今年的《政府工作報告》提出,，“緊扣國家發(fā)展戰(zhàn)略和民生需求，發(fā)揮好各類政府投資工具作用”,。政府投資基金作為政府支持科技創(chuàng)新的重要政策工具,，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動產(chǎn)業(yè)升級,、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面具有重要作用,。不久前發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對政府投資基金的管理作出更加詳細(xì)的要求,，提出分級分類管理政府投資基金,、加強(qiáng)統(tǒng)籌優(yōu)化布局、提升市場化運(yùn)作水平等,。

數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年末，政府投資基金總規(guī)模達(dá)3.35萬億元,，累計設(shè)立1627只,。當(dāng)前政府投資基金格局是國家級基金引領(lǐng)，省級基金為基石,，市級基金為主力,，區(qū)縣級基金為輔助。

政府投資基金經(jīng)過多年的快速發(fā)展,，對地方招商,、市場培育和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)起到了支撐作用。不過,，仍然存在一些限制性因素,，阻礙著政府投資基金的高質(zhì)量發(fā)展。例如,，基金投資方向扎堆,，政府間信息共享程度不足。雖然政府投資基金的直投方向以硬科技賽道為主,，但依然存在跟風(fēng)現(xiàn)象,。投資方向的趨同又造成各地內(nèi)卷式招商，資金蜂擁進(jìn)入熱點(diǎn)行業(yè),。又如,，基金退出渠道單一，過度依賴被投企業(yè)回購,。雖然在理論上,，基金退出的方式多樣，包括IPO,、份額轉(zhuǎn)讓,、與企業(yè)的對賭回購等,，但實(shí)際中對賭回購是基金退出的主要方式，而這往往意味著企業(yè)經(jīng)營不及預(yù)期,。退出困難導(dǎo)致基金管理人不敢投,，很多基金甚至依然采用“明股實(shí)債”方式，基金管理人傾向于在投資時就約定好業(yè)績對賭和回購方式,，一旦市場有變則啟動回購,，這在一定程度上給融資企業(yè)帶來較大壓力。

針對此,，應(yīng)重點(diǎn)做好頂層設(shè)計,、鼓勵跨區(qū)域合作、完善運(yùn)營機(jī)制,，更好適應(yīng)全國統(tǒng)一大市場的建設(shè)要求,，高質(zhì)量發(fā)展政府投資基金。

一方面,，加強(qiáng)頂層設(shè)計,，規(guī)劃好不同層級的政府投資基金的職責(zé)與分工。國家基金側(cè)重于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、關(guān)鍵核心技術(shù)突破以及跨區(qū)域重大項目的投資引導(dǎo),，省級基金聚焦于本省特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)以及區(qū)域創(chuàng)新能力提升,，市縣基金則更加注重支持本地小微企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)的孵化,。要鼓勵跨區(qū)域合作，減少注冊地限制,，適度弱化返投要求,，允許基金在更大范圍內(nèi)選擇投資項目，開展合作,，提高資金使用效率,，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。

另一方面,，建立對基金管理人完備的激勵機(jī)制和盡職免責(zé)機(jī)制,?？茖W(xué)組建投資決策委員會,、咨詢委員會、基金考核委員會,，在分別負(fù)責(zé)審議基金投資事項,、組建專家團(tuán)提供咨詢和指導(dǎo)、對基金的投資業(yè)績進(jìn)行考核的同時,，強(qiáng)化各委員會之間的業(yè)務(wù)協(xié)作,，以集體和個體間的責(zé)任平衡促進(jìn)集體智慧和個人主觀能動性的結(jié)合,。