“全球碳市場份額可能將超過石油,，成為世界各國爭奪的焦點(diǎn),?！敝袊冀灰资袌鼋ㄔO(shè)正在緊鑼密鼓地進(jìn)行,。在昨日于北京舉行的歐盟碳交易培訓(xùn)會(huì)上,，國際碳交易協(xié)會(huì)（IETA）顧問黃杰夫表示,，中國碳交易市場的發(fā)展對服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)大有裨益,，同時(shí)也是國際碳排放價(jià)格定價(jià)的重要國家,。在中國碳交易市場的建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展方面,，他從培育流動(dòng)性,、金融合約/工具的選擇、交易所平臺建設(shè)及價(jià)格基準(zhǔn)形成等四方面進(jìn)行了闡述,。

首先是如何培育碳交易市場流動(dòng)性的問題,。流動(dòng)性是價(jià)格形成機(jī)制中重要一環(huán)。現(xiàn)階段,，中國7家碳交易試點(diǎn)(現(xiàn)貨市場)活躍度堪憂,。考慮到碳排放的價(jià)格發(fā)現(xiàn)在衍生品市場而不是現(xiàn)貨市場,，集中精力發(fā)展真正服務(wù)控排企業(yè)的,、符合國際標(biāo)準(zhǔn)的碳排放衍生品市場是必由之路。從歐盟,、北美的加利福尼亞和魁北克市場,、美國東北部的RGGI市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，這些地區(qū)碳市流動(dòng)性幾乎全部來自控排企業(yè)和為其服務(wù)的金融機(jī)構(gòu),，散戶參與幾乎為零,。因此中國全國碳市場建設(shè)，也應(yīng)由機(jī)構(gòu)主導(dǎo)。

其次是碳交易的金融合約/工具的選擇問題,。大宗商品,，包括碳排放的定價(jià)須依靠衍生品市場。如何建立碳市場“遠(yuǎn)期曲線”,，是參與市場的主體機(jī)構(gòu)最關(guān)心的問題,。有了遠(yuǎn)期曲線，控排企業(yè)不僅能看到即時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格,，還可看到市場預(yù)期中的未來不同月份,、不同季度、不同年份的價(jià)格,。在此基礎(chǔ)上,，控排企業(yè)可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)敞口和周期特點(diǎn)，制定有效且低成本的對沖策略,。而在建立遠(yuǎn)期曲線方面,，國際上行之有效的金融工具主要有遠(yuǎn)期合約、掉期合約,、期貨合約和期權(quán)合約等,。中國碳排放遠(yuǎn)期和掉期的場外衍生品已進(jìn)入實(shí)驗(yàn)階段，對于這類嘗試,，希望相關(guān)部門加以肯定和支持,。國際上大型交易所衍生品交易數(shù)據(jù)顯示，其場外市場規(guī)模是場內(nèi)的6倍以上,，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)大有裨益,。

第三是交易所平臺建設(shè)的問題。在交易所或交易平臺的治理結(jié)構(gòu)上,，國際大型交易所基本都是上市公司形式,；交易所運(yùn)營，受監(jiān)管當(dāng)局,、股東,、董事會(huì)、交易所會(huì)員等多方面制衡,。交易所行業(yè)競爭充分,。目前，國內(nèi)商業(yè)銀行,、證券公司,、期貨公司、基金公司等都出現(xiàn)了民營資本的身影,，而中國股票,、期貨交易所市場,，以及7家碳排放交易平臺，尚無民營資本參與,。呼吁放開交易所市場的民營準(zhǔn)入門檻,，鼓勵(lì)交易所充分競爭。

第四是碳排放的價(jià)格基準(zhǔn)問題,。經(jīng)過三年的發(fā)展,，7家碳排放交易試點(diǎn)在配額分配、MRV和履約方面積累了一定經(jīng)驗(yàn),，但在配額和CCER的交易方面也暴露出一些問題,，主要是現(xiàn)貨價(jià)格透明度不足。未來,，可考慮建立市場化,、國際化的碳配額和CCER的價(jià)格基準(zhǔn)。從國際經(jīng)驗(yàn)來看,，從利率,、外匯、黃金,、石油到電力等,，價(jià)格基準(zhǔn)發(fā)揮著重要的定價(jià)功能。而伴隨著監(jiān)管越來越嚴(yán)格,，越來越多的價(jià)格基準(zhǔn)采用了更透明、更抗操縱的實(shí)際交易的流程,，而不是傳統(tǒng)的電話報(bào)價(jià)流程,。未來中國碳排放價(jià)格基準(zhǔn)的確立，可參照國際最新經(jīng)驗(yàn),。同時(shí),，應(yīng)鼓勵(lì)不同的價(jià)格基準(zhǔn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)之間競爭，最終出線的基準(zhǔn),，才能得到國內(nèi)碳市場參與主體甚至國際市場的認(rèn)可,。

黃杰夫表示，根據(jù)最新監(jiān)管框架,，作為新興衍生品,，全國碳市場將在明年正式上線。希望國內(nèi)控排企業(yè),、金融機(jī)構(gòu)和交易平臺以開放的態(tài)度,，與國外碳交易行業(yè)協(xié)會(huì)、實(shí)體企業(yè),、金融,、法律和會(huì)計(jì)等中介機(jī)構(gòu)來中國合作,，按照市場化和國際化規(guī)范，共同搭建碳排放的場外衍生品交易,、清算,、報(bào)告、數(shù)據(jù)倉庫等核心系統(tǒng),，夯實(shí)中國成為碳排放國際定價(jià)中心的基礎(chǔ),。記者 張利靜