日前，國(guó)內(nèi)一研究機(jī)構(gòu)發(fā)布了一份關(guān)于今年一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析和全年預(yù)測(cè)的研究報(bào)告,。報(bào)告指出,，國(guó)際大宗商品價(jià)格的大幅上漲已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料的快速上漲影響到最終消費(fèi)品價(jià)格的上漲，輸入性成本推動(dòng)型通貨膨脹正在形成,。這個(gè)研究成果,，引發(fā)經(jīng)濟(jì)界關(guān)注,。

通貨膨脹指的是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中的大多數(shù)商品和勞務(wù)的價(jià)格連續(xù)在一段時(shí)間內(nèi)的普遍上漲。因?yàn)閲?guó)際大宗商品價(jià)格上漲,，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生產(chǎn)原材料成本上升,，進(jìn)而使得價(jià)格水平上漲的通貨膨脹，就是成本推動(dòng)型通貨膨脹,。大宗商品價(jià)格上漲,，最終會(huì)借由產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)到最終商品，最后表現(xiàn)在消費(fèi)端就是消費(fèi)品變得更貴,。因此對(duì)于普通民眾來(lái)說(shuō),，這種通脹的影響可能會(huì)表現(xiàn)為一些制造商品的價(jià)格上升，包括電子設(shè)備,、汽車零部件等,，也可能會(huì)對(duì)一些食品成品產(chǎn)生影響，例如飲品等,。不過(guò),，這種通脹較溫和，除了上面提到的幾類以外,，大多數(shù)的農(nóng)產(chǎn)品,、食品和日用品基本不會(huì)受到太大的影響，消費(fèi)者總的生活成本會(huì)比較穩(wěn)定,，因此不必過(guò)度恐慌,。

從宏觀和國(guó)際角度來(lái)看，這種通貨膨脹在一段時(shí)間內(nèi)還將持續(xù)下去?，F(xiàn)階段,，為了應(yīng)對(duì)疫情對(duì)國(guó)內(nèi)社會(huì)生產(chǎn)造成的沖擊，提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力,，前五大全球流通貨幣中的四種,，包括美元、歐元,、日元和英鎊,，所對(duì)應(yīng)的央行實(shí)行的是低利率甚至零利率的貨幣政策。這種全球性趨于寬松的貨幣政策,，最終在大宗商品的價(jià)格上必然有所反映,。而且，結(jié)合目前世界多國(guó)的疫情防控情況來(lái)看,，生產(chǎn)和就業(yè)的雙重壓力依然存在,，預(yù)計(jì)這種寬松的貨幣政策還將持續(xù)下去。相較之下,，中國(guó)貨幣政策則表現(xiàn)為穩(wěn)健中性,。去年在LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）換錨過(guò)程中,，打破了市場(chǎng)利率的“地板線”，一定程度上推動(dòng)了利率的走低,。綜合國(guó)內(nèi)外多方面情況來(lái)看,，中國(guó)或不大可能也不必在當(dāng)下施行緊縮性的貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)通貨膨脹。

當(dāng)然,，對(duì)于這種輸入性的通貨膨脹,，我們也不應(yīng)任其發(fā)展，適當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控還是必要的,。首要的就是,，以審慎的態(tài)度保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，給貨幣政策預(yù)留操作空間,。不松不緊的貨幣政策方向仍然是我們應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持的,。如果為了應(yīng)對(duì)通貨膨脹而采用緊縮的貨幣政策，那么由于海外利率較低,，極有可能會(huì)帶來(lái)資本外流,，造成股市震蕩，壓制國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng),，最終會(huì)把經(jīng)濟(jì)拖入“滯脹”的泥淖,，影響國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)秩序。發(fā)達(dá)國(guó)家可以借助國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)移通脹的影響,，筆者認(rèn)為,，當(dāng)前我們也應(yīng)進(jìn)一步提升人民幣的國(guó)際化支付和流通地位，進(jìn)一步推動(dòng)對(duì)外開(kāi)放,，開(kāi)展一系列以人民幣為結(jié)算工具的貿(mào)易合作,，強(qiáng)化人民幣在一攬子貨幣中的作用，化解國(guó)內(nèi)的通脹壓力,。

經(jīng)濟(jì)學(xué)供給學(xué)派和新凱恩斯主義的理念可以充分為我們所用。既然在貨幣政策總的理念上應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持審慎中性的態(tài)度,，那么就應(yīng)在貨幣政策,、財(cái)政政策微觀化方面下功夫，發(fā)揮其供給效應(yīng),，提高供給數(shù)量和質(zhì)量,，這也是應(yīng)對(duì)成本增長(zhǎng)型通脹的有效辦法。比如在支出微觀化方面,，進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu),，加大對(duì)于弱勢(shì)群體的支持以及創(chuàng)新企業(yè)的支持；進(jìn)一步優(yōu)化利率期限結(jié)構(gòu),，對(duì)不同類型的企業(yè)提供差異化的貸款利率幫扶,，提高有效供給能力,。在分配微觀化方面，則可以考慮適度調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu),，提高工資性收入占比,，充實(shí)中產(chǎn)階級(jí)群體，民眾荷包鼓了才能保證一個(gè)社會(huì)的消費(fèi)能力,。

總而言之,，面對(duì)輸入性成本推動(dòng)型通貨膨脹，我們不必過(guò)度反應(yīng),，宏觀調(diào)整政策應(yīng)堅(jiān)持審慎態(tài)度,，保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，為貨幣政策預(yù)留調(diào)控空間,，同時(shí)在具體細(xì)節(jié)上注重發(fā)揮政策的微觀效果和供給效果,，提高有效供給能力，積極應(yīng)對(duì)通貨膨脹的影響,。

（作者：盤和林,，系中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授）