美銀美林公司的研究報告顯示,，當特朗普大量發(fā)推文的時候,，美股通常會出現(xiàn)下跌。

中國股市有云：一頓分析猛如虎,，炒股還看特朗普,。這本來是國內(nèi)廣大股民的一句戲謔之語，不曾想到的是,，在無所不能的華爾街,，美國總統(tǒng)特朗普對股市影響的量化指數(shù)，居然真的出現(xiàn)了,。

據(jù)海外媒體報道,，為了應對市場所受到的“特朗普干擾因素”，摩根大通量化了特朗普的推文對債券市場的影響,，設(shè)計了一個名為“Volfefe指數(shù)”的指標,，專門用來分析特朗普的推文如何影響美國利率的波動性,。

特朗普總統(tǒng)自上臺以來,，就以其主觀多變的特點而被天下熟知,。尤其是他對發(fā)推特的愛好，也為其贏得了“推特治國”的“美譽”,。但鑒于其在美國乃至世界巨大的影響力,，特朗普的推特對全球金融市場也產(chǎn)生了不可小覷的沖擊。而他在推特上的言論,，也被視為金融市場的一種巨大的“外部沖擊”,。對于投資者而言，自然不能對此掉以輕心,。

正因如此,，金融界人士特意開發(fā)出特朗普指數(shù)，以便更好地從技術(shù)的角度觀察特朗普推文對利率以及整個金融市場的影響,。之所以會采用“Volfefe【由波動（Volatility）和特朗普曾在推文中用的Covefefe結(jié)合而成】”這個難以理解的詞,，其實也反映了投資者對特朗普推文中那些變化莫測、充滿不確定性語義所表達出的無奈和被動,。

根據(jù)該指數(shù)開發(fā)者的統(tǒng)計,，自2016年特朗普當選以來，平均每天至少發(fā)布10條推文,。從2018年至今,，特朗普在證券市場交易時間，大約發(fā)布了4000條原創(chuàng)推文,，其中有146次引發(fā)了市場的一定波動,。

然而，令投資者不安的是,，特朗普的推文對股市大多是“利空”,。從時間上來看，特朗普的大部分推文大約發(fā)布在當?shù)貢r間中午至下午兩點之間,。其中,，其在下午一點左右發(fā)布推文的可能性，是在其他任何時間發(fā)布推文的大約三倍,，而該時間段正是金融市場交易頻繁的時候,。

美銀美林公司的研究報告顯示,，當特朗普大量發(fā)推文的時候,，美股通常會出現(xiàn)下跌。甚至出現(xiàn)兩者正相關(guān)的關(guān)系,，即其推文越多,，美股表現(xiàn)越差。

事實上,，特朗普推文對金融市場的影響遠不止如此,，甚至還有扭轉(zhuǎn)貨幣政策的“功效”。去年下半年以來,，由于美國股市波動劇烈,，特朗普開足火力猛烈抨擊美聯(lián)儲保守的利率政策，甚至一度將美聯(lián)儲及其主席鮑威爾稱為美國經(jīng)濟最大敵人,?？梢哉f，美國利率政策從謹慎收緊到逐步寬松的轉(zhuǎn)變,，在很大程度上是受到了特朗普的壓力所致,。

對于特朗普化身推特“狂人”,，有不少美國民眾對其熱衷于發(fā)推文并干擾金融市場的做法表達了不滿。

不過,，令金融市場憂慮的是,，特朗普早已習慣于特立獨行、我行我素,?？梢灶A計，特朗普“推特治國”的做法不會有任何變化,，而這些推文對全球金融市場的沖擊也還會繼續(xù)下去,。

□李長安（經(jīng)濟學者）