但從貨幣源頭到通脹末端,,是通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈條來(lái)層層傳導(dǎo)的,當(dāng)有大量的閑置產(chǎn)能空間時(shí),,過(guò)剩貨幣被中間的閑置產(chǎn)能吸收了,,這表現(xiàn)為產(chǎn)能利用率的提高和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),即閑置產(chǎn)能是貨幣到通脹之間的“緩沖墊”,。
反之,,當(dāng)這個(gè)“緩沖墊”被抽走后,貨幣到通脹的傳導(dǎo)周期就大大縮短了,。
未來(lái)十年與過(guò)去十年的最大區(qū)別就在于,,從貨幣到通脹之間的“緩沖墊”沒(méi)了,這是當(dāng)下乃至未來(lái)十年全球必須直面的通脹環(huán)境,。
當(dāng)然,,“緩沖墊”沒(méi)了,只要源頭控制住,,通脹一樣不會(huì)失控,,但問(wèn)題就在這里,未來(lái)十年全球的貨幣環(huán)境不可能出現(xiàn)這種情況,。
原因之一當(dāng)然是各國(guó)央行在金融危機(jī)期間投下了天量流動(dòng)性,,但更深層次的原因在于,各國(guó)政府在過(guò)去十年養(yǎng)成了大手大腳的花錢(qián)習(xí)慣,,毫無(wú)自律性可言,。如今,,要讓這些政府克服掉十年沉積下來(lái)的陋習(xí)無(wú)異癡人說(shuō)夢(mèng)。更何況,,這種長(zhǎng)年積累下來(lái)的陋習(xí)已經(jīng)讓各國(guó)政府負(fù)債累累,,使他們既無(wú)心更無(wú)力來(lái)擺脫借債度日的模式。截至2010年2月,,全球各國(guó)負(fù)債總額突破36萬(wàn)億美元,,到2011年,全球政府的債務(wù)預(yù)計(jì)將破45萬(wàn)億美元,。
“緩沖墊”沒(méi)了,,貨幣源頭還在不斷放水,而人性的貪欲又亙古不變,,未來(lái)十年,,通脹將成為全人類(lèi)揮之不去的陰影,這也將是全球化以來(lái)人類(lèi)第一次真正意義上的大通脹時(shí)代,。(王國(guó)平)