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此輪全球金融市場恐慌，也蔓延到了國內(nèi)銀行間市場,。

8月9日,，銀行間固定利率國債收益率曲線顯示,，1年期待償期國債的到期收益率為3.599%,，此前一天8月8日為3.6233%,，相比8月1日的3.7102%已經(jīng)出現(xiàn)了明顯回落,，國債價(jià)格開始上漲,。

“國債等避險(xiǎn)品種的買盤增加，價(jià)格上漲比較明顯,，信用債則比較分化,，不過是否會形成趨勢性行情還很難說?！逼职l(fā)銀行（600000）分析師吳海文告訴記者,。

國債價(jià)格上漲

此前7月份,，由于城投債拋售給市場帶來的恐慌,，1年期國債二級市場到期收益率，曾經(jīng)從7月1日的3.432%最高上漲到了7月25日的3.7943%,，國債價(jià)格一路下跌,。

更長階段來看，前7個(gè)月,，由于資金面比較緊張,，加上通脹因素，國債熊市行情也是非常明顯,。1年期收益率從1月份的2.8%至2.9%，一路上升到了7月份的3.7%附近,。

因此自上周末開始的這輪回暖,，是否會引致國內(nèi)國債價(jià)格走向持續(xù)性上漲，吳海文認(rèn)為要綜合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素,，8月9日公布的CPI指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高,，顯示國內(nèi)的通脹環(huán)境仍然比較嚴(yán)重,，這會形成國債價(jià)格上漲的壓力。

“綜合來看,，我認(rèn)為現(xiàn)在市場可能是一個(gè)波段性操作的機(jī)會,，短期回調(diào)?！彼f,。

從當(dāng)天債市的交易量來看，市場也未出現(xiàn)明顯的交易量放大,，反而是出現(xiàn)量跌價(jià)漲的局面,，與前期一些活躍階段，日結(jié)算金額超過萬億的行情仍有差距,。

8月8日,，當(dāng)天財(cái)政部代發(fā)地方債和鐵道部短融，都受到追捧,，債市現(xiàn)券買賣、質(zhì)押式回購和買斷式回購的合計(jì)結(jié)算面額在7500億左右,。而8月9日,，市場交易結(jié)算量下跌，交易總量較上日下跌9%,。其中,，現(xiàn)券減幅明顯，較上日回落近10%,，回購利率全線上漲,。

信用債分化

相比國債面臨恐慌的集體上漲，信用債的表現(xiàn)則比較分化,。

高信用等級的信用債幾乎走出了與國債類似的行情,。8月8日，1年期AAA等級的交易所固定利率企業(yè)債的到期收益率為5.455%,，相比7月25日的5.344%已經(jīng)出現(xiàn)回落,。而今年前7個(gè)月，該品種的到期收益率是在4%左右,，價(jià)格趨跌。

但一些低等級的短融,、中票,、企業(yè)債等品種表現(xiàn)則比較分化。華泰聯(lián)合證券分析師鄭如熙認(rèn)為,，低等級品種的流動性相比國債等,，本就有缺失，對外圍市場的重大反應(yīng)一般也有滯后期,。

不過，對整個(gè)8月債市的預(yù)期,，在此輪美國股市動蕩之后,，他的看法是謹(jǐn)慎看多?！敖衲陚兄饕苜Y金面主導(dǎo),，如果8月份央行回籠力度減弱,，對市場將是利好”。

另外,，整個(gè)銀行間市場，目前除了國債,、信用債等受到外圍影響外,，本幣拆借并未出現(xiàn)明顯異樣。受訪交易員普遍認(rèn)為,，拆解市場雖然受全球金融市場影響,，但主要由銀行間資金面主導(dǎo)，與國債等避險(xiǎn)性投資不一樣,。

8月9日,，隔夜SHIBOR的利率繼續(xù)在2.7%附近徘徊,，由于央行回籠力度減弱,，銀行間拆借成本已呈逐步回落,。