6月28日公開市場上,，1年期央票發(fā)行利率較上一期走高9.63個基點(diǎn),，在連續(xù)第二周上行的同時，將其與1年期定存利率的利差拉大至24.82個基點(diǎn),。分析人士表示,，本期央票發(fā)行利率走高符合市場預(yù)期，意味著年內(nèi)第三次加息的時點(diǎn)正進(jìn)一步迫近,。在債市影響方面,，主流觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，前期市場對于加息,、資金面緊張的反應(yīng)已經(jīng)十分充分,，1年期央票發(fā)行利率的繼續(xù)走高不會給債市帶來新的利空。

加息預(yù)期進(jìn)一步升溫

央行28日公告稱,，當(dāng)日上午發(fā)行的20億元1年期央票利率為3.4982%,，較上周的3.4019%再次上行9.63個基點(diǎn)，發(fā)行利率出現(xiàn)連續(xù)第二周走高,。與此同時,，當(dāng)日央行并未進(jìn)行正回購操作，延續(xù)了近期公開市場低力度的操作基調(diào),。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，本周公開市場到期量共計(jì)1420億元，預(yù)計(jì)全周公開市場將迎來連續(xù)第七周資金凈投放,。

對于1年期央票利率連續(xù)第二周上行的解讀,，市場人士普遍認(rèn)為，這是央行進(jìn)一步向市場傳遞出的加息信號,，市場加息預(yù)期由此進(jìn)一步升溫,。

徽商銀行分析師尚飛表示，1年期央票利率再度走高一方面是受到1年期央票一二級市場收益率倒掛的影響,，另一方面也是一個加息的信號,。而經(jīng)過連續(xù)兩次上行之后,，1年期央票發(fā)行利率預(yù)計(jì)已經(jīng)企穩(wěn)，短期將不會再度走高,。

與此同時,，尚飛認(rèn)為，考慮到目前的資金面狀況和二級市場的1年期央票收益率水平,，目前公開市場操作大幅放量的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固,。中債收益率曲線顯示，28日二級市場1年期央票收益率報在3.76%附近,，仍高出兩次上調(diào)后的一級市場利率26個基點(diǎn)左右,。

此外，國泰君安分析師周文淵也指出,，1年期央票利率連續(xù)第二周走高之后,，短期內(nèi)加息的可能性正在進(jìn)一步上升。他同時表示,，6月CPI同比增速預(yù)計(jì)將達(dá)到6.2%至6.4%,，整體來看，預(yù)計(jì)央行可能會進(jìn)行不對稱加息,，單邊提高存款利率,。

對債市影響中性

本次1年期央票發(fā)行利率再度上行對于債市的影響，目前主流機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)偏于中性,。多位分析人士均指出,，28日央票發(fā)行利率走高并不會對債市帶來新的利空，近期資金面緊張狀況的緩解或?qū)⒅鸩结j釀債市做多動力,。

28日接受中國證券報記者采訪的多位市場人士均認(rèn)為,，債市短期已經(jīng)觸底，未來有望迎來階段走高,。

招商銀行分析師劉俊郁指出,，從策略角度看，前期流動性緊張?jiān)斐傻牟▌邮沟檬袌稣瓉硪惠喗灰仔蜋C(jī)會,。從期限結(jié)構(gòu)來看,，短端收益率已經(jīng)具備較好的防御水平，而中長端可能依然還有抬升空間,?；谏鲜雠袛啵瑒⒖∮粽J(rèn)為,，輕倉者可逐步調(diào)整倉位，等待加息預(yù)期實(shí)現(xiàn)后再進(jìn)一步拉長久期,。

尚飛的觀點(diǎn)則相對更為樂觀,。他指出,，加不加息對于市場中樞的定位將不會有太大影響，最近類似10年期國債的定位區(qū)間都已經(jīng)比較合理,，前期市場對于加息,、資金面緊張的反應(yīng)已經(jīng)十分充分，近期市場超跌反彈的格局預(yù)計(jì)在未來一段時期內(nèi)還將延續(xù),。