全球碳交易市場(chǎng)的發(fā)展

碳交易是為促進(jìn)全球溫室氣體減排，減少全球二氧化碳（CO2）排放所采用的市場(chǎng)機(jī)制,。聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專門委員會(huì)（Intergovernmental Panel on Climate Change,，IPCC)通過(guò)艱難談判,，于1992年5月9日通過(guò)《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》,；1997年12月于日本京都通過(guò)了公約的第一個(gè)附加協(xié)議，即《京都議定書(shū)》,?！毒┒甲h定書(shū)》把市場(chǎng)機(jī)制作為解決二氧化碳為代表的溫室氣體減排問(wèn)題的新路徑，即把二氧化碳排放權(quán)作為一種商品,，從而形成了二氧化碳排放權(quán)的交易,，簡(jiǎn)稱碳交易。所謂碳金融,，是指由《京都議定書(shū)》而興起的低碳經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng),，或稱碳融資和碳物質(zhì)的買賣，即服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的直接投融資,、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng),。

碳交易的基本原理是，合同的一方通過(guò)支付另一方獲得溫室氣體減排額,，買方可以將購(gòu)得的減排額用于減緩溫室效應(yīng)從而實(shí)現(xiàn)其減排的目標(biāo),。在六種被要求排減的溫室氣體中，二氧化碳為最大宗,，所以這種交易以每噸二氧化碳當(dāng)量（tCO2e）為計(jì)算單位,，所以通稱為碳交易，其交易市場(chǎng)稱為碳市場(chǎng)（Carbon Market）,。

在碳市場(chǎng)的構(gòu)成要素中,，規(guī)則是最初、也是最重要的核心要素,。有的規(guī)則具有強(qiáng)制性,，如《京都議定書(shū)》便是碳市場(chǎng)的最重要強(qiáng)制性規(guī)則之一，其規(guī)定了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》附件一國(guó)家（發(fā)達(dá)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家）的量化減排指標(biāo),，即在2008—2012年間其溫室氣體排放量在1990年的水平上平均削減5.2%,。其他規(guī)則從《京都議定書(shū)》中衍生，如規(guī)定歐盟的集體減排目標(biāo)為到2012年,，比1990年排放水平降低8%,，歐盟從中再分配給各成員國(guó)，并于2005年設(shè)立了歐盟排放交易體系,，確立交易規(guī)則,。當(dāng)然有的規(guī)則是自愿性的，沒(méi)有國(guó)際,、國(guó)家政策或法律強(qiáng)制約束,，由區(qū)域、企業(yè)或個(gè)人自愿發(fā)起,，以履行環(huán)保責(zé)任,。

2005年《京都議定書(shū)》正式生效后,，全球碳交易市場(chǎng)出現(xiàn)了爆炸式的增長(zhǎng)。2007年碳交易量從2006年的16億噸躍升到27億噸,，上升68.75%,。成交額的增長(zhǎng)更為迅速。2007年全球碳交易市場(chǎng)價(jià)值達(dá)400億歐元,，比2006年的220億歐元上升了81.8%,，2008年上半年全球碳交易市場(chǎng)總值甚至與2007年全年持平。全球銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2012年全球碳交易市場(chǎng)達(dá)到1500億美元,，超越石油交易成為全球第一大市場(chǎng)。英國(guó)新能源財(cái)務(wù)公司發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示,，全球碳交易市場(chǎng)2020年將達(dá)到3.5萬(wàn)億美元,。

碳交易機(jī)制

碳交易機(jī)制就是規(guī)范國(guó)際碳交易市場(chǎng)的一種制度。碳資產(chǎn),，原本并非商品,，也沒(méi)有顯著的開(kāi)發(fā)價(jià)值。然而,，1997年《京都議定書(shū)》的簽訂改變了這一切,。

