美銀美林公司的研究報(bào)告顯示，當(dāng)特朗普大量發(fā)推文的時(shí)候,，美股通常會(huì)出現(xiàn)下跌,。

中國(guó)股市有云：一頓分析猛如虎，炒股還看特朗普,。這本來(lái)是國(guó)內(nèi)廣大股民的一句戲謔之語(yǔ),，不曾想到的是，在無(wú)所不能的華爾街,，美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)股市影響的量化指數(shù),，居然真的出現(xiàn)了。

據(jù)海外媒體報(bào)道,，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)所受到的“特朗普干擾因素”,，摩根大通量化了特朗普的推文對(duì)債券市場(chǎng)的影響，設(shè)計(jì)了一個(gè)名為“Volfefe指數(shù)”的指標(biāo),，專門(mén)用來(lái)分析特朗普的推文如何影響美國(guó)利率的波動(dòng)性,。

特朗普總統(tǒng)自上臺(tái)以來(lái)，就以其主觀多變的特點(diǎn)而被天下熟知,。尤其是他對(duì)發(fā)推特的愛(ài)好,，也為其贏得了“推特治國(guó)”的“美譽(yù)”。但鑒于其在美國(guó)乃至世界巨大的影響力,，特朗普的推特對(duì)全球金融市場(chǎng)也產(chǎn)生了不可小覷的沖擊,。而他在推特上的言論，也被視為金融市場(chǎng)的一種巨大的“外部沖擊”,。對(duì)于投資者而言,，自然不能對(duì)此掉以輕心。

正因如此,，金融界人士特意開(kāi)發(fā)出特朗普指數(shù)，以便更好地從技術(shù)的角度觀察特朗普推文對(duì)利率以及整個(gè)金融市場(chǎng)的影響,。之所以會(huì)采用“Volfefe【由波動(dòng)（Volatility）和特朗普曾在推文中用的Covefefe結(jié)合而成】”這個(gè)難以理解的詞,，其實(shí)也反映了投資者對(duì)特朗普推文中那些變化莫測(cè)、充滿不確定性語(yǔ)義所表達(dá)出的無(wú)奈和被動(dòng),。

根據(jù)該指數(shù)開(kāi)發(fā)者的統(tǒng)計(jì),，自2016年特朗普當(dāng)選以來(lái)，平均每天至少發(fā)布10條推文。從2018年至今,，特朗普在證券市場(chǎng)交易時(shí)間,，大約發(fā)布了4000條原創(chuàng)推文，其中有146次引發(fā)了市場(chǎng)的一定波動(dòng),。

然而,，令投資者不安的是，特朗普的推文對(duì)股市大多是“利空”,。從時(shí)間上來(lái)看,，特朗普的大部分推文大約發(fā)布在當(dāng)?shù)貢r(shí)間中午至下午兩點(diǎn)之間。其中,，其在下午一點(diǎn)左右發(fā)布推文的可能性,，是在其他任何時(shí)間發(fā)布推文的大約三倍，而該時(shí)間段正是金融市場(chǎng)交易頻繁的時(shí)候,。

美銀美林公司的研究報(bào)告顯示,，當(dāng)特朗普大量發(fā)推文的時(shí)候，美股通常會(huì)出現(xiàn)下跌,。甚至出現(xiàn)兩者正相關(guān)的關(guān)系,，即其推文越多，美股表現(xiàn)越差,。

事實(shí)上,，特朗普推文對(duì)金融市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)不止如此，甚至還有扭轉(zhuǎn)貨幣政策的“功效”,。去年下半年以來(lái),，由于美國(guó)股市波動(dòng)劇烈，特朗普開(kāi)足火力猛烈抨擊美聯(lián)儲(chǔ)保守的利率政策,，甚至一度將美聯(lián)儲(chǔ)及其主席鮑威爾稱為美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大敵人,。可以說(shuō),，美國(guó)利率政策從謹(jǐn)慎收緊到逐步寬松的轉(zhuǎn)變,，在很大程度上是受到了特朗普的壓力所致。

對(duì)于特朗普化身推特“狂人”,，有不少美國(guó)民眾對(duì)其熱衷于發(fā)推文并干擾金融市場(chǎng)的做法表達(dá)了不滿,。

不過(guò)，令金融市場(chǎng)憂慮的是,，特朗普早已習(xí)慣于特立獨(dú)行,、我行我素?？梢灶A(yù)計(jì),，特朗普“推特治國(guó)”的做法不會(huì)有任何變化,，而這些推文對(duì)全球金融市場(chǎng)的沖擊也還會(huì)繼續(xù)下去。

□李長(zhǎng)安（經(jīng)濟(jì)學(xué)者）