當(dāng)初的“政治掛帥”變成了今日的經(jīng)濟(jì)包袱,，孤立主義也在盟友間興起——希臘怎么辦？

問(wèn)題拖久了，就會(huì)出現(xiàn)更大的問(wèn)題,。

本月初,，德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)施瓦布明確表示：“如果歐元區(qū)不能在7月中旬之前就希臘新援助計(jì)劃達(dá)成一致，歐元區(qū)將面臨首次無(wú)序違約的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn),?！?/p>

中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》提供的最新報(bào)告顯示,，其已經(jīng)將希臘的本,、外幣國(guó)家信用級(jí)別從BB/BB下調(diào)至CCC/CCC,，信用展望為負(fù)面。此次級(jí)別調(diào)整反映了希臘中央政府償債能力迅速惡化，短期內(nèi)存在違約可能性的現(xiàn)實(shí)情況,。

“在我看來(lái),，解決希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的辦法就是讓其破產(chǎn),?！豹?dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》說(shuō),，“歐盟現(xiàn)在采取的辦法就是拖延時(shí)間,，但問(wèn)題沒(méi)有根本性解決,，拖是拖不過(guò)去的，或許只有出現(xiàn)‘奇跡’,，債務(wù)問(wèn)題才可能有轉(zhuǎn)機(jī),。”

希臘債務(wù)面臨“風(fēng)險(xiǎn)失控”

“歐盟的成立,、歐元的誕生從一開(kāi)始就是一個(gè)政治創(chuàng)想,，歐洲為了圓這個(gè)夢(mèng)，讓本不符合條件的成員加入進(jìn)來(lái),，這是今天歐債危機(jī)的根源。希臘就像一個(gè)不太好的學(xué)生‘蒙混過(guò)關(guān)’進(jìn)了重點(diǎn)班，如今為了保住重點(diǎn)班的名聲,，歐盟不得不為其‘惡補(bǔ)’,?！比鹦艁喼迏^(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》,。

根據(jù)歐洲共同體（歐盟前身）部分國(guó)家于1992年簽署的《馬斯特里赫特條約》規(guī)定,，歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣同盟成員國(guó)必須符合兩個(gè)關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)，即預(yù)算赤字不能超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3%,、負(fù)債率低于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%,。

毫無(wú)疑問(wèn)這是一個(gè)硬性的規(guī)定，但在希臘希望加入歐盟之時(shí),，真實(shí)預(yù)算赤字占到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的5.2%,。遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)規(guī)定的3%以下，實(shí)際的負(fù)債率也高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%,。在謝國(guó)忠看來(lái),，這種情況在歐盟并不罕見(jiàn)，例如西班牙,、意大利都有類(lèi)似“前科”，而包括高盛在內(nèi)的國(guó)際投行正是幫這些國(guó)家“蒙混過(guò)關(guān)”的始作俑者,。

隨著全球金融危機(jī)的爆發(fā)使得葡萄牙,、愛(ài)爾蘭、意大利,、希臘和西班牙的經(jīng)濟(jì)狀況每況愈下,，國(guó)內(nèi)赤字嚴(yán)重，國(guó)外債臺(tái)高筑,，主權(quán)債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā),，同命相憐地被戲稱(chēng)為“歐豬五國(guó)”（PIIGS）,。雖然在這些國(guó)家中，希臘經(jīng)濟(jì)份額較小,，但其嚴(yán)重性和最終出路卻對(duì)資本市場(chǎng)和歐元產(chǎn)生了重要影響,。

大公國(guó)際的評(píng)估顯示，希臘債務(wù)規(guī)模不斷攀高,，已經(jīng)顯現(xiàn)失控風(fēng)險(xiǎn),，在中期內(nèi)難以穩(wěn)定。截至2010年底,，希臘各級(jí)政府債務(wù)規(guī)模已達(dá)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的142.8%,。2012年后希臘政府融資利率上升等因素綜合作用導(dǎo)致希臘政府的債務(wù)規(guī)模還將持續(xù)攀升，在債務(wù)預(yù)測(cè)模型不發(fā)生斷裂的情況下,，希臘政府的債務(wù)規(guī)模預(yù)計(jì)在2015年將達(dá)到163.0%,。

實(shí)際上，全球有關(guān)減少赤字的爭(zhēng)論過(guò)度強(qiáng)調(diào)削減支出或提高稅收,，而對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則強(qiáng)調(diào)得不夠多,。“希臘的困境在于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間有限,，因此確實(shí)無(wú)法立即增加賦稅收入,。尤其是，希臘身處歐元區(qū),，它不能像英國(guó)一樣通過(guò)貶值貨幣來(lái)彌補(bǔ)近幾年遭受的巨大的競(jìng)爭(zhēng)力損失,。”渣打銀行希臘債務(wù)事件研究人員向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》提供了這樣的觀點(diǎn),。

也正因?yàn)槿绱?，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)超出了經(jīng)濟(jì)本身的范疇，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和學(xué)者開(kāi)始討論是否應(yīng)該讓希臘等本就不符合《馬斯特里赫特條約》的國(guó)家退出歐元區(qū),，使其本國(guó)貨幣貶值進(jìn)而刺激出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì),，希臘經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，財(cái)稅增加,，赤字減少,，進(jìn)入良性循環(huán)。

孤立主義危及歐元前景

“希臘存在50%幾率會(huì)被趕出歐元區(qū),?！苯眨樟炙诡D大學(xué)教授克魯格曼發(fā)表言論稱(chēng),，“很難相信希臘,、葡萄牙和愛(ài)爾蘭的債權(quán)人最后能全身而退。西班牙或許撐得過(guò)去,，但希臘能應(yīng)付償債的可能性‘超低’,?！?/p>