按照《京都議定書(shū)》規(guī)定，到2010年,，所有發(fā)達(dá)國(guó)家排放的包括二氧化碳,、甲烷等在內(nèi)的六種溫室氣體的數(shù)量，要比1990年減少5.2%,。但由于發(fā)達(dá)國(guó)家的能源利用效率高，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，新的能源技術(shù)被大量采用,，因此進(jìn)一步減排的成本高，難度較大,。而發(fā)展中國(guó)家能源效率低,，減排空間大，成本也低,。這導(dǎo)致了同一減排量在不同國(guó)家之間存在著不同的成本,，形成了價(jià)格差。發(fā)達(dá)國(guó)家有需求,，發(fā)展中國(guó)家有供應(yīng)能力,，碳交易市場(chǎng)由此產(chǎn)生。

清潔發(fā)展機(jī)制(CDM),、排放交易(ET)和聯(lián)合履約(JI)是《京都議定書(shū)》規(guī)定的三種碳交易機(jī)制,。除此之外,，全球的碳交易市場(chǎng)還有另外一個(gè)強(qiáng)制性的減排市場(chǎng)，也就是歐盟排放交易體系,，這是幫助歐盟各國(guó)實(shí)現(xiàn)《京都議定書(shū)》所承諾減排目標(biāo)的關(guān)鍵措施,，并將在中長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)揮作用。

在這兩個(gè)強(qiáng)制性的減排市場(chǎng)之外,，還有一個(gè)自愿減排市場(chǎng),。與強(qiáng)制減排不同的是，自愿減排更多是出于一種責(zé)任,。這主要是一些比較大的公司,、機(jī)構(gòu)，出于自己企業(yè)形象和社會(huì)責(zé)任宣傳的考慮,，購(gòu)買一些自愿減排指標(biāo)(VER)來(lái)抵消日常經(jīng)營(yíng)和活動(dòng)中的碳排放,。這個(gè)市場(chǎng)的參與方，主要是一些美國(guó)的大公司,，也有一些個(gè)人會(huì)購(gòu)買一些自愿減排指標(biāo),。

清潔發(fā)展機(jī)制、排放交易和聯(lián)合履約這三種碳交易機(jī)制都允許《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》締約方國(guó)與國(guó)之間,，進(jìn)行減排單位的轉(zhuǎn)讓或獲得,，但具體的規(guī)則與作用有所不同。

《京都議定書(shū)》第十二條規(guī)范的“清潔發(fā)展機(jī)制”針對(duì)附件一國(guó)家（發(fā)展中國(guó)家）與非附件一國(guó)家之間在清潔發(fā)展機(jī)制登記處的減排單位轉(zhuǎn)讓,，旨為使非附件一國(guó)家在可持續(xù)發(fā)展的前提下進(jìn)行減排,，并從中獲益；同時(shí)協(xié)助附件一國(guó)家通過(guò)清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目活動(dòng)獲得“排放減量權(quán)證”（Certified Emmissions Reduction,，CERs,，專用于清潔發(fā)展機(jī)制），以降低履行聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約承諾的成本,。 禸嫆@唻洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

《京都議定書(shū)》第六條規(guī)范的“聯(lián)合履行”,，系附件一國(guó)家之間在監(jiān)督委員會(huì)監(jiān)督下，進(jìn)行減排單位核證與轉(zhuǎn)讓或獲得,，所使用的減排單位為排放減量單位（Emission Reduction Unit,，ERU）。

《京都議定書(shū)》第十七條規(guī)范的“排放交易”,，則是在附件一國(guó)家的國(guó)家登記處之間,，進(jìn)行包括排放減量單位、排放減量權(quán)證,、分配數(shù)量單位,、清除單位等減排單位核證的轉(zhuǎn)讓或獲得。

碳交易市場(chǎng)架構(gòu)

