---專訪北京環(huán)境交易所總裁梅德文

導(dǎo)讀：北京環(huán)境交易所總裁梅德文認(rèn)為,，目前中國(guó)碳市場(chǎng)是分割的區(qū)域市場(chǎng),，存在規(guī)模小和市場(chǎng)流動(dòng)性不足等問(wèn)題,。因此，北京正在進(jìn)行跨區(qū)域碳市場(chǎng)對(duì)接,，以擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,，而碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供充足的流動(dòng)性，這也是北京積極開(kāi)發(fā)碳金融產(chǎn)品的主要原因,。

本報(bào)記者 危昱萍 北京報(bào)道

自2014年起,，我國(guó)七個(gè)碳交易試點(diǎn)地區(qū)陸續(xù)推出了數(shù)十個(gè)碳金融產(chǎn)品。其中,，備受推崇的是碳排放配額回購(gòu)產(chǎn)品，這是目前最具有可持續(xù)性的產(chǎn)品之一,。

2014年12月30日,，北京環(huán)境交易所（下稱“環(huán)交所”）促成國(guó)內(nèi)首單碳排放配額回購(gòu)交易，被視為北京碳交易試點(diǎn)建設(shè)進(jìn)程中的里程碑,。

除了碳配額回購(gòu)?fù)?，環(huán)交所還推出了場(chǎng)外掉期產(chǎn)品等碳金融業(yè)務(wù)。

“相比其他省市,，北京的優(yōu)勢(shì)在于,，它是碳交易產(chǎn)業(yè)鏈最為完善的地區(qū)?！杯h(huán)交所總裁梅德文說(shuō),。近期，環(huán)交所還牽頭成立了中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)（下稱“綠金委”）碳金融工作組,，具體負(fù)責(zé)碳金融相關(guān)工作的研究和推進(jìn),，而梅德文兼任綠金委副秘書(shū)長(zhǎng)一職。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道專訪了梅德文,，回顧北京碳交易試點(diǎn)市場(chǎng)過(guò)去兩年多的發(fā)展,，特別是在碳金融方面的研究和發(fā)展。

進(jìn)行跨區(qū)域碳市場(chǎng)對(duì)接

《21世紀(jì)》：自2013年11月28日啟動(dòng)以來(lái),，北京碳試點(diǎn)已開(kāi)市兩年多,。今年進(jìn)入第三個(gè)履約季，市場(chǎng)和企業(yè)都有哪些表現(xiàn),？回顧過(guò)去,，您認(rèn)為北京碳市場(chǎng)有哪些亮點(diǎn)？

梅德文：北京2015年年底將重點(diǎn)排放單位的門檻由原來(lái)的10000噸二氧化碳排放,，降低到5000噸二氧化碳排放,，新增重點(diǎn)排放單位將達(dá)400余家。目前新增重點(diǎn)排放單位開(kāi)戶數(shù)量穩(wěn)步上升,，正在抓緊進(jìn)行交易及履約工作,。而已有的重點(diǎn)排放單位經(jīng)歷過(guò)2個(gè)履約年度，對(duì)碳交易各項(xiàng)流程已經(jīng)比較熟悉,，各項(xiàng)履約工作已經(jīng)基本完成,。 至于北京碳市場(chǎng)的亮點(diǎn)，我認(rèn)為至少有以下4點(diǎn),。

第一,，政策法規(guī)體系完整。北京市通過(guò)地方立法確立了碳排放總量控制,、配額管理,、碳排放權(quán)交易、碳排放報(bào)告和第三方核查等基本制度,，構(gòu)建覆蓋碳市場(chǎng)閉環(huán)運(yùn)行全過(guò)程的制度政策體系,。

第二，核查數(shù)據(jù)質(zhì)量基礎(chǔ)扎實(shí),。圍繞碳排放管理,，實(shí)行了第三方核查機(jī)構(gòu)和核查員的雙備案制度，對(duì)碳排放報(bào)告實(shí)行第三方核查,、專家評(píng)審,、“第四方”核查機(jī)構(gòu)交叉抽查，保障碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量,。

第三,，配額核發(fā)適度從緊。對(duì)重點(diǎn)排放單位的既有設(shè)施,，確定不同行業(yè)2013—2015各年度的控排系數(shù),，實(shí)現(xiàn)既有設(shè)施碳排放量逐年下降。發(fā)布93個(gè)細(xì)分行業(yè)碳排放強(qiáng)度先進(jìn)值,，強(qiáng)化新增設(shè)施排放的約束力,。

