中國人民銀行推出的數(shù)字貨幣,，是基于互聯(lián)網(wǎng)新技術,，推出全新的加密電子貨幣體系,，這無疑是一場貨幣體系的重大變革,。

研究五年之久的中國央行數(shù)字貨幣“呼之欲出”,。8月10日,，中國人民銀行支付結算司副司長穆長春在中國金融四十人論壇上表示，央行數(shù)字貨幣即將推出,，將采用雙層運營體系,。

個人和企業(yè)數(shù)字貨幣項目一度是主流

隨著互聯(lián)網(wǎng)科技和大數(shù)據(jù)的發(fā)展，全球涌現(xiàn)了不少所謂的“數(shù)字貨幣”,。如今央行數(shù)字貨幣呼之欲出,，眾多的非主權“數(shù)字貨幣”即此也將相形見絀。

截至目前,，全球還沒有一家央行推出主權“數(shù)字貨幣”,。正因如此，“劍走偏鋒”的IT科技奇才們,，充分利用金融科技創(chuàng)新和“區(qū)塊鏈”技術,，早在十年前就搞出了所謂的“數(shù)字貨幣”比特幣。

但從貨幣屬性看,，比特幣本質上并非貨幣,。從技術上來講，比特幣確有一定的先進性，比如,，它采用了區(qū)塊鏈技術,，多邊記賬、實時查詢,、軟件開源,、P2P形式，它不依靠特定貨幣機構發(fā)行,，依據(jù)特定算法,，通過大量的計算產(chǎn)生。比特幣使用整個P2P網(wǎng)絡中眾多節(jié)點構成的分布式數(shù)據(jù)庫,，來確認并記錄所有的交易行為,，并使用密碼學的設計來確保貨幣流通各個環(huán)節(jié)安全性。點對點的傳輸,，意味著一個去中心化的支付系統(tǒng),。

比特幣誕生十年來，一直被定義為“衍生產(chǎn)品”,，受各國監(jiān)管尺度不同,、勒索軟件贖金、跨境洗錢及投機逐利炒作等影響因素,，上漲一度超2萬美元一枚,。然而，其投機性受到監(jiān)管趨緊和技術問題等影響,，導致價格大起大落,。

受比特幣示范效應影響，眾多類比特幣們應運而生,，時下非主權的所謂“數(shù)字貨幣”全球總計超百種之多,，一定程度干擾了國際貨幣金融體系。在巨大的“鑄幣稅”誘惑下,，更多企業(yè)和個人躍躍欲試,。甚至美國著名上市公司臉書也發(fā)布數(shù)字貨幣Libra項目，這引發(fā)了許多全球區(qū)塊鏈概念企業(yè)的奮起直追,。

值得關注的是,，并非任何個人和企業(yè)都可以發(fā)行數(shù)字貨幣。從貨幣的本質看,，只有國家才能對貨幣行使發(fā)行的最高權力,，而且這是排他性的權力。因此,，不管技術多么先進,，也不能超越國家的貨幣發(fā)行權。

央行推數(shù)字貨幣具有突破性意義

在金融科技大數(shù)據(jù)時代，對主權國家來講,，最好的踐行貨幣國家發(fā)行權的辦法是由政府和中央銀行發(fā)行管控范圍的主權數(shù)字貨幣。我國央行推出數(shù)字貨幣具有重要的突破性意義,。

我國央行推出的數(shù)字貨幣,，它不是指現(xiàn)有貨幣體系下的貨幣數(shù)字化，而是基于互聯(lián)網(wǎng)新技術,，特別是區(qū)塊鏈技術,，推出全新的加密電子貨幣體系，這無疑是一場貨幣體系的重大變革,。

據(jù)報道,，我國央行數(shù)字貨幣將采用雙層運營體系，即人民銀行先把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構,，再由這些機構兌換給公眾,。在這個過程中，央行將堅持中心化的管理模式：央行不預設技術路線,，不一定依賴區(qū)塊鏈,，將充分調(diào)動市場力量，通過競爭實現(xiàn)系統(tǒng)優(yōu)化,。

事實上,，央行數(shù)字貨幣在一些功能實現(xiàn)上與電子支付有很大的區(qū)別。以往電子支付工具的資金轉移必須通過傳統(tǒng)銀行賬戶才能完成,，采取的是“賬戶緊耦合”的方式,。而央行數(shù)字貨幣是“賬戶松耦合”，即可脫離傳統(tǒng)銀行賬戶實現(xiàn)價值轉移,，使交易環(huán)節(jié)對賬戶依賴程度大為降低,。央行數(shù)字貨幣既可以像現(xiàn)金一樣易于流通，有利于人民幣的流通和國際化,，同時可以實現(xiàn)可控匿名,。

可以預見的是，數(shù)字人民幣時代即將到來,，數(shù)字人民幣是基于國家信用,、由央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣，將會產(chǎn)生很大的積極影響,。

對商業(yè)銀行及其他金融機構來講,，其既是機遇又是挑戰(zhàn)，未來將基于數(shù)字貨幣衍生出更多的數(shù)字信貸,、數(shù)字資產(chǎn)和數(shù)字負債等創(chuàng)新,，而非主權“數(shù)字權貨幣”也會逐漸降溫。此外，央行數(shù)字貨幣發(fā)行后能提升對貨幣運行監(jiān)控的效率,，豐富貨幣政策手段,。

發(fā)行央行法定數(shù)字貨幣，將使貨幣創(chuàng)造,、記賬,、流動等數(shù)據(jù)實時采集成為可能，并在數(shù)據(jù)脫敏以后,，通過大數(shù)據(jù)等技術手段進行深入分析,，為貨幣的投放、貨幣政策的制定與實施提供有益的參考,，并為經(jīng)濟調(diào)控提供有益的手段,。與此同時，央行數(shù)字貨幣還能夠在反洗錢,、反恐融資方面提供幫助,。

總之，中國人民銀行推出數(shù)字貨幣,，無論是對國內(nèi)還是對國際,，都是一場重大的貨幣體系變革。

□孫兆東（經(jīng)濟學者,、建行大學金融科技大數(shù)據(jù)研修院高級經(jīng)濟師）