總體而言，碳交易市場(chǎng)可以簡(jiǎn)單地分為配額交易市場(chǎng)和自愿交易市場(chǎng),。配額交易市場(chǎng)為那些有溫室氣體排放上限的國(guó)家或企業(yè)提供碳交易平臺(tái),，以滿足其減排；自愿交易市場(chǎng)則是從其他目標(biāo)出發(fā)(如企業(yè)社會(huì)責(zé)任,、品牌建設(shè),、社會(huì)效益等)，自愿進(jìn)行碳交易以實(shí)現(xiàn)其目標(biāo),。

配額碳交易市場(chǎng)

配額碳交易可以分成兩大類,，一是基于配額的交易，買家在“總量管制與交易制度”體制下購(gòu)買由管理者制定,、分配(或拍賣)的減排配額,，譬如《京都議定書(shū)》下的分配數(shù)量單位(AAUs)和歐盟排放交易體系下的歐盟配額(EUAs)；二是基于項(xiàng)目的交易,，買主向可證實(shí)減低溫室氣體排放的項(xiàng)目購(gòu)買減排額,，最典型的此類交易為清潔發(fā)展機(jī)制以及聯(lián)合履行機(jī)制下分別產(chǎn)生核證減排量和減排單位。

自愿碳交易市場(chǎng)

自愿減排交易市場(chǎng)早在強(qiáng)制性減排市場(chǎng)建立之前就已經(jīng)存在,，由于其不依賴法律進(jìn)行強(qiáng)制性減排,，因此其中的大部分交易也不需要對(duì)獲得的減排量進(jìn)行統(tǒng)一的認(rèn)證與核查。雖然自愿減排市場(chǎng)缺乏統(tǒng)一管理,，但是機(jī)制靈活,，從申請(qǐng)、審核,、交易到完成所需時(shí)間相對(duì)更短,，價(jià)格也較低，主要被用于企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷,、企業(yè)社會(huì)責(zé)任,、品牌建設(shè)等。雖然目前該市場(chǎng)碳交易額所占的比例很小,，不過(guò)潛力巨大,。

自愿碳交易市場(chǎng)分為碳匯標(biāo)準(zhǔn)與無(wú)碳標(biāo)準(zhǔn)交易兩種。自愿市場(chǎng)碳匯標(biāo)準(zhǔn)交易基于項(xiàng)目部分,，內(nèi)容比較豐富，近年來(lái)不斷有新的計(jì)劃和系統(tǒng)出現(xiàn),，主要包括自愿減排量(VER)的交易,。同時(shí)很多非政府組織從環(huán)境保護(hù)與氣候變化的角度出發(fā)，開(kāi)發(fā)了很多自愿減排碳交易產(chǎn)品,，比如農(nóng)林減排體系(VIVO)計(jì)劃,，主要關(guān)注在發(fā)展中國(guó)家造林與環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目；氣候,、社區(qū)和生物多樣性聯(lián)盟(CCBA)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)(CCB),，以及由氣候集團(tuán),、世界經(jīng)濟(jì)論壇和國(guó)際碳交易聯(lián)合會(huì)(IETA)聯(lián)合開(kāi)發(fā)的溫室氣體自愿減量認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)(VCS)也具有類似性。

至于自愿市場(chǎng)的無(wú)碳標(biāo)準(zhǔn)交易,，則是在《無(wú)碳議定書(shū)》的框架下發(fā)展的一套相對(duì)獨(dú)立的四步驟碳抵消方案(評(píng)估碳排放,、自我減排、通過(guò)能源與環(huán)境項(xiàng)目抵消碳排放,、第三方認(rèn)證),，實(shí)現(xiàn)無(wú)碳目標(biāo)。

我國(guó)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的持續(xù)增長(zhǎng),，能源消費(fèi)量不斷攀升,。根據(jù)國(guó)際環(huán)保組織“全球碳計(jì)劃”公布的2013年全球碳排放量數(shù)據(jù)，中國(guó)的人均碳排放量首次超越歐盟,，引人關(guān)注,。2014年，世界二氧化碳排放總量接近355億噸,，中國(guó)排放量高達(dá)97.6億噸,，位居世界第一。

