但從貨幣源頭到通脹末端,，是通過產(chǎn)業(yè)鏈條來層層傳導(dǎo)的，當(dāng)有大量的閑置產(chǎn)能空間時,，過剩貨幣被中間的閑置產(chǎn)能吸收了,，這表現(xiàn)為產(chǎn)能利用率的提高和經(jīng)濟(jì)增長，即閑置產(chǎn)能是貨幣到通脹之間的“緩沖墊”,。
反之,，當(dāng)這個“緩沖墊”被抽走后，貨幣到通脹的傳導(dǎo)周期就大大縮短了,。
未來十年與過去十年的最大區(qū)別就在于,，從貨幣到通脹之間的“緩沖墊”沒了，這是當(dāng)下乃至未來十年全球必須直面的通脹環(huán)境,。
當(dāng)然,，“緩沖墊”沒了，只要源頭控制住,，通脹一樣不會失控,，但問題就在這里，未來十年全球的貨幣環(huán)境不可能出現(xiàn)這種情況。
原因之一當(dāng)然是各國央行在金融危機(jī)期間投下了天量流動性,，但更深層次的原因在于,，各國政府在過去十年養(yǎng)成了大手大腳的花錢習(xí)慣，毫無自律性可言,。如今,，要讓這些政府克服掉十年沉積下來的陋習(xí)無異癡人說夢。更何況,，這種長年積累下來的陋習(xí)已經(jīng)讓各國政府負(fù)債累累,，使他們既無心更無力來擺脫借債度日的模式。截至2010年2月,，全球各國負(fù)債總額突破36萬億美元,，到2011年，全球政府的債務(wù)預(yù)計將破45萬億美元,。
“緩沖墊”沒了,，貨幣源頭還在不斷放水，而人性的貪欲又亙古不變,，未來十年,，通脹將成為全人類揮之不去的陰影，這也將是全球化以來人類第一次真正意義上的大通脹時代,。(王國平)
