【光明論壇】

中國(guó)人民銀行近期發(fā)布的金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示,，今年一季度末,，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)27.18萬(wàn)家,，獲貸率49.6%,，比去年同期高3.6個(gè)百分點(diǎn)；科技型中小企業(yè)本外幣貸款余額3.33萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)24%,，增速比各項(xiàng)貸款高17.1個(gè)百分點(diǎn)。政策驅(qū)動(dòng)下,，金融支持科技創(chuàng)新力度持續(xù)增強(qiáng),，為處于創(chuàng)業(yè)期的科技型企業(yè)注入更多發(fā)展信心。

科技型中小企業(yè)是最具活力,、最具潛力,、最具成長(zhǎng)性的創(chuàng)新群體，不僅向行業(yè)和市場(chǎng)提供大量的新技術(shù)新產(chǎn)品,，還常常作為突破性,、引領(lǐng)性技術(shù)進(jìn)步的誕生地，在創(chuàng)新生態(tài)中扮演重要角色,。近幾年,，我國(guó)在通用航空,、人工智能、機(jī)器人,、商業(yè)航天等新興產(chǎn)業(yè)賽道上展現(xiàn)出強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力,，很多引人矚目的創(chuàng)新成果就出自成立時(shí)間不長(zhǎng)的科技型中小企業(yè)。比起大型科技企業(yè),，中小企業(yè)有著更高的組織靈活性,，能夠快速適應(yīng)市場(chǎng)變化，輕裝上陣參與細(xì)分領(lǐng)域的前沿技術(shù)競(jìng)爭(zhēng),。

科技型中小企業(yè)是創(chuàng)新的種子,，從研究開(kāi)發(fā)到轉(zhuǎn)化落地，其萌芽成長(zhǎng)離不開(kāi)金融“活水”的灌溉,。輕體量賦予了中小企業(yè)獨(dú)特的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì),，但輕資產(chǎn)、高投入,、高成長(zhǎng),、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)也往往導(dǎo)致其在融資市場(chǎng)上處于劣勢(shì)?？陀^來(lái)看,，目前科技型中小企業(yè)融資難融資貴現(xiàn)象依然存在，金融服務(wù)供給與多元化需求不匹配等問(wèn)題仍有待解決,。黨的二十屆三中全會(huì)就“加強(qiáng)對(duì)國(guó)家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持”作出重要部署,，釋放深化科技金融改革的鮮明信號(hào)。前不久,，科技部等七部門聯(lián)合印發(fā)《加快構(gòu)建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》,，進(jìn)一步強(qiáng)化了相關(guān)政策指引和制度保障。針對(duì)性地提升金融支持的可獲得性,、覆蓋性,、延續(xù)性，培育壯大科技型中小企業(yè),，對(duì)于形成“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán),，促進(jìn)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合具有重要意義。

不同發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)對(duì)于金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求各不相同,，健全多層次的金融服務(wù)體系,，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)“滴灌”，需要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)政府,、金融機(jī)構(gòu),、社會(huì)資本、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等多方力量,。政府引導(dǎo)基金需明確差異化定位,，在重點(diǎn)領(lǐng)域,、薄弱環(huán)節(jié)發(fā)揮撬動(dòng)和調(diào)節(jié)作用，堅(jiān)持通過(guò)市場(chǎng)化方式帶動(dòng)各類社會(huì)資本投早,、投小,、投硬科技，擴(kuò)充市場(chǎng)長(zhǎng)期資本,?？衫煤谜吖ぞ撸龑?dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放力度,，完善科技型企業(yè)評(píng)估授信模型,，創(chuàng)新投貸聯(lián)動(dòng)、股債結(jié)合等服務(wù)模式,，為初創(chuàng)企業(yè)提供多元化接力式金融服務(wù),。比如，安徽創(chuàng)新實(shí)施“共同成長(zhǎng)計(jì)劃”,，以金融服務(wù)優(yōu)先權(quán)為基礎(chǔ),，促進(jìn)銀行與企業(yè)達(dá)成中長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，有效提升了金融機(jī)構(gòu)服務(wù)科技企業(yè)的意愿能力,。支持優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)開(kāi)展融資,，需進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場(chǎng)的科創(chuàng)屬性。以提升適配性為導(dǎo)向,，持續(xù)優(yōu)化發(fā)行上市,、并購(gòu)重組等規(guī)則機(jī)制，豐富科技金融產(chǎn)品供給,，疏通“募投管退”各環(huán)節(jié)堵點(diǎn)卡點(diǎn),。此外，還需加快形成符合創(chuàng)新規(guī)律的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制,，可鼓勵(lì)發(fā)展科技保險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)管理工具,，為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)分散緩解投資風(fēng)險(xiǎn),。

