案例介紹：

1993年5月28日,，福聯(lián)股份以18.80元的開盤價在上海證券交易所正式掛牌,。同年，福耀,、東百,、閩閩東等9家企業(yè)緊隨其后，共同開啟了福建企業(yè)上市元年,，也使得“摸著石頭過河”的企業(yè)股份制改革,，從幕后走到了臺前。

投石問路——全國率先出臺股份制改革文件,。如果說,，上市為福建企業(yè)開啟了一扇通往資本市場的大門，那么，配制“股份制改革”這把鑰匙卻頗費周折,。

1984年10月,，經(jīng)濟體制改革從農(nóng)村轉(zhuǎn)向城市，國有企業(yè)改革開始了艱難探索,。擴權(quán)讓利,、利改稅之后，企業(yè)承包制一度在國企廣為推行,。但這些改革很大程度上只是觸及到經(jīng)營權(quán)層面,，難以變革財產(chǎn)關(guān)系，易導致企業(yè)決策行為出現(xiàn)短期化,，對經(jīng)營者的監(jiān)督也成為難題,。

與此同時，寄望于深化國有企業(yè)所有權(quán)層面改革的部分專家學者和決策部門,，大膽提出股份制改革的主張,，股份制企業(yè)悄然出現(xiàn)。什么是股份制,？股份制改革怎么改,？社會主義搞股份制行得通嗎？由于長期處于計劃經(jīng)濟體制之下,，大家對股份制的認識幾乎是一片“空白”,。因此股改提法初期首先遭遇到不同觀念的碰撞沖擊，阻力很大,；在實踐中,，繞不開的核心難關(guān)是國家、企業(yè),、個人的利益如何調(diào)整和平衡,。

這一時期，我省不乏對發(fā)行股票躍躍欲試的企業(yè),。1988年,，福州水表廠向社會公開發(fā)行法人股和內(nèi)部職工股，興業(yè)銀行發(fā)行法人股和個人優(yōu)先股,，走在全國前列,。可是由于當時對“股份制”極為有限的認知,，讓后續(xù)改革難以順利推進,。

1988年底至1989年上半年，經(jīng)省政府同意,，由省體改委牽頭,，省財政廳,、稅務局、工商局,、人行等部門,，根據(jù)當時企業(yè)改革需要，陸續(xù)頒發(fā)《福建省股份制企業(yè)暫行規(guī)定》,、《福建省股份制企業(yè)所得稅暫行規(guī)定》等五個股份制改革的規(guī)范性文件,。在同期與上海、廣東等其他改制較早省市的學習交流中,，省體改委有關(guān)人員了解到這些規(guī)范性文件的出臺,，算得上是全國最早的股份制改革文件之一。

在完成必要的前期準備后,，股份制改革試點推動工作本應進入實際操作軌道時,，1989年，關(guān)于姓“資”姓“社”的爭論又起波瀾,。有相當部分人認為“行不通”,，以批判民營經(jīng)濟的名義，極力表達對股份制改革試點的不同看法,。正待啟航的企業(yè)股改試點因此被擱淺,。

破繭而出——福耀,、福聯(lián)相繼發(fā)行公眾股,。1990年下半年開始，省直有關(guān)部門本著只做不說的態(tài)度,，加快推進股份制改革試點,，主要的設(shè)想是在國有、集體以及合資這三類企業(yè)中,，先各找一二家“做做看”,。

我省首批上市的兩家企業(yè)——福耀玻璃（簡稱福耀）、福建福聯(lián),，一家原為中外合資企業(yè),，另一家原為國有企業(yè)，就是在這個時期作為改制試點,，通過可行性研究報告,、資產(chǎn)評估、會計審計等程序,，進行了較為規(guī)范的股份制改革,，并首度嘗試從企業(yè)內(nèi)部集資擴展到向社會公眾發(fā)行普通股。

1992年初,，鄧小平在視察南方講話中,，對于證券,、股市明確指出“允許看，但要堅決地試”的態(tài)度,，使得處于爭議旋渦的股份制和股票,，迎來新的生機。同年,，國務院提出“廣東,、福建、海南三省可按照中央對改革開放綜合實驗區(qū)賦予的權(quán)力,，進行向社會公開發(fā)行（不上市）股票的實驗”,，我省被確定為三個可以公開發(fā)行股票的省份之一。同年,，國家體改委發(fā)布了《股份有限公司的規(guī)范意見》和《有限責任公司的規(guī)范意見》,，正式明確股份有限公司的設(shè)立條件。此后,，我省企業(yè)改制上市開始按國家政策規(guī)范試點,，省內(nèi)各行各業(yè)各地的企業(yè)不斷向體改部門申請進行改制，股份制改革迎來歷史性機遇,。

1993年,，國務院發(fā)布了《股票發(fā)行和上市交易暫行條例》，股票發(fā)行,、上市試點正式在全國推廣,。作為“試驗田”里最早的萌芽，福聯(lián),、福耀在股票發(fā)行近兩年后,，通過剛成立半年的中國證監(jiān)會的復審，先后于當年的5月28日和6月10日在上海證券交易所掛牌上市,。

不久之后,，民眾對投資股票的渴望和熱情高漲，股票成為稀缺的東西,，為了體現(xiàn)公平,、有序發(fā)行股票，省政府決定,，發(fā)行股票認購申請表,，這種申請表具有認購股票的權(quán)利，是早期的權(quán)證之一,，屬于有價證券,。接著“1993福建省股票認購申請表發(fā)售點”的紅幅在福州、泉州,、三明等全省各地街頭掛起,，福州東百,、福建水泥、福建豪盛,、閩閩東,、閩福發(fā)五家公司以借助認購申請表的方式，集中公開發(fā)行新股,，并很快進入滬深交易所掛牌上市,。?

案例創(chuàng)新：

20世紀80年代初開始至今，我省企業(yè)股份制改革和上市工作,，歷經(jīng)探索階段,、起步階段和發(fā)展階段，卓有成效,。我省是股份制改革試點較早的省份之一,，實行規(guī)范化股份制改革的企業(yè)，經(jīng)由省體改委和中國人民銀行福建省分行批準可公開發(fā)行股票,。福州東百,、福建水泥、福建豪盛,、閩閩東,、閩福發(fā)五家公司以借助認購申請表的方式，集中公開發(fā)行新股,，并很快進入滬深交易所掛牌上市,。

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