日前,，國內(nèi)一研究機(jī)構(gòu)發(fā)布了一份關(guān)于今年一季度經(jīng)濟(jì)形勢分析和全年預(yù)測的研究報告。報告指出,，國際大宗商品價格的大幅上漲已經(jīng)開始通過國內(nèi)生產(chǎn)資料的快速上漲影響到最終消費品價格的上漲,，輸入性成本推動型通貨膨脹正在形成。這個研究成果,，引發(fā)經(jīng)濟(jì)界關(guān)注,。

通貨膨脹指的是一個經(jīng)濟(jì)體中的大多數(shù)商品和勞務(wù)的價格連續(xù)在一段時間內(nèi)的普遍上漲。因為國際大宗商品價格上漲,，從而導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)原材料成本上升,，進(jìn)而使得價格水平上漲的通貨膨脹，就是成本推動型通貨膨脹,。大宗商品價格上漲,，最終會借由產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)到最終商品，最后表現(xiàn)在消費端就是消費品變得更貴,。因此對于普通民眾來說,，這種通脹的影響可能會表現(xiàn)為一些制造商品的價格上升，包括電子設(shè)備,、汽車零部件等,，也可能會對一些食品成品產(chǎn)生影響，例如飲品等,。不過,，這種通脹較溫和，除了上面提到的幾類以外,，大多數(shù)的農(nóng)產(chǎn)品,、食品和日用品基本不會受到太大的影響,，消費者總的生活成本會比較穩(wěn)定，因此不必過度恐慌,。

從宏觀和國際角度來看,，這種通貨膨脹在一段時間內(nèi)還將持續(xù)下去。現(xiàn)階段,，為了應(yīng)對疫情對國內(nèi)社會生產(chǎn)造成的沖擊,，提振經(jīng)濟(jì)增長動力，前五大全球流通貨幣中的四種,，包括美元,、歐元、日元和英鎊,，所對應(yīng)的央行實行的是低利率甚至零利率的貨幣政策,。這種全球性趨于寬松的貨幣政策，最終在大宗商品的價格上必然有所反映,。而且,，結(jié)合目前世界多國的疫情防控情況來看，生產(chǎn)和就業(yè)的雙重壓力依然存在,，預(yù)計這種寬松的貨幣政策還將持續(xù)下去,。相較之下，中國貨幣政策則表現(xiàn)為穩(wěn)健中性,。去年在LPR（貸款市場報價利率）換錨過程中,，打破了市場利率的“地板線”，一定程度上推動了利率的走低,。綜合國內(nèi)外多方面情況來看,，中國或不大可能也不必在當(dāng)下施行緊縮性的貨幣政策來應(yīng)對通貨膨脹。

當(dāng)然,，對于這種輸入性的通貨膨脹,，我們也不應(yīng)任其發(fā)展，適當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控還是必要的,。首要的就是,，以審慎的態(tài)度保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，給貨幣政策預(yù)留操作空間,。不松不緊的貨幣政策方向仍然是我們應(yīng)當(dāng)堅持的,。如果為了應(yīng)對通貨膨脹而采用緊縮的貨幣政策，那么由于海外利率較低,，極有可能會帶來資本外流,，造成股市震蕩，壓制國內(nèi)需求增長,，最終會把經(jīng)濟(jì)拖入“滯脹”的泥淖,，影響國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)秩序。發(fā)達(dá)國家可以借助國際市場轉(zhuǎn)移通脹的影響,，筆者認(rèn)為,，當(dāng)前我們也應(yīng)進(jìn)一步提升人民幣的國際化支付和流通地位，進(jìn)一步推動對外開放,，開展一系列以人民幣為結(jié)算工具的貿(mào)易合作,，強(qiáng)化人民幣在一攬子貨幣中的作用，化解國內(nèi)的通脹壓力,。

經(jīng)濟(jì)學(xué)供給學(xué)派和新凱恩斯主義的理念可以充分為我們所用,。既然在貨幣政策總的理念上應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持審慎中性的態(tài)度，那么就應(yīng)在貨幣政策,、財政政策微觀化方面下功夫,，發(fā)揮其供給效應(yīng)，提高供給數(shù)量和質(zhì)量,，這也是應(yīng)對成本增長型通脹的有效辦法,。比如在支出微觀化方面，進(jìn)一步優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu),，加大對于弱勢群體的支持以及創(chuàng)新企業(yè)的支持,；進(jìn)一步優(yōu)化利率期限結(jié)構(gòu)，對不同類型的企業(yè)提供差異化的貸款利率幫扶,，提高有效供給能力,。在分配微觀化方面，則可以考慮適度調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu),，提高工資性收入占比,，充實中產(chǎn)階級群體，民眾荷包鼓了才能保證一個社會的消費能力,。

總而言之,，面對輸入性成本推動型通貨膨脹，我們不必過度反應(yīng),，宏觀調(diào)整政策應(yīng)堅持審慎態(tài)度,，保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，為貨幣政策預(yù)留調(diào)控空間,，同時在具體細(xì)節(jié)上注重發(fā)揮政策的微觀效果和供給效果,，提高有效供給能力，積極應(yīng)對通貨膨脹的影響,。

（作者：盤和林,，系中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授）