如何應(yīng)對(duì)與日俱增的減排壓力,，緩解日益嚴(yán)峻的減排形勢(shì),，成為社會(huì)各界日益關(guān)注的問(wèn)題。中國(guó)政府的碳約束目標(biāo)是：二氧化碳排放在2030年左右達(dá)到峰值,、單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降60%—65%,，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)到20%左右，森林蓄積量比2005年增加45億立方米,。2016年4月22日,，中國(guó)簽署《巴黎協(xié)定》，承諾將積極做好國(guó)內(nèi)的溫室氣體減排工作,，加強(qiáng)應(yīng)對(duì)氣候變化的國(guó)際合作,，展現(xiàn)了全球氣候治理大國(guó)的巨大決心與責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

為推動(dòng)“綠色發(fā)展,、低碳發(fā)展”,，有效應(yīng)對(duì)全球氣候變化，中國(guó)政府采取多項(xiàng)措施控制溫室氣體排放,。中國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè),，是由7個(gè)試點(diǎn)開(kāi)始起步的。2011年年底,，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《“十二五”控制溫室氣體排放工作方案》,，提出“探索建立碳排放交易市場(chǎng)”的要求。2011年10月，國(guó)家發(fā)改委為落實(shí)“十二五”規(guī)劃關(guān)于逐步建立國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的要求,，同意北京市,、天津市、上海市,、重慶市,、湖北省、廣東省及深圳市開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn),。2014年,，7個(gè)試點(diǎn)已經(jīng)全部啟動(dòng)上線交易，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，共納入排放企業(yè)和單位1900多家,，分配的碳排放配額總量合計(jì)約12億噸。國(guó)家發(fā)改委所選擇的試點(diǎn)省市從東部沿海地區(qū)到中部地區(qū),，覆蓋國(guó)土面積48萬(wàn)平方公里,，人口總數(shù)2.62億，GDP合計(jì)15.5萬(wàn)億元,，能源消費(fèi)8.87億噸標(biāo)準(zhǔn)煤,，試點(diǎn)單位的選擇具有較強(qiáng)的代表性。幾年時(shí)間內(nèi),，7個(gè)碳交易試點(diǎn)完成了數(shù)據(jù)摸底,、規(guī)則制定、企業(yè)教育,、交易啟動(dòng),、履約清繳、抵消機(jī)制使用等全過(guò)程,，并各自嘗試了不同的政策思路和分配方法,。截至2015年年底，7個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)累計(jì)成交量近8000萬(wàn)噸,，累計(jì)成交金額突破25億元人民幣,。

2013年6月18日，深圳市碳排放權(quán)交易所正式開(kāi)市,，成為全國(guó)第一個(gè)開(kāi)業(yè)的碳排放權(quán)交易所,。

2015年我國(guó)碳交易市場(chǎng)情況

市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大。這既包括試點(diǎn)交易市場(chǎng)的增加,，也有整體交易量和交易額的明顯增長(zhǎng),。2015年的中國(guó)碳市，迎來(lái)湖北和重慶兩個(gè)市場(chǎng)的首次交易履約,，使得覆蓋的試點(diǎn)企業(yè)比上年增加約400個(gè)。

市場(chǎng)參與者的交易行為模式發(fā)生了明顯改變。主要體現(xiàn)在：交易高峰比第一個(gè)履約年度更早到來(lái),。2014年的配額交易主要集中在履約清繳臨近的一個(gè)月,，履約期結(jié)束后再次陷入平靜。而2015年,，市場(chǎng)交易從當(dāng)年2月陸續(xù)開(kāi)始,，到5月，配額交易的價(jià)格和成交量都達(dá)到了高峰,，而進(jìn)入履約清繳的6月和7月,，由于供需狀況變得明朗，配額價(jià)格反轉(zhuǎn)下跌,。交易高峰的提前到來(lái),，可以看出經(jīng)歷過(guò)第一年履約后，企業(yè)對(duì)碳排放權(quán)交易的意識(shí)大為增強(qiáng),，積極性和主動(dòng)性都得到了提高,。因而，2015年度的履約率同比提高不少,，100%完成履約的試點(diǎn)市場(chǎng)從2014年僅有上海一個(gè)地區(qū),，到2015年，北京,、廣東,、上海、湖北4個(gè)試點(diǎn)市場(chǎng)均達(dá)到100%履約率,。另一個(gè)顯著的改變?cè)谟冢?015年投機(jī)性交易比2014年增多,，這和2015年開(kāi)始引入大量機(jī)構(gòu)投資方，市場(chǎng)變得更加開(kāi)放有關(guān),。