實(shí)際上，已經(jīng)有越來(lái)越多的學(xué)者和歐洲民眾開(kāi)始認(rèn)同這一看法,。因?yàn)閺募兇饨?jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看,，希臘正瀕臨國(guó)家破產(chǎn)，即使能夠拿到“救濟(jì)糧”也很難自力更生,。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō),，讓某些國(guó)家拿本國(guó)納稅人的錢(qián)去救助另一個(gè)國(guó)家，正考量著以德國(guó)為代表的民眾的情感底線,，即便彼此都是歐盟成員國(guó),。

不過(guò)，政治家們卻對(duì)正在討論希臘退出歐元區(qū)的問(wèn)題“矢口否認(rèn)”,。6月以來(lái),，歐盟委員會(huì)主席巴羅佐、歐元集團(tuán)主席容克,、德國(guó),、希臘等國(guó)政治家都一直強(qiáng)調(diào)要排除把希臘“踢出”歐元區(qū)的可能性，無(wú)論誰(shuí)都無(wú)法承擔(dān)如此重大的政治和歷史責(zé)任,。

渣打銀行研究人士告訴記者,，雖然歐盟和國(guó)際貨幣基金組織希望通過(guò)1100億歐元的一攬子“援助”計(jì)劃幫助希臘，但作為代價(jià),，希臘必須在今后三年和資本市場(chǎng)隔絕（禁止向其他歐洲貸款機(jī)構(gòu)籌資）,，而且其國(guó)民還要忍耐福利下降的痛苦。

“希臘老百姓舒服日子過(guò)習(xí)慣了,，突然之間被歐盟要求過(guò)緊日子,，顯然是不樂(lè)意的，還引發(fā)了罷工和騷亂等一系列問(wèn)題,，這也就是為什么希臘國(guó)內(nèi)有人覺(jué)得退出歐元區(qū)是明智的選擇,，他們認(rèn)為采用本國(guó)貨幣之后，貶值的結(jié)果是促進(jìn)了出口,，日子自然會(huì)好過(guò)起來(lái),。”謝國(guó)忠說(shuō),。

除了在希臘國(guó)內(nèi)之外,，“孤立主義”情緒也在德國(guó)蔓延。在向希臘提供的1100億歐元的援助中,，德國(guó)出資220億歐元，在歐盟諸國(guó)中占了大頭,。過(guò)去一年以來(lái),，德國(guó)國(guó)內(nèi)媒體連篇累牘地發(fā)出質(zhì)疑：“德國(guó)納稅人將要為比他們還早退休的希臘工人提供資助,，憑什么？”

“債務(wù)重組”已不可避免,？

6月7日,，德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)施瓦布寫(xiě)信給歐洲央行行長(zhǎng)特里謝、歐元區(qū)成員國(guó)的財(cái)長(zhǎng)和國(guó)際貨幣基金組織,，稱(chēng)希臘破產(chǎn)近在眉睫,，債務(wù)重組不可避免，建議私人債權(quán)人將希臘債務(wù)延長(zhǎng)七年,。

所謂債務(wù)重組,，是指?jìng)鶛?quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議修改債務(wù)條件的事項(xiàng)。只要修改了原定債務(wù)償還條件的,，即債務(wù)重組時(shí)確定的債務(wù)償還條件不同于原協(xié)議的,，均作為債務(wù)重組。

實(shí)際上,，債務(wù)重組的本質(zhì)就是債務(wù)違約,。特里謝和法國(guó)一直反對(duì)希臘進(jìn)行“債務(wù)重組”，因?yàn)檫@種“賴(lài)賬”的方式如果被認(rèn)可和接受,，包括葡萄牙,、愛(ài)爾蘭等國(guó)或?qū)⑿Х拢@將對(duì)歐洲銀行業(yè)形成巨大的沖擊,。

6月10日,，特里謝在公開(kāi)場(chǎng)合指出：“我們不歡迎債務(wù)重組等等措施。我們拒絕接受任何不是完全自愿的,，排除了任何強(qiáng)制因素的債務(wù)解決方案,。我們呼吁各界避免任何信貸事件和選擇性違約，當(dāng)然也包括了債務(wù)違約本身,?！?/p>

大公國(guó)際向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》提供的報(bào)告也認(rèn)為，歐洲穩(wěn)定機(jī)制出臺(tái)后市場(chǎng)普遍預(yù)期希臘在目前的臨時(shí)救助機(jī)制失效后無(wú)法在不進(jìn)行債務(wù)重組的前提下得到歐洲穩(wěn)定機(jī)制的救助,，從而投資者可能將受到債務(wù)重組的損失,。歐盟和國(guó)際貨幣基金組織可能會(huì)達(dá)成新的救助安排以便給予希臘在2012年后更多的債務(wù)融資支持，但希臘在短期內(nèi)不得不采取一定形式債務(wù)重組的可能性無(wú)法排除,。

目前,，歐盟和國(guó)際貨幣基金組織的1100億歐元中的第二筆資金或?qū)⒃诮衲?月初到賬，然而留給希臘的將會(huì)是更為苛刻的結(jié)構(gòu)性改革方案,，例如提高稅率,、延遲退休、國(guó)有資產(chǎn)私有化等。

不過(guò),，在希臘民眾的怨聲載道下,，希臘政府是否有能力去接受并執(zhí)行這些條件，這才是關(guān)鍵,。記者談佳隆