第四，是不斷完善機(jī)制,。注重創(chuàng)新,，北京在全國(guó)最先出臺(tái)抵消管理辦法，開(kāi)展碳匯交易并進(jìn)行抵消，最早開(kāi)展跨區(qū)域碳排放權(quán)交易,，與河北省承德市實(shí)行“統(tǒng)一機(jī)制,、一個(gè)市場(chǎng)”的跨區(qū)域碳交易機(jī)制，目前跨區(qū)合作區(qū)域?qū)⑼卣怪羶?nèi)蒙古呼和浩特市和鄂爾多斯(7.740, -0.07, -0.90%)市,。

《21世紀(jì)》：除了亮點(diǎn),，北京碳市場(chǎng)還有哪些需要改進(jìn)的地方？

梅德文：首先,，北京碳市場(chǎng)的交易活躍度需要進(jìn)一步提升,。在七個(gè)碳交易試點(diǎn)中，北京總體的碳排放量?jī)H高于深圳,，配額規(guī)模有限,，在一定程度上限制了市場(chǎng)發(fā)展以及市場(chǎng)流動(dòng)性的增強(qiáng)。同時(shí),，北京也依據(jù)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)條件,，降低了重點(diǎn)排放單位參與門檻，進(jìn)一步擴(kuò)大了交易主體的范圍,。

還需要權(quán)衡金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管,。北京碳市場(chǎng)處于金融監(jiān)管的核心地帶，對(duì)于金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā),、創(chuàng)新的監(jiān)管力度相較于其他試點(diǎn)地區(qū)更為嚴(yán)格,，而碳市場(chǎng)的發(fā)展又需要金融創(chuàng)新來(lái)滿足市場(chǎng)需求。這就要求我們?cè)谶M(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)時(shí)吃透吃準(zhǔn)政策要求,，不做越界或者有違相關(guān)政策精神的“金融創(chuàng)新”，對(duì)交易所的研究能力,、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等都提出了更高的要求,。

北京碳交易產(chǎn)業(yè)鏈最完善

《21世紀(jì)》：北京都推出了哪些碳金融產(chǎn)品？

梅德文：北京環(huán)境交易所聯(lián)合中信證券(16.390, -0.10, -0.61%)等推出了碳配額回購(gòu),、碳排放權(quán)場(chǎng)外掉期,，同時(shí)還推出了綠色租賃、綠色股權(quán)投資基金,、PPP等業(yè)務(wù),，還有一些產(chǎn)品正在研究和報(bào)批。

以碳配額回購(gòu)產(chǎn)品為例,，這是一種通過(guò)交易為企業(yè)提供短期資金的碳市場(chǎng)創(chuàng)新安排,，也是目前可復(fù)制性較強(qiáng)的一款碳金融產(chǎn)品。

我認(rèn)為,，這種碳配額回購(gòu)產(chǎn)品形成了資產(chǎn)的正向流動(dòng),。

首先金融機(jī)構(gòu)因?yàn)橛锌嘏牌髽I(yè)的排放權(quán)抵押質(zhì)押，就愿意向控排企業(yè)購(gòu)買配額，相當(dāng)于控排企業(yè)通過(guò)碳排放權(quán)融資,。

另一方面,，控排企業(yè)還可以把錢放給金融機(jī)構(gòu)，做一些金融理財(cái),，金融機(jī)構(gòu)又能獲得金融服務(wù)的收益,，那么控排企業(yè)又有了類似于投資收入，這就形成了以碳排放權(quán)為基礎(chǔ)的資產(chǎn)正向流動(dòng),。

另外,，北京還推出了碳排放權(quán)場(chǎng)外掉期交易。這種交易是場(chǎng)外交易雙方以碳配額為標(biāo)的物,，以現(xiàn)金結(jié)算標(biāo)的物即期與遠(yuǎn)期差價(jià)的場(chǎng)外交易活動(dòng),。具體交易條款由場(chǎng)外交易雙方自主約定，交易所主要負(fù)責(zé)保證金監(jiān)管,、交易鑒證及交易清算和結(jié)算,。它為碳市場(chǎng)交易參與人提供了一個(gè)防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)展套期保值的手段,。

《21世紀(jì)》：環(huán)交所為什么要推出這些碳金融業(yè)務(wù),？和其他試點(diǎn)相比，北京有何優(yōu)勢(shì),？

梅德文：碳金融產(chǎn)品和碳金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的動(dòng)力來(lái)源于市場(chǎng),。

首先，這是履約企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的需要,。比如場(chǎng)外掉期業(yè)務(wù)就滿足了客戶管理配額市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需要,，配額回購(gòu)產(chǎn)品滿足了中型履約企業(yè)的融資需要。