在拓展融資渠道之外,，創(chuàng)新生態(tài)的構(gòu)建和配套設(shè)施的完善也很重要?？萍夹椭行∑髽I(yè)的核心價(jià)值主要表現(xiàn)為無(wú)形資產(chǎn),，傳統(tǒng)的信用評(píng)價(jià)方法難以準(zhǔn)確反映其成長(zhǎng)潛力。要解決其中的信息不對(duì)稱問(wèn)題,，一個(gè)重要手段是綜合運(yùn)用大數(shù)據(jù),、人工智能、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力進(jìn)行畫像,，而這也對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的整合共享水平提出了一定要求,，意味著需要從機(jī)制上著手完善互通互享的數(shù)據(jù)底座,。在構(gòu)建量化評(píng)價(jià)體系的過(guò)程中，湖北省打通科技,、工信,、人社等13個(gè)部門數(shù)據(jù)渠道搭建“智慧大腦”平臺(tái)，匯集的指標(biāo)數(shù)據(jù)通過(guò)模型計(jì)算轉(zhuǎn)化為企業(yè)創(chuàng)新積分,，為金融機(jī)構(gòu)增信授信提供了參考依據(jù),。基于中小企業(yè)無(wú)形資產(chǎn),，還有一些地方推出了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款,、科技人才貸款等金融產(chǎn)品。汲取類似經(jīng)驗(yàn),，圍繞科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)周期,，構(gòu)建覆蓋人才引進(jìn)培育、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù),、科技成果轉(zhuǎn)化,、應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)接等環(huán)節(jié)的全方位服務(wù)生態(tài)，高效耦合金融資源與其他創(chuàng)新要素,，將有利于打通“知識(shí)”到“價(jià)值”的轉(zhuǎn)化鏈路,，放大各類支持性政策的協(xié)同效應(yīng)。

經(jīng)驗(yàn)證明,，在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,，重大創(chuàng)新成果都是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期投入和探索而最終取得成功的，比如年初嶄露頭角的“杭州六小龍”,，無(wú)一不是走過(guò)了曲折的成長(zhǎng)之路,。從它們背后的故事中也能看到，科技創(chuàng)新在早期階段投入需求高,，研發(fā)成果存在較大不確定性,，需要早期資本的及時(shí)注入和耐心資本的陪伴呵護(hù)。因此,，我們還應(yīng)重視涵養(yǎng)培育立足長(zhǎng)遠(yuǎn)的創(chuàng)新文化,，扭轉(zhuǎn)追求短期業(yè)績(jī)、盲目跟風(fēng)的傳統(tǒng)投資觀念,。引導(dǎo)金融市場(chǎng)主體從更長(zhǎng)周期考量投資回報(bào)和收益,，應(yīng)用好績(jī)效評(píng)價(jià)指揮棒，制定切實(shí)可行的考評(píng)指標(biāo),，完善盡職免責(zé)以及容錯(cuò)機(jī)制,，提升評(píng)價(jià)體系的科學(xué)性、包容性,；同時(shí)建立健全科技金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,，明確監(jiān)管紅線,，穩(wěn)定監(jiān)管預(yù)期，為科技金融健康發(fā)展?fàn)I造良好的法治環(huán)境,。

（作者：李憲振,、楊洋，分別系北京市科學(xué)技術(shù)研究院創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略研究所研究員,，北京市科學(xué)技術(shù)研究院創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略研究所助理研究員）