2015年中國(guó)核證自愿減排量CCER正式納入交易履約體系,。7個(gè)試點(diǎn)陸續(xù)公布了各自的《碳抵消管理辦法》，由于各試點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)類型,、項(xiàng)目來(lái)源地,、減排量的產(chǎn)出時(shí)間、抵消上限都進(jìn)行了不同規(guī)定,，使得CCER入市交易的政策出現(xiàn)高低不一的門檻,。對(duì)于準(zhǔn)入限制較少的試點(diǎn)地區(qū)，比如北京和上海,，CCER的交易量和履約抵消量比其他限制較多的省市突出很多,。CCER的入市促進(jìn)了碳市場(chǎng)的流動(dòng)性，但也在一定程度上拉低了市場(chǎng)價(jià)格,，使得各個(gè)試點(diǎn)市場(chǎng)2015年的配額價(jià)格均有所下降,。其中,，CCER履約用量最大的上海市場(chǎng)，碳配額的價(jià)格振幅最大,，最低日均價(jià)和最低月均價(jià)都出現(xiàn)在上海,，分別為9.5元/噸和15.52元/噸。

2016年1月11日,，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于切實(shí)做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》(發(fā)改辦氣候[2016]57號(hào),，以下簡(jiǎn)稱《通知》)，旨在協(xié)同推進(jìn)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè),，確保2017年啟動(dòng)全國(guó)碳排放權(quán)交易,，實(shí)施碳排放權(quán)交易制度。

下一步更為重要的問(wèn)題,，則是試點(diǎn)市場(chǎng)如何與全國(guó)碳市場(chǎng)銜接,。

對(duì)此，國(guó)家發(fā)改委氣候司表示,，試點(diǎn)省市是全國(guó)碳市場(chǎng)不可分割的核心部分,，希望試點(diǎn)省市合理統(tǒng)籌全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)和自身試點(diǎn)工作的推進(jìn)，兩個(gè)都要抓,，兩手都要硬,，繼續(xù)再接再厲，扎實(shí)推進(jìn)試點(diǎn)各項(xiàng)工作,，認(rèn)真總結(jié)和推廣試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn),，切實(shí)發(fā)揮典型示范作用，帶動(dòng)周邊地區(qū)盡快熟悉了解碳排放權(quán)交易制度,，抓緊開(kāi)展重點(diǎn)企業(yè)碳排放盤查,，配合和支持國(guó)家研究碳交易總量設(shè)定和配額分配方案，著力培育碳市場(chǎng)專業(yè)人才,，大力開(kāi)展碳交易相關(guān)的宣傳,，率先完成建立全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)各項(xiàng)具體的準(zhǔn)備工作，同時(shí)與國(guó)家發(fā)改委積極溝通協(xié)調(diào),，結(jié)合試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)完善全國(guó)碳市場(chǎng)制度設(shè)計(jì),，確保試點(diǎn)與全國(guó)的順利銜接。

