眼下正是考驗決策者水平,、增強政策靈活性,、把握好政策節(jié)奏和力度、判斷政策高明程度的關鍵時刻,。我們所需要的貨幣政策靈活性,，既要有眼前的考慮,，更要有長遠的思路，或將經歷“穩(wěn)中求變”、 “變中求解”,、“解中求果”三個步驟,，正確處理好眼前與長遠、局部與全局的關系,，最大限度發(fā)揮貨幣政策的靈活性作用,。

各方觀察人士注意到，央行貨幣政策委員會今年第二季度例會出現了一些積極變化,，釋放出了政策微調的信號,。比如，首次提出要“把握好政策節(jié)奏和力度”,，重申要“注意把握政策的穩(wěn)定性,、針對性和靈活性”，強調要著力優(yōu)化信貸結構,，引導商業(yè)銀行加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持,，特別是對“三農”、中小企業(yè)的信貸支持等等,。

自2008年金融危機爆發(fā)以來,，貨幣政策可謂經歷了史上罕見的“過山車”，從兩年時間投放幾十萬億貨幣到在不到一年時間內12次上調金融機構存款準備金率,，回收銀行體系過量流動性超過4.2萬億元人民幣,，大型金融機構的存款準備金率也攀升至21.5％的歷史高位。

無論是金融危機爆發(fā)后貨幣的天量投放,，還是在通貨膨脹壓力下政策的步步緊縮,，都可以認為是特殊形勢下的特殊手段。問題在于,，面對經濟形勢的變幻莫測，如何增強政策的靈活性,，把握好政策的節(jié)奏和力度,，才是對決策者的真正考驗，也是政策高明與否的關鍵,。

顯然,，眼下就到了考驗決策者水平、增強政策靈活性,、把握好政策節(jié)奏和力度,、判斷政策高明程度的關鍵時刻。因為,，只有增強政策的靈活性,、把握好政策的節(jié)奏和力度，才能最大限度地發(fā)揮貨幣政策的正面作用，減少貨幣政策的負面效應,。

那么,，欲使貨幣政策更加靈活、政策的節(jié)奏和力度更加科學,，筆者之見,，有“穩(wěn)中求變”、 “變中求解”,、“解中求果”三個步驟,。

在經歷了“過山車”般的激烈震蕩以后，現實已不允許貨幣政策繼續(xù)強烈震蕩,，“穩(wěn)定”已不僅僅體現在“緊縮”,，而應更多突出“靈活”，力求“穩(wěn)中求變”,。一方面,，政策必須保持穩(wěn)健狀態(tài)，避免對通脹產生新的動力,；另一方面,，在政策持續(xù)緊縮以后，經濟形勢變得更加微妙,，特別是中小企業(yè),，普遍出現了信貸資源緊缺、融資成本急劇攀升的問題,，如果繼續(xù)緊縮下去,，很難避免“超調”、“過調”現象,。因此,，在不改變“穩(wěn)健”基本格調的情況下，放緩緊縮步伐,，把握好政策的節(jié)奏和力度,，并用更加靈活的方式對政策進行微調，化解薄弱環(huán)節(jié)的融資困局,，就成了當前貨幣政策最重要,、最關鍵的工作。應當說,，此次央行貨幣政策委員會會議,，已釋放出了政策“穩(wěn)中求變”的積極信號。

在結構性矛盾難以短期內有效解決的情況下,，“變中求解”的思路可重點突出這樣兩個方面,。在不改變貨幣政策基本格調的基礎上,，適度放緩貨幣總量的控制，釋放一部分信貸資金,，重點用于解決“三農”和中小企業(yè)的資金需求,。前提是，釋放的資金必須真正用到“三農”和中小企業(yè)身上,，而不是“明修棧道,、暗度陳倉”，把釋放的資金全部投到其他方面,。如果這樣,，監(jiān)管部門應當對商業(yè)銀行給予處罰；加大信貸結構調整力度,，改變目前信貸資金流入非生產類企業(yè)比重過高,、生產類企業(yè)和中小企業(yè)比重過低的現象，逐步提高生產類企業(yè)的信貸資金比重,，增強經濟金融的可持續(xù)發(fā)展能力,。在此基礎上，要加強對民間金融行為的監(jiān)管,，嚴厲打擊各種違法金融行為,，特別是高利貸行為，避免金融秩序的進一步惡化,。

解決眼前的問題是貨幣政策“穩(wěn)中求變”,、“變中求解”的目的，而最終目的是要通過政策的調整和完善,，找到從根本上解決問題的辦法和措施,，使中國的金融政策更加適應經濟和社會發(fā)展的要求，適應經濟結構調整與經濟增長方式轉變,，提高經濟的運行質量與水平,。

筆者認為，要從根本上解決金融運行中的矛盾和問題,，重點要做好三項工作,。首先，提高貨幣政策的前瞻性,，避免大起大落。這一點,，必須引起高度的重視,；其次，加大監(jiān)管部門的監(jiān)管力度,。監(jiān)管失位,、缺位,，甚至錯位，是貨幣政策穩(wěn)定性不夠,、信貸資金效率不高的重要原因之一,。如果監(jiān)管的力度大一些、針對性強一些,，就不可能出現信貸資金過度流入政府融資平臺,、開發(fā)商和產能嚴重過剩行業(yè)的現象，更不可能出現地下金融泛濫的現象,。如何提高監(jiān)管水平,、加大監(jiān)管力度，使監(jiān)管更有作為,，也是必須引起高度重視和關注的問題,；其三，規(guī)范銀行的經營行為,。目前,，銀行在經營上存在信貸投放無序、收費泛濫兩大積重難返的問題,。這不僅讓中國的銀行公信力嚴重下降,，也使銀行的風險隱患增多。如何規(guī)范銀行的信貸行為,，是提高貨幣政策有效性最重要的內容之一,。

總之，我們所需要的貨幣政策靈活性,，既要有眼前的考慮,，更要有長遠的思路。只有正確處理好眼前與長遠,、局部與全局的關系,，貨幣政策的靈活性作用才能得到最大限度的發(fā)揮。（譚浩俊 作者單位：江蘇省鎮(zhèn)江市國有資產監(jiān)督管理委員會）