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魯政委：我認(rèn)為我國未來的確面臨較大通脹風(fēng)險(xiǎn),。

第一,，通脹的必要條件已經(jīng)具備,。國內(nèi)貨幣供應(yīng)量和信貸增速都創(chuàng)下了有數(shù)據(jù)以來的歷史最高水平,，未來一旦經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇,，貨幣流通速度加快,，恐怕回籠不及；特別是當(dāng)前存款活期化的步伐不斷加速,，已經(jīng)顯示了貨幣流動(dòng)性速度有所加快,，貨幣高增長這一通脹的必要條件已經(jīng)形成。

第二,，通脹的充分條件正在逐漸滿足,。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)快速回升，已日漸趨近我個(gè)人所認(rèn)為的潛在增長區(qū)間9.0—10.5%,，如果未來繼續(xù)回升,，使負(fù)產(chǎn)出缺口消失甚至轉(zhuǎn)正，通脹的充分條件就具備了,。

第三,，物價(jià)探底回升趨勢徹底確立。統(tǒng)計(jì)指標(biāo)顯示,，從6月份開始,，我國CPI環(huán)比就已持續(xù)高于歷史正常值；而趨勢項(xiàng)的分析也顯示,，我國CPI已大致在今年第一季度見底,，并從第二季度就進(jìn)入了持續(xù)回升的通道,。

第四，全球政府集體行動(dòng)的邏輯也暗示通脹可能,。在全球集體執(zhí)行量化寬松政策后,，在搭便車的行為下，全體一致,、恰到好處地及時(shí)退出看來幾乎是不可能的,；而在此前無法坐視金融機(jī)構(gòu)大量倒閉的情況下，天量有毒資產(chǎn)的逐步消解就不得不依賴于通脹,、資產(chǎn)價(jià)格的回升來解決,。

陳露：對于目前的CPI水平，我們預(yù)測,，10月,、11月CPI分別為-0.5%和0.4%，也就是說今年11月CPI才開始轉(zhuǎn)正且轉(zhuǎn)正后維持在低水平之上,。因此，今年年內(nèi)不存在通貨膨脹的擔(dān)憂,。但是,，根據(jù)我們7月份專題報(bào)告中的預(yù)測，2010年全年CPI將達(dá)3.5%左右,，也就是說,，明年存在較大的溫和通貨膨脹的壓力。理由是：（1）食品價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)回升且存在繼續(xù)上漲的動(dòng)力,。（2）全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇帶來對大宗商品的需求,，進(jìn)而對國內(nèi)各種商品的價(jià)格形成上漲壓力；（3）全球性的“量化寬松”貨幣政策導(dǎo)致的十分充沛的流動(dòng)性不可避免地將會在物價(jià)上有所反映,；（4）改革開放以來,，我國的CPI和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間存在著較高的關(guān)聯(lián)度。在過往的每次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇往往伴隨CPI走高,。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)回升的態(tài)勢已經(jīng)確立，伴隨經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的復(fù)蘇,，物價(jià)指數(shù)將回升,。

主持人：此前召開的國務(wù)院常務(wù)會議將管理通脹預(yù)期作為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)之一，您認(rèn)為應(yīng)該如何把握保增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系,？

陳露：宏觀經(jīng)濟(jì)政策總是隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化而調(diào)整的。保增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)和防通脹是宏觀調(diào)控的三個(gè)重要的方向,，它們彼此之間是關(guān)聯(lián)的,。但是，同時(shí)要達(dá)到三個(gè)目標(biāo),，對于剛剛擺脫蕭條陰影的中國經(jīng)濟(jì)來說,，難度很大。就近期而言,，把握好保增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，關(guān)鍵是找到三者相對平衡的區(qū)域,。

從前三季度的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,，2009年“保八”沒有問題。同時(shí),，全球經(jīng)濟(jì)特別是美國經(jīng)濟(jì)在第三季度顯露出企穩(wěn)復(fù)蘇的明顯跡象,。這對中國經(jīng)濟(jì)無疑是個(gè)利好，我們預(yù)計(jì),，2010年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之勢延續(xù),。在此背景下，保增長中可能帶來的負(fù)作用就更多地被各方關(guān)注,，尤其是對于影響經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問題比如投資消費(fèi)結(jié)構(gòu),、內(nèi)需外需結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu),、區(qū)域發(fā)展、資源與環(huán)境等方面,。實(shí)際上,，從7月份以來，調(diào)結(jié)構(gòu)就逐步占據(jù)了更為重要的位置,。

通脹無論對經(jīng)濟(jì)增長還是對國民財(cái)富都是一個(gè)重大威脅,，因此，各國都把防通脹作為重要的政策目標(biāo),。2010年,，全球和中國都面臨通貨膨脹的挑戰(zhàn)，由此,，最近中央將管理通脹預(yù)期納入調(diào)控重點(diǎn),。為什么是管理通脹預(yù)期，而不直接提防通脹,，我認(rèn)為原因主要是兩點(diǎn)：一是目前尚不存在通脹問題,，但不久的將來存在；二是通脹預(yù)期對通脹形成有顯著的推動(dòng)作用,，管理通脹預(yù)期能有效防止通脹形成,。就通脹預(yù)期的影響因素來說,，近期主要為原油等國際大宗商品價(jià)格和房產(chǎn)價(jià)格。要管理通脹預(yù)期可能預(yù)示著將會調(diào)整房地產(chǎn)市場的相關(guān)政策,。