同時(shí),，這也是碳市場(chǎng)金融化的內(nèi)在規(guī)律,。碳市場(chǎng)天然就是個(gè)金融市場(chǎng)，隨著碳市場(chǎng)的廣度和深度逐步擴(kuò)大,，金融機(jī)構(gòu)參與程度深入,，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新會(huì)更加豐富。

北京的優(yōu)勢(shì)在于它是碳交易產(chǎn)業(yè)鏈最為完善的地區(qū),，金融機(jī)構(gòu),、碳資產(chǎn)管理公司、大型央企總部都在北京,。目前全國(guó)碳市場(chǎng)的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)也在北京,，他們是未來(lái)可持續(xù)碳金融產(chǎn)品研發(fā)的重要利益相關(guān)方。

碳金融促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性

《21世紀(jì)》：很多業(yè)內(nèi)人士抱怨,，目前的碳市場(chǎng)本身流動(dòng)性不強(qiáng),，而很多碳金融產(chǎn)品,，沒(méi)有照顧到企業(yè)的需求，成了推出后就沒(méi)有下文的“PPT項(xiàng)目”,，你對(duì)此怎么看,？環(huán)交所在設(shè)計(jì)碳金融產(chǎn)品或業(yè)務(wù)時(shí)又是怎么考慮的？

梅德文：碳金融產(chǎn)品是否符合市場(chǎng)需求,，是其能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)交易的關(guān)鍵,。對(duì)于市場(chǎng)包括交易所在內(nèi)的各類利益相關(guān)方來(lái)說(shuō)，需要一個(gè)相互了解,、不斷啟發(fā)和摸索的過(guò)程,。因此，碳金融產(chǎn)品的持續(xù)交易,，是市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果,。

碳市場(chǎng)最核心的功能是促進(jìn)節(jié)能減排。就是通過(guò)透明真實(shí)的價(jià)格信號(hào),，來(lái)引導(dǎo)稀缺的碳排放權(quán)資源配置,，以實(shí)現(xiàn)低成本、高效率的節(jié)能減排,。

怎樣才能發(fā)現(xiàn)透明真實(shí)的價(jià)格信號(hào),？答案是建設(shè)一個(gè)具備有效性、流動(dòng)性和穩(wěn)定性的碳市場(chǎng),，擁有規(guī)?；慕灰字黧w、市場(chǎng)化的交易產(chǎn)品和透明化的交易規(guī)則,，這樣才能發(fā)現(xiàn)真實(shí)的減排邊際成本和邊際收益,。

但是，目前中國(guó)碳市場(chǎng)是分割的區(qū)域市場(chǎng),。首先,，規(guī)模小，七個(gè)試點(diǎn)省市的配額加起來(lái)約12億噸,，不到全國(guó)碳排放的兩成，而北京只是個(gè)千萬(wàn)噸級(jí)別的市場(chǎng),。

為此,，北京環(huán)交所拿出5000萬(wàn)元支持全國(guó)碳市場(chǎng)的能力建設(shè)，一方面是響應(yīng)國(guó)家發(fā)改委的要求,，發(fā)揮試點(diǎn)市場(chǎng)的帶頭作用,；另一方面也是為了培育非試點(diǎn)地區(qū)的碳市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,。

其次,，市場(chǎng)沒(méi)有流動(dòng)性,。而碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供充足的流動(dòng)性，這也是北京積極開(kāi)發(fā)碳金融產(chǎn)品的主要原因,。只有發(fā)展碳金融產(chǎn)品,，才能使碳金融發(fā)揮一般金融融通的功能，引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)碳排放的真實(shí)成本,，擴(kuò)大碳交易的廣度,。

比如回購(gòu)，解決了企業(yè)的融資,，同時(shí)也能讓金融機(jī)構(gòu)能夠判斷碳排放權(quán)的真實(shí)價(jià)值,。要知道，政府和控排企業(yè)并不是市場(chǎng)的全部主體,，加上金融機(jī)構(gòu)才能構(gòu)成一個(gè)完善的市場(chǎng)主體,。通過(guò)這樣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)出來(lái)的價(jià)格，才能反映真實(shí)的履約成本和減排收益之間的均衡,。

另外,，包括北京在內(nèi)，目前所有的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新,，都只是探索,。金融的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，通過(guò)一系列的金融工具和產(chǎn)品的設(shè)計(jì),，來(lái)解決信息不對(duì)稱,、資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題。碳金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)也會(huì)朝著這三個(gè)方向努力,。

隨著全國(guó)碳市場(chǎng)的啟動(dòng),，碳市場(chǎng)的規(guī)模越來(lái)越大，參與的主體越來(lái)越多,，市場(chǎng)的需求也更加多元,，對(duì)碳金融產(chǎn)品的需求也更迫切，碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新步伐也會(huì)加快,。

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