邁克爾·斯彭斯：

全球風險中心位于歐洲

2012年的一個主要趨勢是動蕩。這是一個兩種情況幾乎勢均力敵的環(huán)境,，而全球風險的中心位于歐洲,。

在一種情況中，歐洲央行對主權(quán)債務市場進行直接干涉,，防止收益提高把一個可控的財政和增長挑戰(zhàn)變?yōu)橐粋€償還能力的問題,，從而支持核心歐洲通過意大利等關(guān)鍵國家的改革計劃來成功穩(wěn)定主權(quán)債務市場。在另一種情況中,，歐盟就財政集中化展開爭論,，同時收益上漲，破壞銀行資本化,、改革動力,，并最終影響歐元區(qū)的穩(wěn)定。

在第一種情況中,，美國將出現(xiàn)增長緩慢和高失業(yè)率,，直到總統(tǒng)選舉后才會采取大量政策行動,，造成財政穩(wěn)定、增長和就業(yè)在很大程度上無人過問,，結(jié)構(gòu)調(diào)整落入私營部門手中,，而沒有大量公共部門的投資或支持。新興經(jīng)濟體降至接近危機前的增長模式,，并仍是全球經(jīng)濟不完整的增長引擎,。

在第二種情況中，核心歐元區(qū)開始破裂,，導致經(jīng)濟增長急劇下降,，然后傳導到美國脆弱的復蘇以及增加新興經(jīng)濟體的發(fā)展阻力。

黃育川：

中國在重重壓力下崛起

歷史將表明,，2012年標志著中國轉(zhuǎn)向一個放慢的增長軌跡,，以及新領(lǐng)導人的上任。這些事件出現(xiàn)在中國面臨艱難的內(nèi)外挑戰(zhàn)時期,。

大約8%的增長速度會減少政策上的選擇,，但對中國和世界來說可能更好。更持續(xù)的發(fā)展結(jié)果將緩解中國民眾對日益增長的差距,、腐敗和環(huán)境退化等問題的擔憂,。如果中國加大消費引導趨勢，它就能改善全球貿(mào)易緊張局面,。

但是,，許多人預測歐元區(qū)持續(xù)的危機會導致經(jīng)濟崩潰，而其他人則認為北京能夠避免急劇的下降,。但由于其薄弱的金融機構(gòu)和基礎設施主導的增長模式受到批評,，它可能不具備實現(xiàn)其目標的所有工具。

在國內(nèi),，日益活躍的中產(chǎn)階級正在施壓,，要求更加負責的管理。在國外,，中國的崛起被看作是刺激了民族主義,。北京對海上爭議領(lǐng)土挑釁的反應加劇了緊張關(guān)系，并促使其鄰國支持美國加大在該地區(qū)的勢力,。爆發(fā)沖突的可能性迫使中國和美國重新定位各自的角色,。亞洲國家可能勾畫出兩個大國的勢力范圍，但鑒于它們各種不同的利益,，聯(lián)盟會隨著情況而變化,。