金繳存范圍的政策出臺后，對于貨幣政策繼續(xù)收緊的預(yù)期進(jìn)一步削弱了,，部分抵消了新政對市場的沖擊,。

一位銀行間交易員向記者表示：“目前市場分歧比較大，個人傾向于認(rèn)為準(zhǔn)備金新政未必意味政策立場收緊,，同時(shí)一旦通脹率下降,，政府將獲得更大的政策調(diào)整空間?！?/p>

同樣起到一定“安撫”作用的是,，上周央行地量發(fā)行了兩期央票，總額20億元,，利率繼續(xù)持平,，推動上周公開市場實(shí)現(xiàn)資金凈投放250億元，至此央行已經(jīng)連續(xù)七周凈投放,，累計(jì)投放流動性2440億元,。