1997年房地產(chǎn)泡沫破滅后，香港經(jīng)濟(jì)便停滯了,。過(guò)去13年里,，香港人均的名義GDP（即未經(jīng)通脹調(diào)整）上升了百分之十幾。但因港幣兌人民幣的匯率跌了1/5,，而香港的生活用品大多來(lái)自內(nèi)地,，生活成本其實(shí)由人民幣決定，因此,，說(shuō)香港經(jīng)濟(jì)“停滯”其實(shí)已算客氣,。事實(shí)上，若都用人民幣衡量,，自亞洲金融危機(jī)以來(lái),，香港人的生活標(biāo)準(zhǔn)降的比日本人多。
此外,，若沒(méi)有中央的支持,，香港的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)還要差許多。例如,，香港實(shí)行零關(guān)稅,，內(nèi)地客人去香港購(gòu)買奢侈品，這是香港經(jīng)濟(jì)的一大亮點(diǎn),。但是,，大陸其實(shí)完全可以取消奢侈品的進(jìn)口關(guān)稅，因?yàn)榇箨懖](méi)有相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè),。大陸的高關(guān)稅僅是幫助把需求導(dǎo)向了香港,。
香港股市是另一個(gè)經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)。它其實(shí)只是中國(guó)股市的國(guó)際板,。上海其實(shí)可以很輕松地?fù)屗纳?，只要把QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）額度提高到5000億美元。沒(méi)有中央的支持,，很難想象香港的經(jīng)濟(jì)會(huì)是今天的樣子,。
香港所有的苦難，可歸咎于它對(duì)房地產(chǎn)的迷戀,。經(jīng)過(guò)1997年的泡沫破滅,，照理說(shuō)，香港應(yīng)當(dāng)能夠永遠(yuǎn)戒掉對(duì)房地產(chǎn)的癡迷,。日本就是這樣的,。然而事實(shí)恰好相反,。香港人最新的夢(mèng)想，似乎就是等一個(gè)土土的大陸佬來(lái)敲他的門,，掏出幾百萬(wàn)美元來(lái)買他的公寓,，然后他的下半輩子就有著落了。這樣的夢(mèng)想,，加上低利率,，支持著香港樓價(jià)，令其比1997年的高峰期僅低了1/10,。
