1997年房地產(chǎn)泡沫破滅后,，香港經(jīng)濟便停滯了。過去13年里,，香港人均的名義GDP（即未經(jīng)通脹調(diào)整）上升了百分之十幾,。但因港幣兌人民幣的匯率跌了1/5，而香港的生活用品大多來自內(nèi)地,，生活成本其實由人民幣決定,，因此，說香港經(jīng)濟“停滯”其實已算客氣,。事實上,，若都用人民幣衡量，自亞洲金融危機以來,，香港人的生活標準降的比日本人多,。
此外，若沒有中央的支持,，香港的經(jīng)濟表現(xiàn)還要差許多,。例如，香港實行零關(guān)稅,，內(nèi)地客人去香港購買奢侈品,，這是香港經(jīng)濟的一大亮點。但是,，大陸其實完全可以取消奢侈品的進口關(guān)稅,，因為大陸并沒有相應(yīng)的競爭行業(yè)。大陸的高關(guān)稅僅是幫助把需求導向了香港,。
香港股市是另一個經(jīng)濟亮點,。它其實只是中國股市的國際板。上海其實可以很輕松地搶它的生意,，只要把QFII（合格境外機構(gòu)投資者）額度提高到5000億美元,。沒有中央的支持，很難想象香港的經(jīng)濟會是今天的樣子,。
香港所有的苦難,，可歸咎于它對房地產(chǎn)的迷戀,。經(jīng)過1997年的泡沫破滅，照理說,，香港應(yīng)當能夠永遠戒掉對房地產(chǎn)的癡迷,。日本就是這樣的。然而事實恰好相反,。香港人最新的夢想,，似乎就是等一個土土的大陸佬來敲他的門，掏出幾百萬美元來買他的公寓,，然后他的下半輩子就有著落了。這樣的夢想,，加上低利率,，支持著香港樓價，令其比1997年的高峰期僅低了1/10,。