國(guó)家發(fā)改委還要求,，首先,，各地方應(yīng)高度重視全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)工作，各央企集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部對(duì)碳排放管理工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和歸口管理,，建立集團(tuán)的碳排放管理機(jī)制,，制定企業(yè)參與全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的工作方案。其次,，各地方落實(shí)建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)所需的工作經(jīng)費(fèi),，爭(zhēng)取安排專項(xiàng)資金,，利用對(duì)外合作資金支持能力建設(shè)等基礎(chǔ)工作。最后,，建立技術(shù)支撐隊(duì)伍,，為制定和實(shí)施相關(guān)政策措施提供技術(shù)支持。

我國(guó)碳交易市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)

國(guó)家和各地的政策將密集出臺(tái),，為全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)做好政策層面的保障。走向全國(guó)市場(chǎng),，面臨立法保障,、技術(shù)方法選用、歷史數(shù)據(jù)處理,、配額分配,、核查管理和企業(yè)參與等極大挑戰(zhàn)，每一方面都需要有明確的政策指引細(xì)則,，才能保證碳市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡至2017年全國(guó)市場(chǎng)按計(jì)劃啟動(dòng),。

作為過(guò)渡期，2016年可能是碳市場(chǎng)相對(duì)低迷的階段,。一方面,，各個(gè)試點(diǎn)三年累計(jì)的配額至少在2016年中履約前都可以使用，供應(yīng)較之以往任何一年都變得更為充足,。加上截至2015年年底已公示的CCER項(xiàng)目近1300個(gè),，已備案的CCER項(xiàng)目超過(guò)340個(gè)，項(xiàng)目審批備案的進(jìn)度已形成較為穩(wěn)定的節(jié)奏,，2016年的CCER供應(yīng)將會(huì)持續(xù)增加,。理論上看，市場(chǎng)的供應(yīng)量將大大超過(guò)需求量,，價(jià)格會(huì)維持在比較低的水平,。

但一些因素的變化也可能使得實(shí)際的市場(chǎng)不會(huì)太過(guò)低迷。原因在于,，非試點(diǎn)地區(qū)逐步將重點(diǎn)排放企業(yè)納入控排,，試點(diǎn)地區(qū)也在醞釀新增控排企業(yè)，考慮到2017年全國(guó)碳市場(chǎng)就會(huì)啟動(dòng),，如果這些潛在的控排企業(yè)在2016年就提前開(kāi)始布局市場(chǎng),，很有可能增加市場(chǎng)對(duì)CCER的需求。另外,，地方配額與全國(guó)配額的轉(zhuǎn)換方式有很大的不確定性和可能性,，地方配額很有可能會(huì)按某個(gè)比例兌換為全國(guó)配額，或是逐步退出歷史舞臺(tái),，至少在明年不會(huì)立即失效,，若是這樣,，試點(diǎn)地區(qū)的配額不會(huì)被大量拋售至市場(chǎng)。再者,，CCER減排量備案的進(jìn)展有可能受業(yè)主意愿的影響而被有意識(shí)延緩,，那么市場(chǎng)的供需平衡仍有可能繼續(xù)維持。

碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新的手段將更趨多樣化,。國(guó)家已決心通過(guò)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,、引導(dǎo)促進(jìn)碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，適時(shí)引入遠(yuǎn)期交易將會(huì)是碳市場(chǎng)早晚要迎接的課題,。目前,，各試點(diǎn)都在抓緊開(kāi)展碳期貨可行性研究，碳期權(quán),、遠(yuǎn)期合約等衍生品在未來(lái)一年均有可能出現(xiàn),。2015年上海、廣東,、深圳,、湖北等地都有碳金融產(chǎn)品面試，比如上海的借碳機(jī)制,、CCER質(zhì)押貸款,、碳基金；廣東的法人賬戶透支,、配額融資抵押,；深圳的碳債權(quán)；湖北的碳信托產(chǎn)品等,。碳市場(chǎng)的金融創(chuàng)新已吸引了銀行,、保險(xiǎn)、券商,、基金公司的關(guān)注,，投資機(jī)構(gòu)的加入將會(huì)使碳市場(chǎng)更具活力。

作者單位：北京大成（上海）律師事務(wù)所