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??? 場內(nèi)基金：固收板塊受傷較大

　?。ㄒ唬┓忾]式基金：上周,，老封基的走勢相對較強，滬深兩市的市價周平均跌幅分別為0.31％和1.18％,，凈值的周平均損失幅度分別為1.05％和1.46％,。這種走勢相對于前幾周來看,，是一個較為明顯的小逆轉(zhuǎn),。

　?。ǘ└軛U板塊：基礎(chǔ)市場行情下跌，杠桿指基,、杠桿股基這兩個板塊再次有明顯的反應(yīng)，周平均凈值損失幅度分別為2.75％和1.48％,，周平均市價跌幅分別為3.39％和1.33％,。杠桿指基的表現(xiàn)明顯強于杠桿股基，且具體表現(xiàn)在：第一,，無論是凈值還是市價都更強,；第二，其自身市價的跌幅大于凈值,。買賣杠桿指基,，要求投資者有良好的擇時能力。

　?。ㄈ┕淌瞻鍓K：這個板塊可以細分為三個小板塊,，杠桿債基、固收主動、固收約定,。上周,，前兩個小板塊出現(xiàn)了較大幅度的下跌，尤其是固收主動小板塊里的那些以信用債為主要投資標的的品種,，讓部分投資者短期遭受了不小的損失,。此次固收板塊行情的分化，讓各個小板塊的風險收益特征得到了鮮明的展現(xiàn),，其中固收約定最為穩(wěn)?。桓軛U債基的風險收益特征理論上最大,；固收主動在特定時候遇到特定的風險之后,，市場反應(yīng)會比較大，例如此次就大于杠桿債基,。

　　此次部分債基的下跌,，根源在于城投債話題的持續(xù)發(fā)酵，市場擔心存在信用違約的風險,。同時,，7月份以來，市場資金面偏緊,，以及央行的加息,，更加劇了這一現(xiàn)象。當市場出現(xiàn)這樣的下跌行情時,，往往是泥沙俱下,，城投債市場的規(guī)模較大，的確有一些信用評級不佳的品種,，但也有不少信用良好,、絕對收益較高的品種，需要區(qū)別看待,。